京沪高铁的“逆向增长”：客运量降2.3%，净利反创127亿新高_风闻

原标题： 京沪高铁的“逆向增长”：客运量降2.3%，净利反创127亿新高

当一条高铁的客运量下滑时，人们往往会联想到经营困境。但京沪高铁却打破了这一铁律——2024年其本线客运量同比减少2.31%，净利润却逆势增长10.59%至127.68亿元，创下上市以来的最高纪录。这条连接中国两大经济动脉的钢铁巨龙，正在上演一场精彩的商业模式进化论。

票价革命：七档浮动的精妙算法

动态定价激活收益：随着“七档票价浮动机制”全面落地，京沪高铁在春运、国庆等高峰期实现最高30%的票价上浮。2024年客运收入虽微降1.57%，但通过优化开行结构，复兴号智能动车组占比提升至65%，高价值座席拉动平均票价上涨。

跨线列车成新引擎：当本线列车运送旅客5201.6万人次时，跨线列车运行里程同比增长11.4%。路网服务收入因此大增7.15%至259.55亿元，占总收入比例突破61%，标志着京沪高铁已转型为“轨道基础设施服务商”。

资产盘活再创新举：继成功发行国内首单公募REITs后，2024年京沪高铁推进智能化提升工程，6月上线的复兴号技术提升版列车新增优选一等座，进一步释放高端客群消费潜力。

运能瓶颈下的破局之道

加密列车的极限挑战：目前京沪高铁最短追踪间隔已压缩至4分钟，日均开行列车超600列。为突破运能天花板，2025年4月推出高铁宠物托运服务，在北京南至杭州东的10趟列车上试点，开辟差异化服务新赛道。

路网协同的扭亏奇迹：控股公司京福安徽曾年亏9.7亿元，2024年通过加密郑阜高铁、商合杭高铁车次，将亏损收窄至2.77亿元；2025年一季度更实现扭亏为盈，贡献利润0.4亿元，印证了路网协同的黄金价值。

技术降本的三成空间：通过自主研发CTCS-3级列控系统、无缝钢轨焊接技术，运维成本较传统模式降低30%。北斗定位技术即将全线应用，将进一步压缩安全冗余成本。

未来战场：万亿客流争夺战

面对航空与公路的夹击，京沪高铁正构建立体防御体系：东航、国航推出“跨航司免费改签”，将京沪航线时间压缩至1.5小时； 京沪第二高铁计划2027年贯通，设计时速400公里，可能分流30%商务客流； 私家车普及催生“3小时自驾圈”，蚕食短途客源。

2024年京沪高铁毛利率达46.92%，较航空业平均15%高出两倍。但2025年一季度净利润增速骤降至0.03%，预示增长压力显现。当“客流下滑-收益增长”的魔法遭遇天花板，这条黄金通道正加速从运输商向平台商蜕变。其商业模式的终极考验在于：能否在万亿级综合出行市场中，让钢轨延伸出更大的边际效益？

撰文丨九裘小妹

编辑｜邹猫小妹