重估昆仑万维：Meta式开源、Adobe级爆款、腾讯级生态_风闻

定焦One（dingjiaoone）原创

作者 | 金玙璠

编辑 | 魏佳

在AI行业的聚光灯下，昆仑万维是个特别的存在——资本市场看好其潜力，近一个月股价上涨20%；海外榜单被它刷屏，多款产品登顶。但当人们想看清它的真容时，却总觉得隔着一层面纱，只能看到模糊的轮廓。

这种矛盾源于两点：一是它超过90%的收入来自海外市场，国内用户或许觉得陌生；二是这家凭借游戏出海起家的公司，如今通过视频、AI音乐、AI社交等赛道的密集布局在海外拼出一个娱乐AIGC版图，重点的AIGC前沿方向几乎都有它的身影，不易看清全貌。

更加重要的是，这家公司的战略很特殊：既不是完全对标某个国际巨头的单一模式，也没有陷入国内企业的同质化竞争，而形成了一种将开源技术底座、垂类产品矩阵与生态卡位能力叠加的独特模式。

它的财务表现印证了这套模式的可行性。根据2024年财报，昆仑万维全年总收入56.6亿元，其中AI业务年化收入达1.4亿美元（约10亿元人民币）。短剧平台DramaWave以年化流水收入（ARR）达到1.2亿美元成为最大亮点；AI音乐和社交应用则分别实现1200万美元ARR及单月百万美元收入——不同赛道都有爆款出现。

从底层来看，昆仑万维的打法在技术、产品、生态上对应着三家巨头的策略：把Meta的开源策略、Adobe的产品垂直深耕能力、腾讯的生态思维，融合到了一起，趟出了一条中国AI出海的新路子。这三重基因的交织，或许才是解读昆仑万维发展路径的核心思路。

本文试图透过昆仑万维近期发布的2024年年报和2025年Q1季报，拆解它与三家巨头的相似之处，带你彻底看懂这家公司。

技术开源：产业版的中国Meta

在技术开放的路子上，从昆仑万维身上能看到Meta的影子，不过它选择了一条更贴近产业需求的路线。

如果说Meta开源的Llama大模型像是给整个AI领域建了一座“发电厂”，那么昆仑万维的天工大模型系列，更像是给垂直行业“铺电线”，例如，在视频生成、推理模型、多模态模型等具体产业环节开源技术工具。

最能体现这种思路的，是视频创作领域的三款开源模型——它们分别对应影视工业化的三个核心环节：场景生成、人物微表情、视频时长控制。开发者按需组合，就能像拼乐高积木一样快速生成专业级的视频。

第一块“积木”是SkyReels-V1（场景生成），上线一个月Hugging Face下载量就接近3万次，GitHub上收获超千星点赞。

这个模型解决“场景真实”的问题后，第二块“积木”SkyReels-A1（人物微表情）主要攻克“人物失真”的行业痛点。

这两个模型的核心优势是“表演数据”。昆仑万维董事长兼CEO方汉表示，打个比方，别的通用视频模型像综合大学，什么专业都有，但表演课水平一般；昆仑万维给模型喂进去了33种人类表情数据、300多种动作数据，相当于给AI上了“表演特训班。这样，模型生成的人物动作表情自然更细腻、更有感染力。

第三块积木是SkyReels-V2（无限时长），它通过自研的扩散强迫框架，可以一口气生成四五十秒、甚至更长时间的带完整故事线的视频，能满足广告、短剧这两个主要应用场景的需求。

图源 / SkyReels官网截图

在推理模型领域，昆仑万维同样是“模块化”的开源思路——开源的多个模型针对多模态理解、训练降本、能效优化等核心环节，开发者可以像拼乐高一样自由组合。

第一层突破是让复杂推理变简单。今年3月，昆仑万维开源的Skywork R1V多模态推理模型，在AI界的“奥数竞赛”（MMMU评测）中，拿下同类型开源模型全球冠军，性能甚至超过更大开源模型和主流闭源模型。

