5月，美联储依然不降息，为何美股还涨了？_风闻

市场关注的美联储议息会议终于尘埃落定，最新决议显示，会继续维持联邦基金利率目标区间在4.25%到4.5%不变，鲍威尔表示，美联储不需要匆忙调整政策立场，还是跟过去一样，如果劳动力市场疲软，可以在必要的时候放松政策；

当然，鲍威尔也提到，似乎看到了货币市场紧缩加剧的一些迹象，不过通胀依然相对比较高，并且一些短期的通胀指标出现了上行的趋势，当然了这些仅仅是短期的，目前还没有看到长期通胀率出现太大的上升，还有就是5年以后没有通胀故事可讲。

说到当前的美国经济时，鲍威尔还是觉得目前总体比较强劲，然而经济的不确定性在增加，美国经济衰退的了可能性有所上升，但这种概率并不是很高，当前的市场信心方面确实下滑的比较明显，不过经济活动尚且没有明显的迹象。

当说到关税对通胀的影响时，鲍威尔也承认了关税推动了通胀预期，但是对通胀的影响程度是困难的。

5月，美联储依然不降息，为何美股还涨了？

当然，现在人们最关注的可能就是5月份美联储会不会降息的问题了，鲍威尔的回答略显利空，说不会急于降息。

但是我们看到昨夜的美股三大指数似乎并没有体现出利空，反而走出了高开高走的态势来，纳斯达克指数的收盘涨幅为1.41%，盘中最大涨幅超过了2%，道指最终上涨接近1%，标普500指数上涨了1%，这到底是为什么呢？

我觉得每次美联储议息会议的时候，市场总会从中找到一些预期性的利好，就是说当下虽然说利好不明显，而未来的预期相对比较乐观，这次的看点在哪里呢？

我总结了以下几点：

其一，鲍威尔表示当前美联储已经处于可以降息或保持限制性立场的位置，这话非常好理解，虽然说短期内不降息，而所处的位置是可以降息的情形，这实际上给市场释放了一个积极信号，就是美联储在降息这个问题上并不是铁板一块，其实当前可以降息，只是某些指标还没有达到要求而已，这当然会给市场预期带来乐观的一面；

其二，美联储做出了技术性的决策，以放缓缩表的速度，尽管鲍威尔说这并没有传递出任何信号，但是市场的理解会偏向乐观，毕竟缩表的放缓会对流动性带来积极的改变，而这会对市场形成乐观的预期；

其三，美联储的点阵图显示，2025年会降息两次，长期的联邦基金利率预期中值为3%，预计2026年的降息在50个基点，这就说明未来几年利率走低是大概率事件，而对市场的鼓舞作用不小，对美股的反弹可以说带来了明显的推动力。

简单总结一下，美联储这次的议息会议实际上还是跟过去一样，一边强调了压制通胀的决心，一边则是谨慎的对待市场迫切期待的降息预期，可以说跟过去一样，安抚的作用体现的更为明显一些，至于接下来的政策会如何实施，本质上还得看失业率和经济的整体情况，只要这两大指标不出现恶化的态势，美联储是没有那么容易松口子降息的。

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