高管出走、份额下滑，荣耀李健豪掷100亿美元赌AI，IPO命运如何？_风闻

在智能手机市场的激烈竞争中，荣耀，这个曾一度辉煌的品牌，如今却面临着前所未有的挑战。自2020年底从华为剥离后，荣耀经历了过山车般的市场份额变化，从短暂的崛起到如今的下滑，其历程充满了波折。而近日，荣耀新帅李健在世界移动通信大会（MWC 2025）上宣布的100亿美元AI转型计划，更像是一场豪赌，其成败未知，但风险已显。

荣耀独立后的市场份额变化如同过山车一般刺激。2021年初由于供应链受限和渠道重建困难，荣耀手机在国内的出货量一度骤降，市占率跌至约3%，濒临出局。然而，在独立运营数月后，荣耀迅速恢复供应链，销量触底反弹，2021年末重回中国智能机市场前五，Q4市场份额约17%，同比暴增253%。2022年，荣耀全年出货量达到5220万台，市占率攀升至16.7%，超越小米跻身国内第四。

然而，好景不长，荣耀的增长势头迅速放缓并出现下滑迹象。2023年，荣耀手机出货约4360万台，同比大降17%，成为当年前五大厂商中跌幅最大的。2024年，虽然国内手机需求略有回暖，荣耀却未能同步恢复，出货约4220万部，仅占15%份额，较上年再降3%，在国内排名下滑至第五。更糟糕的是，2024年Q4荣耀的市场份额已跌破14%，销量甚至跌出国内前五。

这一连串的下滑，不仅让荣耀的市场地位岌岌可危，更让其未来的发展充满了不确定性。

在业绩压力和上市筹备的交织下，荣耀近年经历了显著的人事震荡。先是董事会层面的调整，原深圳市水务集团董事长吴晖加入荣耀出任董事长，接替由华为体系出身的万飚。不久后，万飚因个人原因辞去副董事长职务，正式淡出荣耀管理层。更大的震动发生在2025年初，CEO赵明因个人原因辞去董事、CEO职务，由公司董事李健接任。赵明的突然离职，正值荣耀冲刺上市的关键阶段，无疑给公司的未来发展蒙上了一层阴影。

赵明的离任，也引发了荣耀中国区团队的高管出走潮。数日内，荣耀中国区CMO姜海荣、销售部部长郑树宝等多位高层相继被曝离职。这些华为老将的离开，意味着荣耀创业以来组建的核心管理班底发生了重大洗牌。频繁的人事更迭，无疑给荣耀的运营管理带来了短期冲击，也为公司上市前景增添了不确定性。

除了市场份额的下滑和高管团队的动荡外，荣耀还面临着产品质量和售后服务的争议。近年来，荣耀的折叠屏手机问题频发，内屏漏液（黑斑、黑屏）现象尤为突出。不少用户购买不到一年即遇到屏幕失效的问题，但送修时却被告知屏幕损坏系外力所致，不予保修。这一处理方式引发了消费者的强烈不满和投诉。

除了折叠屏手机外，荣耀的部分普通机型也存在品质隐忧。据泰山财经报道，有用户2023年购入荣耀Magic Vs，在正常使用约8个月后内屏大面积漏液，但送修时被告知屏幕损坏系外力所致，不予保修。

此外，荣耀于2024年发布的竖折机型Magic V Flip也曝出类似屏幕问题：有消费者购买仅16天便发现屏幕出现黑点和白线，继而三分之一屏幕变黑，经检测同样被认定为“人为损坏”需自费更换。

除了屏幕故障，部分普通机型也存在品质隐忧。在新浪旗下黑猫平台上，有用户投诉称，荣耀手机用不到一年就出现充电故障和屏幕烧屏等问题，显示耐用性欠佳。

另一位用户的荣耀Magic3 Pro则遭遇通话时麦克风失灵的硬件缺陷，数月间多次维修仍未彻底解决。围绕产品质量，消费者对荣耀售后服务的投诉也显著增加。许多用户反映在保修期内按照正常使用出现故障，却在售后遭遇推诿。

作为非上市公司，荣耀的财务信息披露不多，但从公开报道中仍可窥见其经营压力。独立初期，由于销量骤减和成本上升，荣耀一度面临盈利考验。虽然近两年通过引入战投不断“补血”融资，但智能手机行业整体增速放缓和缺乏其他业务支柱的情况下，荣耀的未来盈利压力依然巨大。

在研发投入上，荣耀号称保持高强度投入，每年投入占收入约10%用于技术研发。然而，高研发投入虽然确保了产品竞争力，但同时也对盈利能力提出了更高要求。在财务压力和研发高投入的矛盾下，荣耀如何平衡两者之间的关系成为了一个亟待解决的问题。

供应链问题是荣耀独立后首先要克服的挑战之一。受美国禁令影响，荣耀暂时失去了华为时期的芯片供应，加之全球“缺芯”浪潮，导致其手机产销遇阻。虽然近年来荣耀通过重组供应链、自建产线和积极争取供应商支持成功走出了断供阴影，但其上游仍高度依赖外部芯片厂商和国际贸易环境。

地缘政治的威胁更是让荣耀的供应链风险雪上加霜。曾有美国国会议员致信呼吁将荣耀列入出口管制“实体清单”声称荣耀从华为剥离是为规避制裁。虽然最终美国并未对荣耀实施制裁，但这一事件凸显了地缘政治对其供应链的潜在威胁。一旦政策环境变化，荣耀的元器件供应和技术获取仍可能受到冲击。

荣耀的AI转型计划看似宏大且充满雄心壮志，但现实却充满了裂痕和挑战。市场份额的下滑、高管团队的动荡、产品质量与售后的争议、财务压力与研发高投入的矛盾以及供应链风险与地缘政治的威胁都让荣耀的未来充满了不确定性。留给李健的时间似乎不多了，他能否带领荣耀走出困境并实现AI转型的成功仍是一个未知数。在这场豪赌中，荣耀能否翻盘重夺市场仍需时间的检验。