这个模型的突破之处在于——用普通显卡就能同时看懂图片、文字和数据，并进行复杂推理。

今年4月，昆仑万维继续在数学和代码等复杂推理方面，推出Skywork-OR1（Open Reasoner 1）系列推理模型。其中7B和32B版本堪称最强数学代码推理模型，同规模下性能超越阿里QwQ-32B，对齐DeepSeek-R1。

第二层创新是让训练更省钱省力。强化学习领域需要大量数据训练，非常“烧钱”。昆仑万维开源的Skywork-Reward奖励模型采用特定的筛选策略，压低了训练成本。

这个奖励模型还是Kaggle（全球最大数据科学社区）官方推荐的数学题评分冠军，这意味着开发者用它训练AI模型，解题可靠性可直接对标人类专家水平。

第三层进化是解决大模型耗电费钱的问题。昆仑万维开源的Skywork-MoE推理模型就像个“智能电表”：可以识别任务复杂度，处理简单问题时只激活部分专家，从而降低推理成本，遇到复杂问题再调用全部资源。

不同于Meta的通用基座模型，昆仑万维的开源策略更聚焦产业刚需，“垂直开源+商业验证”的模式，让开发者既能用现成工具赚钱，又反向为自己积累行业数据，相当于搭建了一个可持续的技术转化平台。

这种扎根产业开源策略的一大优势是，在AI商业化早期阶段，更容易形成可持续的全球化路径。昆仑万维在财报中没有披露开源的直接收益，但当越来越多的企业使用它们的开源模型时，商业机会自然水到渠成。

AI爆品：AI界的Adobe

在产品布局上，昆仑万维深耕细分领域，和Adobe的底层逻辑一致。

当别人做大而全的软件时，Adobe抓住了修图、剪视频这些细分需求，做出Photoshop、Premiere等十几款经典产品。

昆仑万维也类似，当其他公司卷聊天机器人时，它专攻数字内容生产中的“刚需环节”——短剧内容分发平台DramaWave攻陷东南亚和韩国市场，AI音乐商用创作平台Mureka撬动中东和印尼市场——而且都赚到了真金白银。

先来看拳头产品DramaWave。作为一款C端产品，它能出圈是因为突破了两关，本地化和海量供给。

本地化可以简单理解为“当地用户爱看什么，AI就生产什么”。方汉曾解释，就是从台词、“文化梗”到演员长相，全都得“本土特供”。

比如，DramaWave在韩国上线的《订婚风暴》是霸道总裁、豪门恩怨的剧情，再配上AI生成的韩语配音，上线5天播放量破千万，让产品热度一度碾压Netflix登顶Google Play娱乐应用榜。

海量供给是指有海量短剧库。提到昆仑万维短剧业务的逻辑，需要分清两个关键角色是如何分工的：DramaWave是短剧分发平台，相当于视频网站；SkyReels是幕后的内容工厂，负责用技术手段批量生产短剧内容。

SkyReels的核心任务是把专业影视制作流程拆解成AI能处理的环节：剧本生成由大模型生成，分镜头交给算法拆解，3D场景用AI渲染，还能调用Mureka模型生成贴合剧情的BGM。

这些原本需要专业团队耗时数周的工作，现在普通人用SkyReels也能更快更好地生成一部短剧。一位短剧行业从业者称，SkyReels的生成质量接近Adobe Premiere Pro的专业剪辑功能，再加上它通过开源降低了创作门槛，所以被称作短剧界的“AI制片厂”。

可以想象，有了SkyReels的弹药，DramaWave的短剧库以远超同行的速度扩容。上述短剧行业从业者表示，DramaWave的商业模式本质是“线上电影院”：用付费剧（主打高清、独家内容）赚会员订阅费，用免费剧（如看广告领金币，攒够金币解锁付费短剧）获得广告分账，同时养用户规模。

