沪鸽口腔冲击港股IPO，中国最大的口腔临床类材料制造商之一_风闻

据港交所2月18日披露，Huge Dental Limited(沪鸽口腔)递表港交所主板，中金公司、DBS为联席保荐人。

综合 | 招股书  编辑 | Arti

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沪鸽是中国国内厂商中领先的口腔材料公司之一，提供涵盖口腔临床类产品、口腔技工类产品及口腔数字化产品的多元化产品组合，适用于牙科核心专业领域的多种应用场景。

公司的综合产品矩阵覆盖口腔医疗机构（包括口腔医院及诊所）和技工所的所有场景，有效满足包括修复科、种植科、牙体牙髓科、正畸科及儿牙科在内的客户多样化临床需求。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年销售收入计，公司是中国最大的口腔印模制取材料制造商，亦为中国最大的口腔临床类材料制造商之一，在国内制造商中拥有最多CE标志或FDA批准的口腔临床类材料。

中国口腔临床类产品及口腔技工类产品市场历来被国外知名品牌所垄断，沪鸽立志成为市场内强大的竞争者。经过致力深耕研发，公司的产品已达到可与该等国际领先品牌相媲美的标准。

公司亦重视销售，通过长期的营销努力、战略性合作伙伴关系及具竞争力的定价来确立市场地位。因此，沪鸽的品牌在国内具有很高的知名度，许多牙科专业人士都熟悉公司高性价比且能够替代进口的产品。

根据弗若斯特沙利文的资料，在弹性体印模材料及合成树脂牙等几个子类别中，公司已经超越了进口知名品牌，跃身成为2023年销售收入排名第一的公司。

在中国，沪鸽为大量的口腔医疗机构提供服务，并得到庞大的经销商及口腔技工所网络的支持。

在海外市场，公司的产品已获得60多个国家和地区的认证。公司的主要海外市场包括欧洲、美国及东南亚。公司在欧洲及美国市场均具有竞争力，同时更立志成为东南亚市场的领导者。

通过大量的市场开发，公司的品牌（即沪鸽、护脊舒、凯晶、凯丰、凯丽、凯标、美佳印、美益汀、美晶瓷、沪鸽美悦、美天固及VinciSmile）于口腔医疗器械行业中获得了显著知名度并赢得了良好的市场声誉。

沪鸽的产品分为口腔临床类产品、口腔技工类产品及口腔数字化产品。公司的口腔临床类产品包括一系列为满足不同的口腔治疗需求而设计的高质量产品。

公司的口腔技工类产品在口腔技工所用于制造牙齿修复体（如牙冠、牙桥、义齿），彼等在被牙医用于治疗患者之前通常要在技工所进行进一步的加工。

公司的口腔数字化产品主要包括持续开发中的口腔扫描仪、3D打印机及3D打印材料。

沪鸽的研发团队由拥有近20年医疗管理经验的张永静女士领导。截至2024年9月30日，公司的研发团队有93名员工，其中超过30%持有硕士或博士学位，主要位于日照、苏州和上海，并根据产品类型组建了七支研发团队。

沪鸽目前在中国山东省的日照工厂进行制造。公司的工厂占地33,332平方米，总建筑面积为27,391平方米。截至2024年9月30日止九个月，公司的生产线整体利用率达到近90%。

未来，公司计划在未来五年内升级生产线，引入更先进的自动化技术。公司预期此举将扩大公司于日照工厂的产能，包括安装口腔临床类产品、口腔技工类产品（氧化锆及3D打印树脂）及口腔数字化产品（口腔扫描仪）的生产线。

沪鸽亦计划在印尼设厂。截至最后实际可行日期，公司已经完成了厂房租赁，在设备安装及调试后，预计可于2025年下半年进行试生产。此外，公司计划在印尼购置土地建设更大规模的工厂。

在全球范围内，沪鸽的产品已获得全球60多个国家和地区的认证，其中包括26项通过FDA认证的产品、28项通过CE认证的产品以及15项通过国家药品监督管理局认证的产品，彰显了公司强劲的国内及国际市场影响力，并体现出公司在竞争激烈的口腔医疗器械市场中确立的战略地位。

在公司的产品中，四种产品（即弹性体印模材料、合成树脂牙、临时冠桥树脂块及无托槽隐形正畸矫治器）于往绩记录期内各期间贡献收入超过5%。弹性体印模材料是收入贡献最高的产品，占往绩记录期各期间总收入近40%。合成树脂牙及临时冠桥树脂块于往绩记录期各期间总收入合共占超过30%。

财务数据方面，沪鸽的收入从2022年的人民币(下同)2.80亿元增长27.7%至2023年的3.58亿元，并从截至2023年9月30日止九个月的2.67亿元增长13.7%至2024年同期的3.04亿元。

公司的净利润由2022年的6400万元增加38.0%至2023年的8840万元，并从截至2023年9月30日止九个月的7290万元增加6.6%至2024年同期的7770万元。

中国口腔医疗器械市场的竞争格局的特点为激烈竞争，众多国内外公司争夺市场份额。主要参与者包括知名的全球品牌以及新兴的国内企业。

由于技术创新和产品质量是竞争力的关键因素，企业必须在不断提升自身研发能力的同时，要加强品牌影响力以应对竞争环境。

此外，随着消费者对口腔健康意识的提高，对高性能和个性化产品的需求日益增长，进一步推动了行内竞争和发展。全球口腔医疗器械市场具备类似特点。

沪鸽集团IPO前投资者包括湖北通瀛、广州海汇、初辉元景、南京暾智及日照高鑫。

本次沪鸽香港IPO募资金额拟用于提升及扩充日照生产设施的生产线；建立印尼工厂；提升口腔产品及技术，以及加强整体研发能力；发展全球物流网络、全球销售网络及全球营运中心；招募额外销售人员；提高公司的数字化水平；及用作营运资金及其他一般公司用途。