每年卖课收入几十亿，量子之歌为什么这么牛？_风闻

我们的父母以及七大姑、八大姨正在撑起一个大赛道。

当一位长辈询问“七天国债逆回购”能不能买的时候，我有点懵；当其他长辈纷纷询问“视频剪辑能不能赚钱”的时候，我有点惊。

他们口中不太适用于自己年龄段的新产品，都源于一家上市公司的课程，这家上市公司是量子之歌。

近日，量子之歌(NASDAQ:QSG)公布截至2024年12月31日的2025财年第二季度财报。报告期内，量子之歌实现营收约7.3亿元（人民币，下同）；净利润约1.3亿元，同比增长17.8%。财报显示，截至2024年12月31日，量子之歌的注册用户总数达到1.396亿，同比增长24.2%，保持高质量增长态势。与此同时，公司现金储备增长至12.1亿元。

量子之歌集团创始人、董事长李鹏表示，“我们始终坚持以技术赋能和用户需求为核心，持续挖掘银发经济、消费升级及精神文化消费的融合价值。”

1、量子之歌的社会价值

卖课会有很多争议，比如刘旸教主在接受访谈时曾表示：我在新东方教到最后几年我发现很痛苦，痛苦的点在于帮不了任何人，你只能给他卖幻觉。

而向老年人卖课会有更多争议，但本文不想聊争议，而是想聊下量子之歌为什么这么受老年人喜爱，以至于在银发经济这条赛道搞出一家年收入数十亿的上市公司。

城镇化大潮拉起后，位于低线城市和农村的60/70后普遍与与子女分隔两地，一年能见面的时间两只手数得过来；同时，当35岁都成为打工人的职业分水岭时，低线城市的老人也有自己的职业分水岭——50岁。

过了50岁，很多品牌会将他们拒之门外，想做体力劳动都不行；过了50岁，他们的归宿要么是给自己看孩子，要么是去不规范的小公司做个保安、保洁。

但，他们也是人，而且是操劳了大半生，经历过风浪的人，他们会有人的需求，就如同正年轻的我们一样。

根据马斯洛需求层次理论，人类有五层次的需要，通常被描绘成金字塔内的等级。从层次结构的底部向上，需求分别为：生理需要、安全需要、**爱和归属需要、尊重需要和自我实现需要。**人的需要开始于基本的生理需要，逐渐满足后达到最高层次，即自我实现需要的满足

图片来源：百度百科

但是我们看下低线城市或者农村的老人们，他们的需求满足到了哪一层？多数其实在爱与归属这一层就无法满足了。

出于父母天生的伟大，他们不愿意在子女十分忙碌的时候再让子女分心，所以爱与归属的需求很大程度没有被满足；出于年龄的掣肘，他们没有一份体面的工作，那么他们的“尊重”需求很大程度无法被满足；同样的，因为两面两个因素，他们更加难以“自我实现”，所以很多老人会时不时感慨“人老了，真没用”。

这三个上层需求，其实可以一句话总结，就是他们需要情绪价值，回到量子之歌，它的成功很大程度就是满足了银发族的情绪价值。

学习理财、学习视频剪辑，然后去赚钱，最终能不能赚到钱不重要，重要的是银发族又有一个目标、奔头，提上了一股气。

这也可以看作是一种社会价值，毕竟这些课程是在代两地分离的子女尽孝。

而之所以量子之歌的产品会出现争议，核心问题在于：它不是直接售卖“代尽孝”和情绪价值，而是通过卖课间接实现社会价值。

让银发族觉得买课、学习可以赚钱，但最终能赚到钱的毕竟是少数(一天几分、几块钱的不算），赚的钱能够达到心理预期的更是少之又少。

产品逻辑说清楚了，但“酒香”也怕巷子深，更何况酒香不香还是个未知数。

量子之歌业绩为什么这么猛？

2、超强的营销能力

从一些长辈的反馈来看，量子之歌免费的体验课程并没有什么特别之处，尤其是视频剪辑课，基本都是一样的模版、话术和销售流程。

试过的朋友看下面内容熟不熟：1、有很多学员没学历、没技能就靠搬视频一天赚了好多钱，2、前期先去搜什么火，然后抄，3、一点基本技巧，用什么软件去水印，如何用画中画避免被平台判定为抄袭……然后，让你买更高阶的课程。

