昊海生科：实控人内幕交易疑云下的业绩 “寒冬”_风闻

在医美行业蓬勃发展的大背景下，上海昊海生物科技股份有限公司作为行业龙头，一直备受市场关注。然而，2024 年 5 月 7 日晚间的一则公告，却如同一颗重磅炸弹，在资本市场激起千层浪。昊海生科公告称，公司控股股东、实际控制人之一蒋伟因涉嫌内幕交易被证监会立案调查，这一消息瞬间让市场为之震动。

蒋伟作为昊海生科的创始人之一，虽未在上市公司担任具体职务，但其与妻子游捷通过持有公司股份，牢牢掌控着昊海生科的发展方向。2025 年一季度报显示，蒋伟持有昊海生科 28.53% 的股份，游捷持有 17.29% 的股份，夫妻二人合计持有 45.82% 的股份，这一比例让他们在公司决策中拥有绝对的话语权。此外，2024 年年报还显示蒋伟间接持有昊海生科 0.5% 的股份，而游捷从 2010 年 7 月起便担任公司非执行董事，这足以说明蒋伟夫妇在昊海生科的重要地位。凭借在昊海生科的长期资本积累，蒋伟游捷夫妇以 73 亿元的财富成功跻身《2025 胡润全球富豪榜》，成为财富榜上的耀眼明星。

此次蒋伟被调查，尽管公司对外强调

“本次事项系对蒋伟个人的调查，其不参与公司日常经营管理”、“与股票无关”、“不影响日常经营”，但市场对此并不买账。实控人夫妇巨额身家与公司近年来业绩疲软的强烈反差，让投资者们心中充满了不安。昊海生科作为国内首家 “H + 科创板” 双上市的生物医药企业，在医美和眼科领域都有着深厚的布局，被视为双赛道的龙头企业。其于 2015 年在香港联交所主板上市，2019 年又成功登陆上海证券交易所科创板，业务涵盖眼科、医美、骨科及防粘连止血四大领域。然而，蒋伟此次涉嫌内幕交易的具体细节尚未公开，外界对于其行为与公司业务之间的关联充满了猜测，更多的分析认为其行为可能与个人的资本运作密切相关。

从市场反应来看，受此事件影响，昊海生科在 5 月 8 日的股价出现了明显波动。A 股股价收盘时下跌 1.71%，港股股价下跌幅度更大，达到了 5.20%。这一数据充分反映了市场对于此次事件的担忧，投资者信心受到了严重的冲击。

而在实控人被调查的事件背后，昊海生科近年来的业绩表现同样不容乐观。2024 年，公司营收增速骤降至 1.64%，结束了此前连续 3 年的两位数增长，归母净利润增速更是仅为 1.04%，与 2023 年超 130.58% 的净利润增长形成了巨大的反差。进入 2025 年，公司的业绩下滑趋势仍在延续，一季度营收同比减少 4.25%，归母净利润同比减少 7.41%。

细分到具体业务板块，昊海生科的眼科产品受到集采政策的冲击尤为显著。人工晶体、粘弹剂等产品的营收降幅分别达到了 14.06% 和 19.53%，这对于公司的整体业绩产生了较大的负面影响。曾经被视为公司增长引擎的医疗美容与创面护理业务，其增速也从 2023 年的 41% 大幅放缓至 13.08%，这也让市场对于公司未来的增长前景产生了更多的质疑。

尽管券商研报仍然看好昊海生科在 “医美 + 眼科” 双赛道的布局，但现实中公司面临的集采压价、市场竞争加剧以及消费疲软等问题，已经让其陷入了 “增长天花板” 的困境。近年来，随着证监会对内幕交易、操纵市场等违法行为的打击力度不断加大，资本市场的游戏规则正在发生深刻的变化。靠 “灰色操作” 获取利益的时代已经一去不复返，对于企业而言，实控人的 “洁身自好” 与业务的 “硬核实力”，才是穿越市场周期的关键所在。

昊海生科此次实控人被调查事件，无疑给公司的发展蒙上了一层阴影。未来，公司将如何应对业绩下滑的压力，如何重塑投资者信心，又将如何在激烈的市场竞争中找到新的增长动力，这些都是摆在昊海生科面前的重要课题。而市场也在密切关注着昊海生科的后续发展，期待其能够在困境中实现突破，重回健康发展的轨道。