“迷因股之王”押注东方，解读游戏驿站CEO重仓阿里巴巴的战略逻辑_风闻

一波说-一个家族，一个传说1小时前

2025-02-25

《华尔街日报》引述知情人士说法指出，GameStop（游戏驿站）CEO科恩（Ryan Cohen）一直在增持中国电商巨头阿里巴巴的股票，此举意味科恩看好中国经济长期成长前景。

科恩有“迷因股之王”（the meme-stock king）的称号，疫情期间曾带动“游戏驿站”等企业股价呈现爆炸式飙涨，号称一场散户与华尔街做空机构的史诗级斗争。消息人士透露，近几个月来，科恩不断加码买进阿里巴巴股票，目前累计手握700万股，市值约10亿美元。

市值达10亿美元，“迷因股之王”重仓阿里巴巴

GameStop（游戏驿站）CEO科恩（Ryan Cohen）

近日，《华尔街日报》引述知情人士说法指出，GameStop（游戏驿站）CEO科恩（Ryan Cohen）这几个月以来，一直在增持中国电商巨头阿里巴巴的股票，目前累计手握700万股，市值约10亿美元。

分析称，此举也意味被誉为“迷因股之王”的科恩，看好中国经济长期成长前景。

据悉，大约两年前，就传闻科恩持有的阿里巴巴股票，市值已达数亿美元。

报道称，科恩2023年曾私下力促阿里巴巴加速回购自家股份，并认为阿里巴巴的股价遭到严重低估。当时，他曾洽商有意与这家中国电商业者建立长期关系。报道亦称，据悉，科恩近期也曾与阿里巴巴进行讨论。截稿时，阿里巴巴股价约135美元，远高于一年前的约75美元。

GameStop（游戏驿站）CEO科恩

至截稿时，GameStop（游戏驿站）股价为27.04美元，市值120.81亿美元。

对于1984年成立，总部位于美国德克萨斯州达沃斯近郊的游戏驿站（GameStop），一般人可能会稍感陌生，但对于那些游戏玩家而言，再熟悉不过了；当然了，也因为四、五年前那一场散户与华尔街做空机构的史诗级斗争，让不少股民听闻了“GameStop”之盛名！

2021年1月，在许多散户投资者跟风买入的刺激下，游戏零售商GameStop的股价，一度攀升至历史新高，且一度在与做空机构的对决博弈中获胜，震撼了全球金融市场，也被人称为“大卫对抗歌利亚”故事重演。

当时，游戏驿站虽在全球10个国家拥有逾5000家门店，包括澳大利亚最大规模的游戏零售商EB Games 、搞怪商品和游戏周边店ThinkGeek，均为其旗下品牌。游戏驿站提供的产品，还包括游戏主机、游戏配件及游戏销售、各类游戏周边产品和游戏媒体等，此外还也拥有一部分电商业务，并透过回收二手游戏转卖赚取差价。

即便如此，游戏驿站的业绩前景，却并不被看好，主要原因在于线下的游戏零售商面临与百货业同样的挑战：此外，数字化也导致客流的丧失，加上突如其来的疫情冲击，更是压垮它业绩表现的最后一根稻草，其股票也被华尔街做空机构归入“垃圾股”名单。

科恩与家人在一起

人弃我取，被誉为“迷因股之王”的美国最大宠物食品电商Chewy创始人科恩，大量买入游戏驿站股票，才将其股价推高。

在2020年多数时间，游戏驿站的股价一直在10美元之下，华尔街机构眼里的“垃圾股”，在科恩看来，却认为在数字化转型后可变为“游戏界的亚马逊”。

此后，他成为游戏驿站最大的私人投资者，并与其公司管理层接触，试图扭转经营颓势。2021年1月，他与自己家公司的两名高管跻身游戏驿站的董事会。

即便如此，如何重建市场信心，也是一个挑战。当年1月19日，著名华尔街做空机构香橼，发表了一篇做空游戏驿站的文章，那份做空报告称，游戏驿站的公司债务水平高企，游戏销售业务呈现衰退，股价已被高估，最多只值20美元。不过，此做空报告引发散户的不满，他们在美国某知名社区网站Reddit上，发起了一场与华尔街做空机构对着干的斗争，喊出“买入游戏驿站”口号。

此后，空头在散户强大的买气下，节节败退。香橼的社交账户，因被散户举报而禁言，不得已另外开设了一个新账号，并宣布“将不再就游戏驿站发表意见”。当时，被散户重创的，还有梅尔文资本（Melvin Capital），亏损达30%，最后不得不清空所有做空头寸。值得一提的是，在逼空大战进入白热化的阶段，特斯拉老板马斯克也跟着“凑热闹”，在一边“煽风点火”，让散户的热情不断被推高。