但是，靠卖课量子之歌一年收入数十亿，这说明什么呢？量子之歌的营销能力极强，或者说量子之歌本身就是一个流量驱动的企业。

要知道，量子之歌毛利率在80%以上，这是仅次于茅台的好生意啊，但量子之歌卖的不是茅台，也不具有茅台稀缺性，所以流量驱动不可避免。

从其财报能看出，过去几年量子之歌的销售费用一直在提升，2021 财年至 2024 财年，量子之歌的销售和营销费用分别为 16.95 亿元、22.54 亿元、24.08 亿元、25.87 亿元。

但另一方面，量子之歌销售费用占总营收比重却一直下降，分别为96.3%、78.6%、78.1%、68.1%。而2025财年，去销售费用下降，占收入比重下降到56%的历史低位，但营收也出现了一定程度的下降。

为什么2025财年量子之歌不继续增加营销投入了？一个原因或许是市场趋于饱和，而另一个原因则是量子之歌开始布局新赛道。

“未来，我们将积极探索高潜力赛道，拓展多元服务生态，为股东创造长期、可持续的增长价值。”李鹏说。

随着商业模式从流量驱动向产品驱动转变，量子之歌坚持“测试—扩展”策略孵化新业务单元，积极布局高成长性消费赛道。公司加大对银发经济的资源投入，持续丰富可溯源银发大健康产品矩阵；与北京养老机构展开合作，积极探索线下综合服务新场景，构建“线上+线下”全方位服务体系。

还是聚焦银发族，但颇有些“脱虚向实”的意味。

此外，量子之歌依托稳健现金流优势，投资了一家行业领先的高成长消费品企业。此次投资不仅拓展了业务版图，还与现有消费业务形成协同效应，提升市场竞争力，进一步增强长期价值创造能力。

3、“”粘贴、复制”到Z世代

这家公司是什么呢？

量子之歌总部盲盒随处可见，据了解这也是该公司的新业务有关。

通过自 2024 年 12 月开始的一系列交易，量子之歌已投资深圳市熠起文化有限公司(“Letsvan”)，该公司是一家中国公司，主要从事 IP 孵化和发现、IP 运营、版权商业化以及面向全球艺术家推广和销售流行玩具和其他文化产品。

“本公司认为，对 Letsvan 的此类投资将有效利用本公司的可转移专业知识和成熟的运营基础设施，从而释放更广泛的业务机会。本公司预计将于 2025 年 3 月底前完成投资，届时本公司将拥有对 Letsvan 的控制权，并能够将其业绩合并到本公司的合并财务报表中。”

这一举动是值得期待的，正如上文所说，量子之歌的优势是营销，无论过去的卖课还是以后卖盲盒、潮玩，都是卖货逻辑，而且潮玩虽然毛利率不及卖课，但也不低，比如泡泡玛特2024年毛利率超过60%。

足够厚的毛利率，意味着量子之歌能够投入足够多的营销费用去砸市场。而且通过潮玩，量子之歌所绑定的一个消费力更强、复购率更高的群体，这有利于量子之歌的长期发展，也就是各家消费品公司争抢的Z世代。

而更早之前，量子之歌还布局过白酒行业，曾取得单月 GMV 破千万，并且还推出了自己的品牌。2023 年以来，量子之歌通过电商直播推广白酒产品，单月 GMV 破千万，并计划推出自有白酒品牌，瞄准中老年群体对高品质、文化型消费品的需求。

所以你看：量子之歌牛不是没有道理的，首先它一直很精准的找赛道：过去是银发经济，未来是消费升级，在之后甚至可能是国际市场；其次，它所在的行业都具有高毛利率的特点，卖课、白酒、潮玩，无一例外；有了上面两个特点，就意味着它有足够大的群体、足够厚的利润空间去搞营销，这有点巴菲特老爷子“长坡厚雪”的意思。

至于争议，不在本文的讨论范围。