国际机构轮番增持，国内这家AI公司爆发了_风闻

文/狗蛋AI

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5月21日，百度发布财报，披露2025年首季度业绩。

财报发布前，包括高盛、光大证券、华泰证券等国内外多家证券公司，对百度做出了“积极”评级，尤其看好百度的智能云业务，几家机构均预计智能云收入增长在20%以上。

数据出来了，比外界预期的还好：

*智能云持续强劲增长，同比增速达42%，*AI相关收入实现三位数的同比增长，经营利润率已超10%。

其它方面，百度一季度总营收达325亿元，核心营收255亿元，同比增长7%；核心净利润76.3亿元，同比大增48%。

看这几组数据大家就明白，为什么被称为女版巴菲特的“木头姐”（Cathie Wood旗下基金），会从今年3月开始，6次增持百度股票了。

不得不说，资本市场的嗅觉很敏锐。

除了“木头姐”，世界头号对冲基金“桥水”（Bridgewater）今年第一季度增持百度近200万股，富达投资对百度股票的持仓，从2024年底的33.5万股，涨至4月初的近257万股。

加仓背后，是他们押准了百度AI的爆发时刻。

早在2010年，百度就开始布局人工智能，是国内最早涉足AI领域研究的企业，同时也是国内AI应用落地最早、规模最大的企业。

比如推出国内首个公开发布的通用大语言模型“文心一言”，首个实现全无人驾驶商业化运营的出行服务平台“萝卜快跑”，率先将旗下应用接入AI等等。

可以说，如今人们只要聊AI，百度绝对是绕不开的那一个。

两年前，我们曾经深度聊过百度AI的发展战略，对百度提倡的“不要只卷大模型，应该重视应用领域百花齐放”的观点，表示认同。

当时正处国内AI发展元年，科技领域老牌势力、AI领域的初创者们，都在火急火燎的卷AI大模型，眼瞅着朝“千模大战”狂奔。

好比拓荒，大家都跑去开辟土地了，却没人来种上瓜果梨桃、建设工厂商场，提升土地价值。这也导致后来，市场对AI行业的盈利能力产生了疑问——

AI投入要多久才能见到回报？

同年的西丽湖论坛上，李彦宏做了“吹哨人”，他认为国内AI应该有两个“冷”思考——

一是，模型之上，开发的AI原生应用太少； 

二是，国内绝大多数研发出来的专用大模型，价值有限。

究竟是卷模型还是卷应用，百度很早就有了自己的答案，正如李彦宏在那次发言中提到的：

没有构建于基础模型之上的、丰富的AI原生应用生态，大模型就一文不值。

百度AI发展战略，从始至终都没有变过——

重视AI应用落地。

透过这次财报，可以看到百度坚守的“面向应用发展”AI战略，已经初见成效。

对百度而言，意义重大。好比火箭发射经过“燃料储备”期，如今迎来了“发射升空”前的「点火时刻」，百度AI长期深耕投入，迎来了爆发时刻。

对行业而言，AI投入与回报的问题，此刻也有了答案——方向对了，就可以实现技术探索与商业化的正向循环。

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以一季度实现42%增长的百度智能云为例，它就是百度AI从技术投入到应用落地，再到商业化反哺，一个非常典型的模板。

先给大家做个小科普，什么是智能云？

简单来说，智能云相当于一个外置“大脑”，企业或者个人，可以借用这个“大脑”强大的计算能力，完成应用开发、内容创作、IP衍生、模型训练、问题解决方案输出等操作。

可以说，运用范围很广，各行各业都需要这样一个“大脑”。

今年第一季度，中国大模型相关项目招投标中，百度智能云以19个中标项目、 4.5亿元中标金额领跑行业，两项核心指标在通用大模型厂商中均位列第—。

同时在中国大模型平台及应用招投标市场，中标项目数最多、金额最多的依旧是百度智能云，总中标项目数26个，百度独占6个，5700万的中标项目金额，是第二名的近4倍。

目前，百度智能云的客户，涉及各个领域的行业大牛，包括苹果、招商局、天工科技等，他们选择百度智能云的原因，可以总结为两个方面：

第一，算力够强。

第二，效价比突出。

第一点，考验企业的基建投入能力。百度是国内最早布局云计算的企业之一，体现搭建完善。

今年4月，百度智能云算力继续突破，成功点亮国内首个全自研“昆仑芯三代”万卡集群，可同时承载多个千亿参数的大模型训练，这种算力基础，对客户来说，就是更加稳定与高效的使用体验。