图源 / APP应用商店截图

数据驱动的爆款机制，让DramaWave的月活跃用户量突破1000万（截至今年3月），稳居行业前五；截至今年Q1，年化流水收入（ARR）达到约1.2亿美金。

Mureka是昆仑万维推出的AI音乐生成系统，包含底层模型和商业应用平台两个层面。

作为音乐生成模型，它具备Adobe Audition的专业编辑能力，从写曲子、编伴奏到调音效都能搞定，背后主要是靠两个核心模型配合：

生成基础旋律靠Mureka V6模型，它支持多语言和十几种音乐风格的创作，从阿拉伯语情歌到印尼电子乐，从爵士、流行到摇滚都能搞定；

精细优化则靠Mureka O1模型，它是全球首个引入思维链（CoT）技术的音乐模型，能先规划好整首歌的起承转合，再往里面填旋律细节，可以解决AI音乐常见的“前言不搭后语”问题。

在商用层面，Mureka搭建了一个面向创作者的一站式平台，截至今年Q1，年化流水收入达到约1200万美元（月均约100万美元）。这主要是靠“技术+本土化+商业模式”的组合拳。

用户在Mureka上可以通过文字描述快速生成音乐片段，还能对生成的曲调、人声进行细节调整。

这款产品在中东和印尼的用户量涨得最猛，还因为本土化做得好。一位关注文娱领域的投资人举例说，给中东用户写歌就加上沙漠、骆驼等意象，阿拉伯语歌词的颤音、印尼语的长尾音，靠AI就能调教，一些本地人也很难分辨出是AI生成的。

商业化方面，Mureka是C端订阅付费、B端API接口收费，以及版权交易与作品分发的多元模式。

具体来看，个人创作者通过订阅解锁不同级别的创作权益；企业客户通过调用Mureka API实现批量生产，如游戏公司批量生成背景音乐；平台还内置了作品分发渠道，创作者可以靠作品获得分成收益。

昆仑万维在视频、音乐两大领域的技术整合和商业化成熟度，可以对标Adobe，不过，它的打法更注重技术平民化和生态闭环。

平台终局：AIGC时代的字节、腾讯生态卡位

如果把AI比作一场新淘金热，昆仑万维显然不想只卖铲子——它的目标直指AIGC领域那片“金矿”，其中储量最惊人的金矿是一个全球化的AI原生视频平台，而这里面藏着它成为“AIGC时代的字节跳动”甚至“腾讯级生态巨头”的生态梦。

挖“金矿”的第一步是，用开源“铲子”圈住开发者。

当全球都在抢AI生成内容的金矿时，昆仑万维先把铲子——AI工具铺到淘金者手里，就像当年微信小程序培养生态，昆仑万维把最硬核的技术开源，以此笼络全球开发者。

它的“技术普惠”策略，让企业客户、小微创业者甚至普通个人用户，也能低成本生产内容。这恰恰击中了抖音、TikTok们早期崛起时的逻辑：降低创作门槛，让草根内容爆炸。

但光有工具还不够，还得能赚钱。昆仑万维选了两个最“吸金”的试验田：短剧和AI音乐，跑通离钱最近的闭环。

现阶段，昆仑万维正靠短剧模型SkyReels和分发平台DramaWave全力切入视频这个主战场：试想，SkyReels负责用AI批量生产短剧，Dramawave靠流量运营将内容变现。

昆仑万维这种“左手造内容、右手控渠道”的闭环生态，本质上是要用AI技术复刻字节跳动的成功公式。不同的是，字节跳动靠算法放大人的创造力，昆仑万维用AI替代人的生产力。

音乐模型Mureka看似独立，实则是为视频生态提供弹药库，而视频又能反哺音乐传播。这种玩法很像腾讯用微信导流游戏、用游戏反哺社交的生态逻辑。

图源 / Mureka官网截图

但工具和内容终究是跳板，昆仑万维真正的野心在于构建一个AI原生的视频操作系统——这套系统不依赖第三方，从底层芯片到内容生产再到全球分发，形成自主闭环。要实现这一目标，需攻克三大难关：

一是算力自主权。

昆仑万维今年一季度财报中提到，早在两年前，通过增资的方式控股了AI算力芯片企业北京艾捷科芯科技有限公司（艾捷科芯），2025Q1在AI算力芯片、大模型和应用的研发投入同比增长了23.4%，达到了4.3亿元，而去年一年，其研发费用也达到了15.4亿元。

