未来20年，中国产业增长机会何在？_风闻

头图由豆包生成，提示词：产业升级

今年全国两会，李强总理在《政府工作报告》中指出，我们既要正视困难问题，更要坚定发展信心。

讲好中国经济增长逻辑，具有现实意义。信心如炬，才能笃行致远。

本文简要评述疫情和地缘政治冲击下中国经济的强韧增长，重点探讨未来20年中国经济高质量持续增长的机会、障碍和破解之道。

中国经济增长现状

2024年，中国GDP（国内生产总值）135万亿人民币、出口总额25万亿人民币、社会消费品零售总额49万亿人民币，以2019年为基值，5年复合增长率分别为6.0%、7.9%和3.6%。

｜中国国内生产总值、出口及消费，数据来源：行业报告及硬球咨询分析

2019年中国新建商品房零售总额15万亿人民币，2024年降至9.7万亿人民币，对GDP复合增长率影响为负0.9%。

在对冲房地产重大不利影响下，中国GDP实现了6%复合增长率，扣除通胀后实际增长率为4.8%。同期，世界GDP实际增长率为2.5%，美国为2.4%，欧洲为1.1%，日本为0.3%。

中国出口，实现了7.9%的复合增长，中国出口占世界贸易比重由2019年13.1%升至2024年14.5%。尤为重要的，中国实现了出口商品结构和出口市场结构的双重优化，汽车、船舶、集成电路出口成为新增长驱动，东盟跃升为第一大贸易伙伴，“一带一路”国家出口占比由2019年30%升至2024年48%。

**投资、消费、出口，是经济增长的三大驱动。**2005～2019年，居民消费增长持续高于GDP增长，为经济增长提供有力支撑。但疫情以来，消费低迷，复合增长率仅为3.6%，导致一方面产能过剩投资收益率降低，另一方面依赖外需贸易波动风险敞口变大，引发了对中国经济的担忧。

要实现经济稳定持续增长，GDP中消费占比多少才合理呢？

｜2019年主要经济体人均GDP及居民消费占GDP比重，数据来源：行业报告及硬球咨询分析。附注：疫情、战争、贸易冲突，导致通货膨胀和消费行为调整，故选取最近的正常值2019年数据。

GDP中消费占比，中国为39%，同一区间的主要经济体包括沙特、挪威、新加坡和卢森堡；韩国为44%，同一区间包括土耳其、捷克、荷兰和瑞士；日本为53%，同一区间包括印尼、泰国、法国、加拿大、德国和澳大利亚；英国为61%，同一区间包括印度、南非、巴西、墨西哥和马来西亚；美国为70%，同一区间包括埃塞俄比亚、越南、菲律宾和埃及。鲜少发达经济体消费占比超65%，美国是少数例外。

考虑购买力平价差异和房产消费支出统计方法差异，中国实际消费占比要高于39%，但尚有进一步提升的合理空间。

地缘政治、贸易冲突、产业转型及结构调整、新技术冲击，一方面影响了部分居民收入，另一方面不确定性影响了消费信心，因此，疫情结束后消费并未出现强劲反弹。

内需低迷是当下经济增长的主要挑战，也限制了未来增长潜力，提振内需的确是当务之急。

未来增长机会将如何改善居民收入提振消费信心？什么样的模式更有助于实现投资、消费和出口的最优比，从而推动经济高质量可持续增长？

成熟产业未来增长机会

中国经济，新兴产业和成熟产业，都蕴藏着众多增长机会，足以支持未来20年持续高于世界经济平均增速。

成熟产业，市场、产品、产业结构，中国企业都具备可观的增长动能。

2024年中，中国规模企业海外营收占比约15%，而美日欧企业分别为28%、47%和55%。以快消品、医药及医疗器械、互联网及电商、汽车及零部件、消费电子及通信为例，中外领军企业在营收和海外占比存在显著差距，国际化有望驱动中国企业强劲增长。

｜2023年中外领军企业营收及海外占比，数据来源：行业报告及硬球咨询分析

全球快消品领军企业2023年营收为590～910亿美元，海外营收占比为43%～96%。中国领军企业营收为9～60亿美元，海外营收占比为0%～24%（上海家化：24%）。中外领军企业，日用消费品营收相差超60倍，饮料啤酒相差超10倍。

全球医药和医疗器械领军企业2023年营收分别为510～550亿美元和230～310亿美元，海外营收占比为46%～95%。中国领军企业营收分别为16～50亿美元和370亿美元，海外营收占比为1%～39%（迈瑞：39%）。中外领军企业，医药营收相差1.5倍，医疗器械相差超6倍。

全球互联网和电商领军企业2023年营收分别为1300～3100亿美元和5700亿美元，海外营收占比为31%～65%。中国领军企业营收分别为190～860亿美元和1300～1500亿美元，海外营收占比为0%～11%（腾讯：11%）。中外领军企业在同一时期创立，但营收相差超4倍。