第二点，则源于百度特有的AI应用化接入。

比如在框架层，百度智能云接入了百度自研、中国开发者使用最广的“飞桨开源框架”；

在模型层，有不断迭代“文心大模型”，40天连发四款基础大模型，其中文心4.5调用价格仅为GPT4.5的1%；

在应用层，有接入AI的百度搜索、百度文库，还有一站式调用全球主流AI大模型的“云千帆大模型平台”。

值得一提的是，今年3月，百度智能云“千帆大模型平台”率先接入集成MCP，也是中国第—个兼容MCP的云厂商。

MCP的关键作用，是降低代码开发难度。

最近，微软一直在提这个概念，前段时间的微软大会上，也发布了一个比较浅层的MCP实践案例。

对比百度，微软的动作慢了1个多月，如今百度已经将MCP投入实战，实现了模型、开放平台、AI应用多维度体系兼容。

从几年前文心一言，到大模型潮，再到领先的MCP动作……不得不感叹一句，百度对于科技方向的判断、对AI行业的理解，确实准确，且足够超前。

说回原话题，“算力-框架-模型-应用”四层技术架构共同发力，百度智能云的用户获得了“一站式”解决问题的方案。

同时，这些模块在百度持续优化润滑下，使用者的调用体验也更加顺滑、高效。

在我看来，这个过程中百度实际上实现了一次身份转变——

从一个算力的提供者，变成了AI生态的构建者。

关键，因为百度长期的技术投入，百度智能云也实现了价格降维打击。

比如，百度智能云千帆大模型平台，调用DeepSeek模型的最低价格只有官方的30%，四款最新的文心大模型也比上代便宜了近80%。

对于使用者而言，基础强大、高效率的同时，兼顾性价比，这就是一种吸引力。

强大的算力基础，在AI应用的赋能下，形成更强的效价比，增强了百度智能云用户的黏性，使业务持续获利。有钱了，厂商也能进一步优化技术，扩展更多客户。

AI技术探索与业绩增长形成了一种良性闭环。

说白了，整个链条得以运转的关键，离不开AI应用的落地能力。

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除了智能云，萝卜快跑也是百度AI应用落地，助力商业成功的一个典型。

今年一季度，萝卜快跑出海迪拜和阿布扎比，据说，还将进入土耳其和瑞士。

目前萝卜快跑现已覆盖全球15座城市，部署超1000辆无人车，累计服务次数超1000万次，安全行驶里程超1.7亿公里。

去年以来，外国博主掀起中国旅游热潮，很多博主到了武汉，都会尝试一下萝卜快跑。视频里，他们从紧张，到感叹，再到最后竖起大拇指。

如今的萝卜快跑，成了不少国际友人了解中国科技实力的重要窗口之一。

最近十年，国内外很多企业前赴后继，涌入无人驾驶赛道，但全球真正实现技术落地，严格来说只有三家：

百度、谷歌、特斯拉。

百度曾公布过一组数据：萝卜快跑的出险率仅相当于人类司机的十四分之一。

百度无人驾驶能够落地并反向输出海外，是安全带来确定性。而安全的根源，则依赖于技术迭代。

比如萝卜快跑第六代无人车，全面应用了“ApolloADFM大模型+硬件产品+安全架构”的方案，通过10重安全冗余方案、6重MRC安全策略，确保车辆的可靠性。

据有关消息，其安全水平，甚至接近国产大飞机C919。

AI技术迭代，推动百度无人驾驶技术突破实用性临界点，被国际市场接纳，完成商业化。同时，商业化又为百度自动驾驶技术带来更可靠、广阔的发展空间。

在这个过程中产生的价值，会反哺企业，帮助企业实现业绩突破。

像上文提到木头姐，她表示增持百度的一个重要原因，就是看好萝卜快跑的未来前景。

其实，百度AI应用战略影响不止于此。

在百度内部，它已经形成了一种“飞轮效应”。就像一开始推动飞轮会觉得吃力，但当飞轮拥有一定的初速度，便能轻松克服阻力，持续运转。

一方面，在百度AI应用战略下，百度其他应用获得了新的增长空间。

比如百度搜索、百度网盘、文库接入AI后，用户活跃度被进一步激活。财报显示，3月，百度APP月活用户达7.24亿，同比增长7%。

另一方面，百度的AI生态，也在进一步重构。

随着秒哒、心响、文心快码等，各种各样形式多元的应用不断涌现，百度AI的C、B端客户，也获得了新质生产力。

数据显示，今年教育春招季，百度商家智能体上，教培行业教育客户平均转化率提升22%，还有商家通过百度AI实现了精准获客，收入增长超三成。

同时，百度AI应用，也开始影响一些社会问题。

比如，“文心快码无障碍版”开创国内视障开发者编程、萝卜快跑无人车联合视障群体优化自动寻车、“手语数字人—体机”实现双向手语翻译，消除听障群体沟通壁垒等。

以技术驱动企业发展，同时将技术应用到生产、生活中，去解决人们切实遇到的难题。

或许，这才是科技真正的意义。

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在面向AI应用战略下，如今的百度成了区别于其他AI大厂的“三种能力”——底盘能力、迭代能力、场景应用能力。背后，离不开百度对AI领域的长期深耕，以及持久的战略定力。

百度已经给出了自己的答案，我觉得行业也是时候重新思考一些问题了：

没有建立在应用场景之上，没有建立在实际市场需求之上的“内卷”，是否真的有意义？

当大家都在卷模型能力的时候，发展AI应用可能就成为了某些人眼中“剑走偏锋”的选择。而百度面向应用发展战略初见成效，可以说，给予了那些深耕AI应用领域的人，一剂强心针。

技术领先性，必须通过解决实际问题来验证，就像人们常说的，科技的价值在于改变生活。

AI的终极价值，应该也是“人间烟火”。