如今艾捷科芯员工数量已经接近200名，涵盖了芯片设计、算法研发、系统集成等多个领域的专业人才，为研发工作的高效推进提供了有力保障。

二是内容生态链。

与传统视频平台依赖UGC（用户生产内容）不同，昆仑万维押注的是AIGC（AI生成内容）：用开源模型吸引开发者，用短剧平台沉淀用户和创作者，再用用户端的视频数据反哺模型迭代，最终形成“开发者-创作者-消费者”的飞轮。

三是全球化分发网。

昆仑万维正试图复制字节跳动的模式，走通一条“AI式流量复用”的新路，因为它有两个武器，一个是3亿月活的Opera浏览器，另一个是300万月活的AI社交应用Linky。

Opera在浏览器内测试了“Operator”项目（自然语言指令执行网页任务），用户可以在线购物、订票等。Opera的AI助手Aria升级后，也深度整合到了浏览器标签页。

它未来的想象空间在于：如果Operator能与DramaWave、Mureka等产品打通，例如，当用户搜索短剧、问如何写歌时，如果它能“AI引导式分发”，优先推荐DramaWave、Mureka等，那就与字节跳动“刷视频-种草-跳转电商”的路径异曲同工。

用户在Linky上能和AI角色像真人一样聊天，这些虚拟角色不但能记住对话历史，还能通过连续对话记录捕捉用户兴趣，和用户建立“情感连接”。

想象一下，如果你和AI角色讨论某部短剧时，系统推送了DramaWave的剧集，还引导到SkyReels工具生成视频。这种“社交互动即内容消费”的路径，是不是比传统算法推荐更自然。

一旦这套体系跑通，昆仑万维就能从“AI工具商”变身“视频生态主”——就像Windows通过操作系统绑定开发者与用户，它可能成为AIGC时代的底层基础设施。

值得注意的是，与腾讯这类生态巨擘相比，昆仑万维的路径更轻巧，也更有中型企业的特点：一是主攻海外新兴市场（东南亚、中东、北美），避开了国内红海；二是用垂直场景避开与巨头的直接竞争，而非靠绝对规模；三是通过API、开源降低生态参与门槛，而不是重投入自建全链条。

结语

总体而言，在AI技术革命的浪潮中，昆仑万维正在将自己重塑为一家AIGC公司，既学大厂经验，融合了Meta的技术开源、Adobe的垂直深耕、腾讯的生态构建，又跳出传统巨头的框架，走出了新路子：

不同于Meta的通用开源路线，将技术开放和具体产业深度绑定，形成了“开源即获客”的商业模式；区别于Adobe的专业工具逻辑，通过开源模型降低创作门槛，用技术普惠扩大用户基数；效仿腾讯的生态协同，以多个AI爆品为纽带，串联起AI内容生产、分发、消费的闭环。

昆仑万维这套“算力基建-模型工厂-应用生态”的布局，已经逐渐展现出先发优势。

关于AIGC产品未来的盈利预期，方汉表示，尽管现阶段亏损，但坚决看好这些产品的盈利，因为它的市场规模足够庞大。

前述关注AI产品出海的投资人对此表示，参照RedHat模式，当生态依赖度足够高时，AI音乐和短剧平台等高增长、高毛利业务收入占比提升，有可能改善利润结构。

资本市场的态度或许能说明问题，截至5月8日收盘，昆仑万维近一个月股价累计上涨20.7%。不止一位投资人提到，资本市场看好的不是它的单一产品，本质上是对它“平台型AI矩阵”的价值提前投票，因此，相较于短期利润，更关注用户规模、开发者生态、模型迭代速度等指标。

昆仑万维这场探索的终极价值，或许在于验证中型科技企业的另一种生存法则——用开源技术穿透市场壁垒，靠精准产品定位解决用户痛点，借生态协同放大规模效应。

当东南亚年轻人在DramaWave上观看短剧，美国音乐人用Mureka输出本土旋律，中东影视爱好者用SkyReels创作短剧，Linky成为几千万年轻人的精神社交家园时，中国AI出海的叙事正在从“技术输出”升级为“生态共建”，也正在成为“中国创新”。这条路为行业提供了一种方向，值得期待。

*题图来源于Pixabay。