全球汽车和零部件领军企业2023年营收分别为3100～3500亿美元和990亿美元，海外营收占比为77%～81%。中国领军企业营收分别为850亿美元和240～570亿美元，海外营收占比为20%～33%（宁德时代：33%）。中外领军企业，整车营收相差超4倍，零部件相差近2倍。

全球消费电子及通信领军企业2023年营收为2000～3800亿美元，海外营收占比为64%～82%。中国领军企业营收为380～990亿美元，海外营收占比为33%～45%（小米：45%）。中外领军企业，营收相差4倍左右。

是差距，也是潜力。中国领军企业，借助国际化，有望成长为几倍于当前规模的企业。

不同产业，不同国际化模式，企业营收增长转化为母国GDP的比例也不同。一般而言，附加值高物流成本不敏感的产品，研发生产等活动更多留在母国，GDP转化比例更高。

固然存在国际化模式差异，但普遍而言，跨国企业70%以上的战略规划、新技术研发、新产品设计和开发、母工厂、制度流程和标准制定，都留在母国，欧美日企业概莫能外。

而且，跨国企业各海外子公司，通常10%以上关键岗位由总部人员派驻。

高附加值活动，贡献了本国GDP、培育了高技能人才、提升了国家产业竞争力、壮大了中产群体，对一国经济举足轻重。

市场端，中企领军企业过于依赖国内市场。产品端，则太多企业匍匐在中低端，热衷价格战。

｜2019年中国大陆居民奢侈品消费全球占比VS中国奢侈品企业全球占比，数据来源：行业报告及硬球咨询分析。附注：疫情、战争、贸易冲突，导致通货膨胀和消费行为调整，故选取最近的正常值2019年数据

2019年，中国大陆居民奢侈品消费占全球33%，且60%以上为境外消费。同期，全球奢侈品百强企业中，中国企业数量和营收占比都不到10%。

一方面，中国人是高端市场的消费主力，另一方面，中国企业却热衷于在中低端市场价格厮杀，而非技术向上、品牌向上、攻占溢价丰厚的高端市场。

2023年，全球高端智能手机中国企业销量占比不到10%，豪华车销量占比不到5%。

全球高端服饰美妆食品饮品、高端家具及家居用品、高端咨询法律财务服务、星级酒店，百强中中国企业寥寥无几。

2011年，中航收购了全球前十大私人飞机制造商美国Cirrus公司。2013年万达收购了全球私人游艇领军英国Sunseeker公司，但2024年迫于财务压力将其售予美国私募基金。迄今为止，尚无中国品牌跻身私人飞机和私人游艇十强。

2024年，高端彩电海信全球销量第二，TCL第三，有望挑战三星的领军地位。海尔高端品牌卡萨帝，2016年至今连续霸榜中国高端冰箱和洗衣机市场。即便如此，中国企业在高端家电市场尚有可观的增长空间。

高端市场，除了推动企业营收和国家GDP增长之外，既能显著提升企业盈利能力，又能大幅增加高技能人才需求，尤其营销设计研发人才需求，更能加速新技术的商业化应用。高端产品，通常会率先应用新技术，因而对国家创新生态影响重大。

市场端和产品端之外，产业结构端同样蕴藏众多增长机会。

芯片、基础软件、工具软件、操作系统、专用特种生产设备、高性能材料、精密测量仪器，这些底层基础技术和关键使能技术（enabling technology），纵然是发展成熟了数十年的产业，但对产业链安全可控至关重要。

国家战略优先级向关键技术控制点倾斜，产业结构势必相应调整。强链补链的国产替代，为中国经济持续增长提供了众多机会。国产替代的故事，大家耳熟能详，不再赘述。

新兴产业未来增长机会

成熟产业，是经济发展的压舱石。新兴产业，则是经济增长的火车头。

三次科技革命，书写了过往250年产业变迁，每一次都催生了无数新兴产业。

蒸汽时代，纺织、采矿、冶金、机械制造业兴起；电气时代，电力、石化、医药及医疗器械、汽车、家电、航空业兴起；信息时代，半导体和集成电路、计算机、手机及数码产品、互联网、电商、社交媒体兴起。

新一轮绿色和智能革命，关乎未来50年经济增长和竞争格局。

新兴产业，正为中国经济提供强劲增长动能，新能源无疑是最亮眼的名片。

中国光伏，用20年演绎了追赶、超越、引领的精彩故事。

2004年，全球光伏新装机量首次超过1GW，迈入规模商业化阶段。彼时，中国领军企业无锡尚德排名全球第十。2023年，晶科能源登顶全球销冠，全球前十大皆为中国企业。

