当美元的锚被一根根拔起时，美元还能作为储备货币吗？_风闻

                                                                                       美元虽然仍然是世界货币但却成了美国的问题

二战后，美国主导的布雷顿森林体系在1971年8月15日戛然而止 。因为那天美国第37任总统尼克松发表电视讲话，宣布单方面终止美元与黄金的兑换义务。至此，自1944年延续到1971的布雷顿森林体系实质性崩溃。

这是我们见到的美国人自己拔起美元的第一根锚，但世界也看到，这是美国政府利用美元转嫁危机的开始。

尼克松敢于使美元与黄金脱钩，源于二战后美国经济发展的底气，及布雷顿森林体系在其运行期间的惯性。虽然美国终止了黄金兑换，但美元仍有三根维系其生命的锚，这就是石油美元（国际能源交易以美元为结算货币）、以美国经济发展为支撑的美债信用、SWIFT系统。

黄金脱钩虽然解决了美国的短期流动性危机，却将特里芬难题转化为更复杂的 “美元陷阱”。主要是由于美国虽然不再承接兑换义务，但它却仍在享受着美元所带来的利益。而世界各国只要还依赖美元，就不得不承受美元转嫁的通胀与金融波动。这一根本性矛盾，正是今天多国推动“去美元化”的历史原点。

但现在看来，美元的这三根锚也开始松动了。

第一，能源交易锚定物地位动摇了

2022年3月15日，沙特开始使用人民币进行石油交易的结算。石油美元的第一个缺口出现了。松动的第一锤虽然是沙特落下的，其根源却在美国自身。

1、美元的购买力下降：2008年全球金融危机后，美国采取了史无前例的货币和财政刺激政策。这导致了美国国债大量发行并屡屡突破债务上限。随着2020年新冠疫情的爆发，相关风险被进一步抬高。不仅如此，在美国的货币宽松和财政刺激下，美国的通胀快速上行，最新的美国消费者物价指数创出40年以来的最高水平。美元的购买力出现了快速下滑，这对持有大量美元作为储备，并且汇率挂钩美元的沙特并不是一个好消息；

2、沙特原油的需求格局改变：自从美国页岩油等技术突破后，美国能源的生产成本降低，自身成为了能源生产大国。在这样的背景下，沙特与美国从相互依赖的能源合作关系逐步演变为在原油市场上的竞争关系。竞争对手使用对手的货币，终究要受制于人。个中道理沙特当然明白；

沙特与中国进行石油的人民币结算，这既能和中国这样的能源进口大户保持良好关系，以稳定原油收入，又可以与中国展开能源领域之外的基础建设和制造业相关投资与合作，借助中国的力量实现经济发展模式的转型，何乐而不为？

3、沙特担忧美元资产的安全：俄乌局势升级以来，美国为首的西方对俄罗斯进行了全方位的严厉制裁。俄罗斯的资产、外储被冻结、几家大银行被剔除出SWIFT金融系统，甚至海外寡头的资产也遭到政府冻结和查封。俄罗斯的遭遇让沙特担忧自身海外资产的安全。

至于俄罗斯建立天然气卢布结算体系、伊朗印度原油卢比机制的原因就显而易见了，不再啰嗦。但这三锤确是动摇了"石油美元"根基。

当然石油美元的松动还有一锤，就是新能源的发展。美国为什么对新能源不感冒，原因就是新能源的发展会削弱石油美元的地位。

第二，美债信用体系遭遇历史性挑战

1、美国政府的债务问题越来越成为美国经济的负担。一方面如果不能及时提高或暂停债务上限，政府就可能停摆和债务可能违约；另一方面，明知道债务不能这样无限制地发行，它会拖累经济的发展。但出于各种原因又不得不继续发行。目前，美债已经突破36万亿，世界已经看清，美国的繁荣越来越依靠债务发行，而不是自身经济的发展。美国是靠债务在维持债务，靠债务维持虚假繁荣；

2、美元霸权的影响：虽然美元霸权使得美国可以通过利率调整转嫁自身风险、收割全球财富，但这也使得全球在对美元和美债的依赖中惊醒，一旦美国经济出现问题，这种依赖可能会给自己带来巨大风险。

对美元信用体系最具破坏性的是美国使美元武器化，谁也不知道美国对俄罗斯、伊朗等国使用的手段，会不会有一天落在自己的身上。把这些国家剔出SWIFT系统时美国是快意的，但美国人是否意识到了这是在透支美元信誉？

除了以上这两个主要原因外，还应该有其它一些原因。如经济通胀预期可能导致美债收益率上升，从而增加了持有美债的成本，降低了其吸引力；

外国投资者是美债的重要持有者，如果他们因为各种原因减少购买，将会对美债市场产生负面影响；

市场对美联储降息预期的减弱，风险资产的回升都可能导致美债价格承压，进而影响美债信用体系。

这一切在说明美债信用体系在摇动。

第三，支付系统的垄断被突破

从1944年到1971年，美元是唯一的国际结算货币。但从美国宣布不再承接美元兑换黄金的义务开始，它似乎就打开了一扇门。无需硬通货保障同样可以成为流通货币，美元可以，那其它货币同样可以。目前，世界上已经出现了相关的替代系统。如CIPS（人民币跨境支付）、INSTEX（欧洲）、SPFS（俄罗斯）等。而且随着中国经济的发展，CIPS（人民币跨境支付）处理量在过去的5年中增长了12倍，这种发展速度是惊人的。

支付系统的垄断被突破与前两根锚的松动有连带关系。

1、为了保障金融安全，一些国家建立了自己的结算系统。例如，中国建立了人民币跨境支付系统（CIPS），欧洲建立了INSTEX欧元结算系统、俄罗斯由于美国的制裁也建立SPFS卢布结算系统等。至此，美元不再是国家间唯一结算货币；

2、地缘政治因素也是推动不同结算系统出现的重要原因。例如，面对国际制裁，一些国家寻求建立新的结算系统以维持正常的贸易往来。如俄罗斯和伊朗，他们就不得不建立自己的结算体系，虽然这是不得已的办法，但客观上是动摇了美元结算体系；

3、不同国家间的贸易需求和特点也影响了结算系统的选择。例如，一些国家可能因为历史、地理或经济结构的原因，更倾向于使用某种货币进行结算。

至此，黄金美元之后美元的三大锚系都开始摇动了。现在的问题是美国政府虽然意识到了这些问题，但他们却不愿意解决或者无能力解决这些问题。更在甚者，他们还威胁相关国家和机构，他们还是一如既往地在使用美元转嫁危机、透支信誉、制裁他国。他们仍在拔锚的路上狂奔。当美元的锚被一根根拔起时，美元还能作为储备货币吗？答案是不言自明的。这很像一个吸毒成瘾的人，当他清醒的时候知道毒品的坏处，但一旦他的毒瘾发作时又不得不借助毒品。

这使我们想起1971年8月，当尼克松宣布美元与黄金脱钩时，参与决策的时任财政部长康纳利面对各国批评时说的一句令人玩味的话：“美元是我们的货币，却是你们的问题。”

他是否会想到，这句话的反面是：美元是世界货币，但却是美国的问题。而且这句话正在被美国人一步步变为现实。