时过境迁，资本市场的传奇故事仍在不断演绎中，不管怎么说，股价最终还是要回归价值的，热情消散后，今天的游戏驿站股价也重新回到平静状态了。

押注东方，解读“迷因股之王”重仓阿里巴巴之战略逻辑

阿里巴巴创办人马云

开年不久召开的高规格民营企业座谈会，受到国内外舆论的广泛关注，外媒也注意到坐在企业家代表第一排位置的马云，如《华尔街日报》报道称，此次座谈会最受瞩目的面孔是阿里巴巴创始人马云；而英国BBC报道称，马云的出席，被视为起着“风向标”作用。

马云的参会，也带动阿里巴巴股价的上涨，股价接近三年来的高位。

对于游戏驿站CEO科恩重仓阿里巴巴股票，外媒也解读为他看好中国经济前景，也是对阿里巴巴股票前景的看好。就在科恩重仓消息曝光后，上周四阿里巴巴也公布了季报。得益于人工智能（AI）业务，公司去年12月当季营收同比增长8%，为 2023年底以来最快的营收增长。此外，由于云智能部门以及电子商务部门表现强劲，12月当季公司净利润大幅增长了333%。

阿里巴巴在季报里表示，计划加大对人工智能和云计算的投资；还会在近期发布基于Qwen2.5-Max的深度推理模型。上月底，阿里巴巴发布了通义千问Qwen 2.5-Max人工智能模型的最新版本，并声称该模型已超越了DeepSeek-V3。

阿里巴巴

外界近来也关注马云在其公司内网的回帖，他表示：“我更坚信阿里会变，阿里会改。所有伟大的公司都诞生在冬天里。****AI电商时代刚刚开始，对谁都是机会，也是挑战。”

据《华尔街日报》披露，科恩目前累计持有阿里巴巴约700万股（价值超10亿美元），并多次推动阿里加速股票回购。这一动作不仅与其此前主导的散户狂热炒作路径大相径庭，更透露出他对中国经济及阿里长期价值的深度研判。

一、逆向布局：押注“低估资产”的长期主义

科恩对阿里巴巴的投资始于两年前，彼时阿里股价因中美监管摩擦、中概股退市风险及中国消费疲软等多重因素跌至历史低位（约75美元）。科恩在2023年私下建议阿里加速回购，直指其股价“被严重低估”。这一判断基于多重基本面逻辑：

估值修复空间：截至2024年，阿里市盈率（PE）约10倍，远低于亚马逊的50倍，且其核心电商业务仍保持稳健现金流；

回购增厚价值：2023年阿里启动史上最大规模股票回购计划（250亿美元），科恩或预判回购将进一步推升每股收益（EPS）；

拆分释放潜力：阿里“1+6+N”组织变革后，菜鸟、云业务等子板块分拆上市有望重估集团整体价值。

科恩（Ryan Cohen）

一、看好中国消费市场的结构性机会

尽管短期中国经济面临挑战，但科恩的持仓表明其对中国消费升级与电商渗透率的长期信心：

下沉市场红利：阿里旗下淘天集团通过“价格力战略”争夺低线城市用户，拼多多与抖音电商的竞争压力倒逼其效率提升；

跨境业务增长：速卖通（AliExpress）依托全托管模式和Choice频道，在欧美市场快速扩张，2023年订单量同比增长超60%；

AI技术赋能：阿里云在大模型领域的投入或为其电商、物流业务提供差异化竞争力。

二、战略协同的想象空间

科恩与阿里的接触不仅限于财务投资。消息称其曾探讨“建立长期关系”，这引发市场对其整合资源、探索业务协同的猜想：

GameStop的转型试验：若将阿里供应链能力与GameStop的线下门店网络结合，或可重塑游戏零售体验；

资本运作经验复制：科恩在Chewy等企业的操盘经历，可能为阿里国际业务扩张提供策略参考。

市场验证与风险提示。科恩的押注已初见成效：阿里股价从2023年低点反弹超80%，但挑战依然存在。国内消费复苏力度、地缘政治风险及科恩是否继续增持，将成为未来观察重点。对于投资者而言，这位迷因股领军人物的转向，或许标志着从情绪驱动到价值深挖的投资范式变迁。

重仓阿里巴巴，既是逆向投资大师对“市场错杀”机会的捕捉，亦是对中国新经济韧性的背书。在**“迷因股之王光环”之外，这位游戏驿站****CEO正试图以一场静默的东方押注，重塑自己的资本叙事。**