2024～2030年，全球可再生能源预计新增装机量5500GW，其中80%为光伏。光伏企业，虽因产能扩张节奏不当而短期承压，但中长期增长前景乐观。

｜2023年光伏组件和动力电池全球前十大企业及市占率，数据来源：行业报告及硬球咨询分析

中国动力电池，仅用10年就成长为全球市场领导者和技术领导者。

2008年，松下携手特斯拉实现车用锂电池量产，LG和三星迅速跟进。2017年，宁德时代登顶全球销冠，连续称冠至今。2023年，动力电池全球前十大，6家企业来自中国。

2024～2030年，动力电池预计复合增长率超20%。2040年，市场规模预计万亿美元。

不止光伏和动力电池，风电、生物能源、储能、新能源汽车，中国企业在绿色能源全面领先，且构建了全产业链竞争力，为中国经济长期持续增长提供强劲动力。

新能源，步入大规模商业化阶段，加速增长。而智能化，正迎来初始商业化。

｜通用人工智能和自动驾驶中国领先企业；数据来源：行业报告及硬球咨询分析。

智能化，关键核心技术是人工智能，代表性产品为自主机器（autonomous machine）。

通用人工智能，是人工智能的终极目标，也是大国技术竞争的主战场。

2024年12月，Deepseek发布开源模型V3，凭借技术和成本双重领先优势，成为全球最具竞争力的开源模型，一战成名。

不止Deepseek，阿里通义千问、字节跳动豆包、月之暗面Kimi，中国涌现了一批世界水准的大模型。算力围剿下，中国人工智能企业仍跻身世界第一梯队，势必激励更多产业奋发图强。

数字化，已经影响了千行百业。智能化，是更为深远的变革，2040年人工智能软件预计市场规模数万亿美元。

自动驾驶，是人工智能的代表性应用，也是有望率先商业化的规模市场，预计2040年市场规模万亿美元。

科技巨头大疆、华为、百度，初创企业Momenta、文远知行、小马智行，车企新势力小鹏、蔚来、理想，在自动驾驶方面代表中国在全球竞争中赢取了可观的份额。

不止道路车辆，工程机械和农业机械也正在步入自动驾驶，都是规模可观的市场。

从低阶智能的自动驾驶，到高阶的自主机器，尚有赖于通用人工智能和仿生科技的突破。如果机器人指代的是一切自主机器，规模超越想象。

初始商业化及大规模商业化阶段的新兴产业之外，决定更远未来产业的关键前沿技术，核聚变，超导材料、深空深海深地技术，中国领先的领域不胜枚举。

正身处科技和产业大爆发的黄金时代，新兴产业层出不穷，增长机会源源不断。只要保持战略定力，未来20年中国经济持续强劲增长动能充沛。

高质量增长的障碍和破解之道

身处千载难逢的科技和产业浪潮，中国企业和中国经济，如何抓住机遇，实现高质量可持续增长，为世界贡献更多商业文明、技术文明？

第一，产业战略明晰、资源配置高效，是中国经济高质量持续增长的宏观制度保障。

从2010年国务院发布七大战略性新兴产业，到2012～2021年3个五年规划接续推进国家战略性新兴产业发展规划，为科研院所、企业实体、投资机构清晰指明了战略方向。

2013年“一带一路”国际经济合作倡议，可谓审时度势。这些经得起时间检验的高质量规划，是中国在新一轮科技和产业浪潮全面领先、在地缘政治冲击下保持经济韧性的底层密码。

中国产业战略明晰，但资源配置却不够高效。

光伏、P2P、共享单车、动力电池、造车新势力、自动驾驶，动辄上百家上千家企业涌入一个产业，相似故事一再上演。资源配置低效，导致产业集中度低、规模不经济、供大于求、产能过剩、恶性竞争、盈利低下，资源浪费严重。

要实现高质量可持续增长，解决资源配置低效，刻不容缓。

宏观上，首先要确保各参与主体准确理解国家产业战略，做好产业政策的一致性、专家解读的权威性、媒体传播的专业性、政企沟通的及时高效性；

其次，国有资本须明确产业分工，严格投向市场化资本无法有效覆盖的战略性产业，统筹规划动态管理；

再次，鼓励市场化资本与国家产业战略相向而行；

最后，建立投资过热预警系统，严禁国有资本流向过热产业。

资源配置高效，在源头上解决产能过剩盈利低下问题，中国企业和中国经济才能实现可持续的高质量增长。

第二，企业战略规划科学、运营管理高效，才能实现可持续营利性增长。

相比欧美日企业，中国企业在运营管理效率上具备显著优势，但战略规划是短板。

｜数据来源：硬球咨询分析

光伏、P2P、共享单车、动力电池、造车新势力、自动驾驶，无视竞争格局，上百家企业涌向同一产业，反映了企业战略规划中业务吸引力评价体系的缺失。

房地产企业，无视行业生命周期，在成熟期疯狂扩张，反映了业务组合战略的缺失。

快消品、医药及医疗器械、互联网及电商、汽车及零部件、消费电子及通信，中国领军企业海外业务和中高端产品占比普遍双低，反映了增长战略的缺失。

从基础的客户战略增长战略，到高阶的业务组合战略并购战略，包括领军企业在内的中国企业，多数尚未建立科学的战略管理体系，也鲜少开发决策管理工具，普遍存在战略上懒惰、战术上勤奋的问题。

