阿里豪赌 AI，腾讯小米不追_风闻

巨头角逐 AI，阿里必须赢，腾讯小米也不肯输。

撰文|蓝洞商业 赵卫卫

ATM，阿里+腾讯+小米这个组合，代表着 2025 年以来港股市场重要的科技力量。如今也是 AI 行业三巨头，成了风向标。

尤其是今年 2 月，阿里最先喊出 3 年投入超过 3800 亿用于 AI 基础设施，而且预计未来三年在云和 AI 的基础设施投入将超越过去十年的总和，如此大手笔在国内科技巨头中也是首屈一指。

阿里如此激进，国内科技同行们跟不跟进？如今答案显现在各家的全年财报上。

腾讯比过去激进，但还是谨慎的节奏。去年四季度，腾讯已经为 AI 服务采购了大量 GPU，AI 相关的资本开支已经拉升到了 390 亿元，而后借着 DeepSeek 的东风，腾讯元宝 APP 开始大规模投放，成为了中国 DAU 排名第三的 AI 原生移动应用，而今年，腾讯预计资本支出占收入的低两位数百分比，如果按照 13%-15% 来计算，那么意味着今年腾讯资本开支在千亿规模。

而对于营收和利润创造历史新高的小米，今年的 AI 投入也不算低。小米今年的研发费用预计 300 亿元，AI 相关的投入约占四分之一，也就是 70 亿-80 亿的规模，「当然，这是从财务口径来看。如果从现金流的口径来看，实际投入是要超过这个数字的。」小米总裁卢伟冰在财报会上说。

押注 AI，ATM 拿出了各自历史水平最高的筹码，它们都要找到自己面向未来的船票。而对于普通人来说，2025 年的社交、电商和手机等智能硬件的生活中，一定会体验到越来越多的 AI 智能，它们能否成为助力生活的一部分？

腾讯，首次披露 AI 路径

就在腾讯发布 2024 全年财报的当天，腾讯在上海举办了数字生态大会城市峰会，这场峰会的预热信息中，最吸引人的一条是：腾讯首次对外展示 AI 发展路径。

这场腾讯 AI 峰会可以说主要是为政务、金融、教育等 B 端行业准备的，关键词就是「助力产业提效创新」。

腾讯云与智慧产业事业群 CEO 汤道生提到了几个案例，包括头部物流集团 DHL 使用大模型知识引擎，编排了 41 条企业专属的工作流，用 AI 自动接待客户；在泰国市场，正大集团旗下零售公司 CP AXTRA，就把主要的零售及批发业务系统，成功迁至腾讯云；广汽埃安出海中，腾讯云也帮助其部署数字基础设施，3 个月完成落地。

但对 C 端用户来说，过去一段时间腾讯的 AI 感知会更强烈一些，不论是微信搜一搜还是腾讯元宝，都在借助 DeepSeek 的调用广泛深入用户生活中，元宝 APP 在下载量上一度追赶上了字节跳动的豆包，汤道生将 C 端的 AI 使用关键词定义为「助力大众美好生活」，给用户带来有用、好用的智能体验。

给 B 端企业以增长，给 C 端需求以普及，可以说是当下腾讯 AI 发展路径的关键。

「推进自研混元大模型的全链路」+「拥抱 DeepSeek 等开源大模型」已经构成腾讯 AI 在大模型发展上的基本思路，给客户选择自由满足不同性价比要求，已经成为腾讯在大模型上的一个特色。

除了 DeepSeek 的加持，汤道生展示的腾讯元宝的三大独特优势还有：独家接入微信公众号优质内容源，支持一键导入微信文件，支持上传腾讯文档、一键导出对话。正是这种优势的明确，得以让腾讯开始为元宝 APP 大量投放，腾讯元宝的日活用户，也在过去一个月时间里增长了 20 倍。

如今 AI 发展路径已经明确，腾讯以元宝为先锋的 AI 发展路线，未来可能进化成强大的原生 AI 助手，腾讯总裁刘炽平在财报会上认为，元宝不会是腾讯 AI 唯一的入口，微信、QQ、QQ 浏览器等产品中，都会融入 AI 功能，不同产品之间的协同会扩大用户群。

更重要的是，腾讯已经从 AI 的投入中获得了确定性的回报，而且越发显性。

上个季度，腾讯透露过 AI 相关收入占比在 10% 左右，虽然相比美国云厂商来说并不高，但这个季度，腾讯广告收入同比增长 20% 到 1214 亿元，主要来自于视频号、小程序和微信搜一搜的广告增长，增速远超行业平均水平，而 AI 在其中的驱动作用功不可没。

通过广告而不是订阅模式来变现，是中国科技巨头区别于欧美科技巨头在 AI 发展路线上的区别，腾讯示范的路径是，AI 搜索的速度快了，质量更高了，自然带来更高的广告变现，游戏的生命周期也拉长了。

这也是腾讯今年在 AI 的资本支出达千亿规模的原因之一。过去一年，腾讯 AI 相关的研发投入为 707 亿元，资本开支更是突破了 767 亿元创下历史新高，占总营收的 11.6%，今年腾讯「为 AI 发电」的资本支出，将沿着这一水平继续推进。

