奈雪的茶，不能再静悄悄了_风闻

出品｜新品略财经

作者｜吴文武

在蜜雪冰城上市火爆和霸王茶姬要赴美上市消息的火热背景下，再次出现亏损的奈雪的茶，显得很静悄悄，很显然，奈雪的茶真得加把劲了。

01****奈雪的茶，静悄悄

近期的新茶饮行业，冰火两重天，先是蜜雪冰城上市引爆资本市场，紧接着霸王茶姬要赴美上市的消息来了，再次点燃新茶饮上市热潮。

然而，新茶饮行业也呈现出了冰冷的一面，蜜雪冰城上市首日股价大涨43.21%，身为“新茶饮第一股”的奈雪的茶的股价和第二家上市的新茶饮企业茶百道的股价双双大跌。

相比股价涨跌而言，上市公司的业绩表现就更重要了。奈雪的茶日前发布了一份财务预警公告，曾一度上了百度热搜财经榜。

《新品略财经》关注到，3月7日，奈雪的茶发布的盈利预警公告显示，根据对最新未经审核综合管理账目的初步评估及董事会现时所得资料，该集团预期于2024年度将录得收入约48亿元-51亿元，经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）约8.8亿元-9.7亿元。

至于亏损原因，奈雪的茶解释称，2024年度消费市场表现疲弱，更多的顾客倾向于谨慎消费或目的性消费，且现制茶饮行业竞争加剧，共同导致集团于2024年度来自奈雪的茶直营门店的收益及门店经营利润率产生波动。

同时，奈雪的茶在2024年度关闭部分不及预期的门店，为此产生闭店损失，也加剧了该公司的亏损。此外，奈雪的茶集团录得应占联营公司亏损及产生自若干投资的减值亏损。

在《新品略财经》看来，奈雪的茶此次发布的财务预警公告，既符合市场预期，但多少又有点超乎市场预期，毕竟又亏损了。

比如，央广网报道奈雪的茶发布盈利预亏新闻标题的后半句是：奈雪的茶再现巨亏。

众所周知，新茶饮生意虽然很火，但想要赚钱却不是那么容易。

回顾奈雪的茶的财务数据，其在2023年之前的年度业绩均为亏损状态，在2023年时，奈雪的茶实现经调整净利润2090万元，同比扭亏为盈，但此后并未实现持续盈利，进入2024年之后再次陷入亏损。

奈雪的茶之所以一直备受市场关注，不仅因为其是“新茶饮第一股”，毕竟是上市公众公司，另一面奈雪的茶的发展及经营故事，更像是新茶饮行业发展的一面镜子。

回顾奈雪的茶最开始几年发展迅猛态势及上市时的高光时刻，最近一两年，奈雪的茶的市场声量越来越小，显得十分静悄悄。

奈雪的茶，这家老牌新茶饮企业，如今为何陷入困境？难道只怪市场竞争太激烈？更重要的是，奈雪的茶，真得加把劲了，又该如何破局？

02****奈雪的茶陷入困境，不能只怪市场环境

现如今，要问谁是当红的新茶饮品牌，很多人第一个会想到爆火的霸王茶姬，但若要时间回到2016、2017年时，那时候的奈雪的茶也曾是现象级的新茶饮品牌。

公开资料显示，奈雪的茶于2015年在深圳开了首店，凭借着爆火的产品系列出圈，开创了“茶饮+软欧包”的双品类模式，很受消费者欢迎。

奈雪的茶成立及快速发展期，正好赶上了当时中国消费升级大浪潮，享受新茶饮发展时代红利，是高端现制茶饮的开创者和引领者品牌。

很快，奈雪的茶火爆出圈，开始狂飙走向全国，经过几年时间的发展，其门店数超过500家，并于2021年6月在港交所上市，摘得“新茶饮第一股”荣誉，迎来巅峰时刻。

但上市后的奈雪的茶的高光时刻似乎没有维持多久，后面的故事大家都知道了，到目前奈雪的茶的股价较IPO发行价（19.8港元）累跌约92%。

实话说，并不是奈雪的茶不努力，而是现实太残酷，谁也无法预想到整个新茶饮行业最近几年会变化如此之快，市场竞争是如此之激烈。

从消费者角度看，消费者总是喜新厌旧，奈雪的茶喝多了，当出现了一个爆火的霸王茶姬，自然就吸引走了很多的消费者，奈雪的茶自然很受伤。

在经济上行期和消费升级期，消费者愿意为一杯高价格的新茶饮买单，但近一两年来，越来越多的消费者理性消费，买更有性价比的新茶饮。虽然奈雪的茶的产品售价早就下调了，但消费者现如今的选择却更多了。