战略短板，是中国企业无法实现高质量营利性增长的根本症结。

中国企业过于推崇试错（trial-and-error）文化，惯于一知半解就大干快上，频繁推倒重来，欲速则不达，且资源浪费巨大。创新，伴随着未知和不确定性，但不应成为战略和管理粗放的借口。

过去40年，中国企业是追随者，国际领先企业制定了战略，中国企业比照着执行。未来20年，在众多领域中国企业将成为引领者，补上战略短板，尤为关键。

锐始者必图其终，成功者先计于始。要成为世界领军企业，需要谋定而动。

第三，高质量增长，有赖于政府和企业的高效协同。

中国特色的社会主义市场经济，以市场机制为主，政府干预和调节为辅。实践中，政企协同不够高效，制约了中国经济高质量增长。

以房地产为例，政府准确识别了风险，却未能有效引导企业控制风险。

比较而言，日本在政企协同方面堪称典范，一方面，以经济产业省为代表的政府机构、以三井物产为代表的大型商社、以丰田为代表的领军企业，以及相关行业协会，情报共享紧密合作，协作制定国家产业战略及政策；另一方面，大型商社和领军企业率先垂范，积极推行国家战略和产业政策，担当国家战略的中流砥柱。

政企协同之外，行业协会和商社对日企的情报和资源支持，企业之间的联合创新和自发性业务整合，有效提升了日企的全球竞争力。

力出一孔高效协同，成就了日本的成功。不止日本，法国德国韩国等多数发达经济体都是协调市场经济（coordinated market economy），强调政府、企业及各利益群体的协作。

政企高效协同，需要双向奔赴。一方面，企业应令行禁止，做到合规先于监管、高于监管，主动提升企业自律、行业自律，守正出奇，追求长期可持续的业务增长；另一方面，政府要完善风险预警体系、预防为主治理为辅，政策制定要充分考虑后果，必须干预时要及时果断。

美国是自由市场经济，但同样重视政企协同。得益于健全的政企协同体系，美国在新技术商业化和新产业培育方面世界领先。

科技和管理大师范内瓦·布什（Vannevar Bush），1940～1941年先后创立了美国国防研究委员会和科学管理研究局，建立了产学研在军工领域的高效协同体系，美国一跃成为军事强国，军工科技的溢出进一步推动美国在医药、半导体、通信、航空航天、计算机、互联网领域领先世界。

1945年，范内瓦·布什向时任总统罗斯福提交了美国科研政策建议报告《科学：无尽的前沿》，1950年代先后推动设立了美国国家科学基金会和国防部高级研究计划局（DARPA前身），为美国建立了高效的政企协同体系。

美国国家科学基金会、国防部高级研究计划局、国立卫生研究院、航空航天局以及能源部所属国家实验室和研究中心，与各大学、科研机构和企业紧密合作，系统性推动新技术突破和新产业兴起，成就美国在尖端科技和新兴产业长期领先世界。

中国，虽然起步较晚，但已经建立了较为完整的国家实验室和研究中心，基础科研协同创新渐入佳境，但技术商业化是短板。

**欧美日企业，新产业培育经验丰富，积累了大量新产品定义、设计、研发和营销人才。**中国企业，积累经验和培育人才尚需时间，可以考虑引入国际人才为我所用。

新兴产业培育，节奏尤为关键，要匹配增长速度和降本速度，以确保技术投入获得合理的商业回报，而非一味追求速度，否则极易发生因技术更替而资本搁浅（stranded capital）。

**光伏企业长期依赖补贴，新能源汽车渗透率超过30%却普遍无法盈利，都揭示了商业化节奏问题。**商业，不是慈善。营利性增长，是商业可持续发展的根本，也是高质量增长的体现。

节奏问题，要重视。

结语

中国在能源、交通、通信、产业配套基础设施的比较优势，为企业发展提供了坚实的基础。政府在基础设施的投入，是中国的特色优势，要坚定在大实验装置、智算中心等新基础设施的投入，夯实未来比较优势。

中国企业，保持成本和速度优势，提升战略和管理能力，坚定技术和品牌自信，有勇有谋，必将迎来高质量增长的新篇章。

14亿消费者，追求质量，就推动品牌向上；热爱原创，就推动技术向上，是高质量增长最重要的力量。

勇者无畏、智者无惑，为者常成、行则将至。

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