小米，超 75 亿砸向 AI

对于小米而言，2024 年业绩电话会上，更受关心的是火热的汽车业务，其次才是 AI。

但 AI 是小米不能输的一战，在小米汽车、智能手机、智能家电的产品中，AI 的落地都是通过与小米澎湃 OS 2 深度融合来实现的，目的是赋能「人车家全生态」的战略，提升用户的智能化体验，而在小米集团内部，AI 也在为生产、销售和客服等场景提效。

从资本开支上看，小米过去一年的开支是 105 亿元，其中手机和 AIoT 部分是 64 亿元，而汽车部分是 41 亿元，这部分支出相比 2023 年的增量，就在于汽车和 AI 业务相关，而 2025 年的资本支出继续增长，增量同样是为了汽车和 AI 业务，但小米财报会上没有透露具体数字。

而从研发费用上看，今年小米研发费 300 亿元，比 2024 年增长了 59 亿元，增速保持平稳。小米总裁卢伟冰在财报会上提到的数据是，300 亿元的整体研发费用中，AI 投入大约会占比四分之一。也就是说，小米为 AI 投入的研发费用大致在 70 亿-80 亿元的规模。

「如果从现金流的口径来看，实际投入是要超过这个数字的。」在卢伟冰看来，小米为 AI 方面的投入是很大的，小米生态中三个核心技术分别是 AI、OS 和芯片。

卢伟冰比较满意的小米 AI 布局，要算得上去年年末发布的「超级小爱」AI 助手，他在财报会上两次提到「超级小爱」的用户口碑，用户使用频率比较高，解决了此前不能连续回答的诸多痛点，未来在汽车的智能座舱中也会发挥重要作用。

但相比其他国产手机厂商，小米 AI 上的能力并不突出，仍处于打造基础设施和夯实技术的阶段。

尤其在手机端，目前即便是苹果也面临尴尬的局面，备受期待的 Apple Intelligence 中有关 Siri 的新功能被无限期推迟，AI 负责人也被撤换。对于小米手机的 AI OS 能力，卢伟冰承认目前距离真正的 AI OS 还有一定距离，可能需要 2-3 年的时间，手机上的 AI 功能在使用，但用户粘性没有达到预期。

相比小米手机，小米汽车上的 AI 体验或许更早实现，毕竟智能驾驶是最前沿和近变现的 AI 技术。

按照雷军的规划，小米汽车要在 2025 年推出全场景智能驾驶功能，涵盖高速、城市道路和泊车场景，争取进入 L3 阶段，小米也要在智驾领域三年内投资超 60 亿元。目前最新的进展是，2 月份小米汽车已经开启了端到端全场景智能驾驶功能全量推送，车企之间 L3 级别的竞争，已经在从量到质的道路上了。

阿里，AI 不能输

3800 亿的 AI 投入目标提出一个月之后，阿里巴巴 CEO 吴泳铭主张在阿里现有业务中，全面实现「AI 化」。

具体而言，就是今年阿里所有业务部门的绩效，将通过如何利用 AI 促进增长来评估。而淘宝、天猫等核心电商部门，正在与阿里云的通义千问工程师合作，共同开发提高效率和用户体验的功能。甚至有知情人士透露，今年会推出一系列 AI 原生应用，他们相信很快会出现一个比抖音更受欢迎的杀手级 AI 应用。

阿里在 AI 上的强考核多合作提出的同一天，字节跳动也开始了 AI 战略上的变化，强调内部的放权与协作。

Seed 是字节跳动的大模型部门，此前一直由朱文佳负责。今年 2 月前谷歌 DeepMind 副总裁吴永辉加入字节跳动后，他开始负责大模型基础研究的 Seed Edge 团队，朱文佳与吴永辉二人平级。

在 Seed 内部全员会上，Seed Edge 团队开始变得更重要，提出暂缓对 Seed Edge 团队的季度 OKR 和半年业绩考核，提供充足算力，扩大内部信息共享权限，提升跨团队协作等等一系列举措。

这一变化背后的核心，还是 DeepSeek 火爆带给字节跳动的启示：做比预训练和大模型迭代更⻓期、更基础的 AGI 前沿研究，瞄准 AI 的下一代范式，而不是一个产品的 DAU。

国内科技巨头中，唯一能跟阿里在 AI 投入上相抗衡的，只有字节跳动。

此前有外媒报道，字节跳动在 2025 年投入 AI 基础设施建设的费用超过 200 亿美元（折合 1500 亿人民币），其中为 2025 年购买 AI 芯片准备了 400 亿人民币，是 2024 年支出的两倍，另计划在海外投资约 68 亿美元。字节跳动随后否认了这一报道。

如同字节把豆包 APP 打造成国民级 AI 应用一样，近期夸克动作频频，也成了阿里在 AI 应用上的明星产品。

新夸克最新的定义是「AI 超级框」，将 AI 对话、深度思考、深度搜索、深度研究、深度执行整合到一起，以一个极简的「AI 超级框」，满足用户所有需求，而且未来阿里通义千问模型的最新成果，第一站都会接入夸克。阿里智能信息事业群总裁吴嘉也成为夸克 CEO，此举也被认为是该业务战略地位的提升。

夸克是阿里 AI 进攻最明显的产品一线，而背后的资本投入、人才争夺、范式创新等一系列布局，都将在阿里与字节跳动的对决中逐渐展开，这将成为2025 年中国 AI 行业最重要的一个竞争格局。

这一战阿里不能输，毕竟蔡崇信说了，「如果不能跟上 AI 每天带来的持续而惊人的进步，我们就会被取代。」