华熙生物从业绩滑坡到业务重塑，“更名” 背后的挑战与机遇_风闻

在 2025 年 4 月 10 日的夜幕笼罩下，玻尿酸行业的领军者华熙生物科技股份有限公司（证券代码：688363，以下简称 “华熙生物”）对外公布了 2024 年年报。这份年报上的数字，如同冰冷的现实，让市场为之侧目：全年实现营业收入 53.71 亿元，与上一年相比，下滑幅度达到了 11.61%；而归属于母公司所有者的净利润更是只有 1.74 亿元，同比大幅下降 70.59%，创下了自 2019 年公司上市以来的最大跌幅记录。

面对这份并不理想的成绩单，华熙生物给出了详尽的解释。在 2024 年，公司的消费品相关业务遭受了多方面的冲击。市场竞争的日益白热化，如同激烈的战场，让公司在产品推广和销售上面临巨大压力；产业周期的波动，又像是不可预测的海浪，时而将业务推向低谷；再加上公司自身的战略调整，使得业务的推进节奏和市场的契合度出现了偏差，这些因素共同作用，导致了业务收入的下降。而在成本端，公司为了推进管理变革项目的落地，投入了大量的人力、物力和财力；创新项目的布局也需要不断的资金支持；同时，计提资产减值准备等操作，都在短期内使得经营成本大幅增加。收入的减少和成本的上升，如同两重枷锁，直接导致了归母净利润的大幅下滑。

在这份年报中，一个引人注目的变化是华熙生物将 “功能性护肤品业务” 更名为 “皮肤科学创新转化业务”。这看似简单的名称变动，实则蕴含着公司试图摆脱当前业绩下滑困境，寻求新发展路径的重大战略调整。然而，这一举措能否真正带领公司走出困境，在充满不确定性的市场中取得成功，目前还难以判断，仍需时间和市场的双重检验。

从财报的数据来看，2024 年，华熙生物的皮肤科学创新转化业务收入为 25.69 亿元，与上一年相比下降了 31.62%，占公司主营业务收入的比例为 47.92%。作为公司营收的核心支柱，这一业务板块的大幅下滑，无疑成为了拖累公司整体业绩的 “罪魁祸首”，直接导致了归母净利润的暴跌。在当下市场竞争愈发激烈，曾经的流量红利逐渐消退的大环境下，华熙生物迫切需要通过重新定位业务方向，来寻找新的业务增长点，以扭转目前的不利局面。

这次更名，不仅仅是名称的更换，更是对业务逻辑的深度重塑。华熙生物正试图从传统的 “功能性护肤品” 业务模式，向以 “皮肤科学创新转化” 为核心的新模式转变。公司强调以科学研究为基础，将皮肤科学领域的前沿研究成果，快速、有效地转化为实际的产品，满足消费者日益多样化和个性化的需求。公司依托自身的八大研发平台，对透明质酸、GABA

等多种生物活性物质的功效展开了深入的研究，并以此为核心成分，开发出一系列具有针对性的护肤产品。这种转型的逻辑在于，希望通过提升自身的科技硬实力，而非仅仅依靠传统的营销手段，来解决消费者在皮肤护理方面的痛点，从而重塑品牌在消费者心中的价值和形象。

在品牌建设方面，华熙生物对旗下的品牌进行了全面而细致的重新梳理。润百颜品牌聚焦于肌肤修护赛道，致力于为消费者提供专业的修护解决方案；夸迪品牌则坚持抗老的市场定位，满足消费者对抗衰老的需求；BM

肌活品牌专注于油皮人群，为这一特定群体提供定制化的护肤产品；米蓓尔品牌围绕受损肌肤护理，帮助消费者修复肌肤问题。这种精准化的品牌定位策略，背后是公司希望通过科技驱动，打造一个覆盖不同肌肤需求的全方位护肤矩阵。以润百颜为例，其屏障修护系列产品的销售收入占比已经超过了 50%，这一数据充分显示出科技驱动产品在市场上的巨大潜力和竞争力。

2024 年，华熙生物在研发方面的投入达到了 4.66 亿元，占营业收入的比例为 8.68%。如此高比例的研发投入，一方面巩固了公司在皮肤科学领域的技术优势，使得公司在产品研发和创新方面保持领先地位；另一方面，也为公司未来的产品创新提供了坚实的技术支撑和发展动力。然而，我们也必须看到，研发投入在短期内往往难以获得显著的回报，如何在追求长期科技价值的同时，有效应对短期的市场压力，平衡两者之间的关系，成为了华熙生物当前必须面对和解决的重要挑战。

实际上，这次更名的背后，是华熙生物自 2023 年以来持续推进的管理变革的一部分。公司进行了组织架构的升级，优化了内部的管理流程和团队协作模式；调整了薪酬体系，以更好地激励员工的工作积极性和创造力；实施了股权激励计划，将员工的利益与公司的发展紧密结合起来。这些措施虽然在短期内带来了超过 7000 万元的成本增加，但从长远来看，为公司的长期稳定发展奠定了坚实的基础。然而，这些变革措施能否真正释放出公司的运营效率，提升公司的市场竞争力，还需要时间的进一步验证。

华熙生物此次将 “功能性护肤品业务” 更名为 “皮肤科学创新转化业务”，是公司在面临业绩下滑困境时的一次大胆尝试和战略调整。公司能否成功摆脱 “失速陷阱”，关键在于能否在科技研发和市场需求之间找到一个完美的平衡点。如果只是表面上更换名称，而没有真正实现业务模式和产品创新的实质性转变，那么这场转型可能只是一场

“镜花水月”，看似美好，却难以实现。但如果公司能够真正以科学研究为驱动，深入了解消费者的需求，解决消费者的痛点，那么华熙生物或许能够在当前的困境中找到新的增长曲线，实现公司的二次腾飞。

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