无论是在一线城市，还是二线城市，奈雪的茶已经失去了不少魅力，虽然还有不少消费者会喝奈雪，但要和旁边的霸王茶姬店面的热度相比，显得太冷清了。

激烈的市场竞争，消费者被竞争对手吸引走，奈雪的茶单店销售额就会下降，进一步会导致门店，特别是直营门店营收和利润的下滑。

有数据显示，在2024年上半年，奈雪的茶直营门店单店利润同比下滑65.1%，门店平均经营利润率也从20.1%下降至7.8%，可见奈雪的茶的一些门店的日子有多难。

而且奈雪的茶直营门店的客单价和订单量都有所下滑，客单价从32.4元减至27.5元，平均单店日均销售也下滑了约四成。

奈雪的茶前些年一直走的是直营模式，想和星巴克一样打造品牌消费体验空间，多开一家店就会投入相应的成本。

奈雪的茶刚开始的大店模式并不适用于二三线城市。比如，奈雪的茶在东莞某购物中心的门店就是小店模式。

当霸王茶姬这两年靠着招商加盟狂飙，从一开始就是竞争对手的喜茶，早就开放了加盟，可奈雪的茶在2023年底才放开加盟，很显然奈雪的茶早就失去了放开加盟的先机。

此外，奈雪的茶对外投资了乐乐茶、茶乙己，进入咖啡赛道，投资了咖啡品牌AOKKA，如今看来，这些投资不仅没有形成组合倍增效应，反而却成了拖累。

可见，激烈的市场竞争，后来者的冲击，消费环境的影响，以及奈雪的茶自身投资及经营等原因，这才让如今的奈雪的茶，困境重重。

03****奈雪的茶，真得加把劲了

面对各种负面消息及外界质疑，奈雪的茶没有回避。比如，其管理层承认投资亏损问题，并声明将加强供应链管理。

与此同时，奈雪的茶也在向外界传递积极改变和破局的信心。奈雪的茶表示，公司拥有充足现金以支持业务稳健发展。

但结合当下新茶饮行业竞争环境及消费环境等多方面因素来看，对陷入困境的奈雪的茶来说，虽然谈不上争分夺秒，但时间依然紧迫，毕竟市场变化太快，奈雪的茶真得加把劲了。

在《新品略财经》看来，奈雪的茶不仅需要快刀斩乱麻，既要做减法，也要做更多的加法和新法。

长痛不如短痛，奈雪的茶要更大胆地做减法，首先应该毫不犹豫地关闭那些不盈利，特别是在二三线城市不盈利的门店。

据奈雪的茶在2024年10月公布的2024年第三季度运营情况显示，奈雪的茶在当季度开了23家直营门店，关闭了89家直营门店，直营门店数净减66家。

奈雪的茶也在最新公布的财务预警公告中给市场打了“预防针”，预计将继续关闭或改造经营不善的门店，为此计提资产减值准备。

奈雪的茶在未来一段关键时期，应该把市场重心放在核心的一二线城市，特别是大本营深圳市场和广州市场，这两地市场门店净利润率要高不少。

尽管看起来，当红的霸王茶姬这两年跑马圈地，一路狂飙，这只是霸王茶姬这一家品牌在快速发展期需要走过的阶段而已。

如果放到整个新茶饮市场来看，中国新茶饮市场的高速增长的时代已经结束了，特别是一二线城市的新茶饮市场早已是存量竞争。

艾媒咨询发布的《2024-2025年中国新式茶饮行业发展现状与消费趋势调查分析报告》显示，新茶饮市场规模增长率的高点出现在2018年和2021年，2018年市场规模和同比增长率为1357亿元和136%；到了2024年，市场规模增长至3547.2亿元，同比增长率降至6.4%，且预计2025-2028年的同比增长率呈现出持续下滑趋势。

对于奈雪的茶来说，未来一二线城市，特别是核心支柱市场就需要精耕和深耕，门店数量、规模及市场占有率虽然很重要，但单店营收、利润更重要，能够可持续经营及盈利才是根本。

新茶饮行业变化很快，产品力是关键，奈雪的茶很久没有出现刚开始那几年时候的现象级爆火特色产品，所以奈雪的茶在产品研发及创新方面，更应该加把劲，要做产品力加法。

新茶饮行业消费很有热点性，奈雪的茶不应该再像现在这样总是静悄悄，应该多做营销，提高市场声量，以吸引更多消费者的关注。

进入2025年之后，整个餐饮行业掀起了一阵副业风潮，“新茶饮+”风潮也开始卷起来了！

奈雪的茶也在上个月开始做副业，在深圳开了全国首家奈雪的茶·Green轻饮轻食，引发市场关注，其实奈雪的茶应该做更多新的业务尝试。

此外，新茶饮企业们正在加速出海，奈雪的茶已经在发力国际市场，未来奈雪的茶同样要讲好自己的出海新故事。

从最开始的杯冲奶茶，到后来的珍珠奶茶，升级为现在的新茶饮，茶饮行业不停更新迭代，每个时期都有网红品牌，但一切都会变。

新茶饮行业的秘密不多，但故事很多，对奈雪的茶这家老牌新茶饮企业来说，不仅要不停地讲出更多新故事，更要把业务做好，早日扭亏为盈，才是给资本市场最好的反馈。

总而言之，一句话：奈雪的茶，不能再静悄悄了！

（本文不作为任何形式的投资建议）