国星宇航增聘建银国际为香港上市整体协调人，洪泰基金、深创投等为股东_风闻

2月10日，港交所文件显示，成都国星宇航科技股份有限公司进一步委任建银国际金融有限公司为整体协调人。据此，截至公告日期，国星宇航已委任国泰君安证券(香港)有限公司、建银国际金融有限公司作为其整体协调人。

综合 | 公司公告 招股书  编辑 | Echo

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此前，成都国星宇航科技股份有限公司已向港交所主板提交上市申请书，国泰君安国际为独家保荐人。

招股书显示，国星宇航以商业航天和人工智能为核心技术，致力于研制商业卫星，保证稳定的运营管理，并根据客户广泛场景应用需求提供星基解决方案。

公司致力于商业卫星星座建设，构建天地一体化AI基础设施，面向全球范围稳定持续提供广泛覆盖、低成本、低门槛的商业化星基解决方案与天基智算服务。

为实现上述愿景，国星宇航制定了路线图，包含以下三个阶段：

第一阶段（自公司成立至2022年）。自成立以来，公司主要专注于自主开发AI有效载荷，验证在太空复杂工作环境下的星上AI技术应用能力。公司在第一阶段发射了公司自主或共同开发的数颗AI有效载荷及AI应用卫星，收集了大量的卫星遥感数据，将其使用于不同行业应用中，并取得积极的市场反馈。

第二阶段（自2023年至2027年）。公司基于AI应用卫星和市场验证，开启以灵境引擎为代表的遥感数据自动化空间升维技术的迭代与市场推广。于2022年11月，公司正式推出灵境引擎，推动卫星遥感数据从传统的二维卫星遥感数据到更为先进的三维解决方案，大幅提升星基解决方案的深度和范围。同时，公司加快由AI应用卫星向AI智算卫星的发展。截至最后实际可行日期，公司自主开发了4颗AI智算卫星。

根据弗若斯特沙利文的资料，随着XSD-15于2024年发射，公司成功完成了全球首次卫星在轨运行AI大模型的技术验证。公司拟继续推进发展具有卓越计算能力和数据处理能力的AI智算卫星，推动形成天基算力网，促进在全球范围内建立天地一体化AI基础设施。

第三阶段（自2028年起）。公司预期于第三阶段完成并运营覆盖全球的天地一体化AI基础设施，并基于该基础设施提供商业化星基解决方案与天基智算服务。此基础设施旨在实现天基AI卫星算力网与地面算力网的互联互通，组成支持高质算法部署、无缝卫星遥感数据处理、先进计算力及天地间高效通信的一体化基础设施。公司致力于通过此基础设施助力全球产业的智能化转型，从而加深公司更广泛的行业影响力及巩固公司的市场地位。

自公司成立以来，国星宇航率先专注于探索AI技术与卫星技术的交叉领域。公司已在开发AI卫星及星基解决方案领域取得了显著成就，推动了卫星行业的创新发展。

截至最后实际可行日期，公司与合作伙伴共同开发了6颗传统遥感卫星及1颗AI应用卫星；公司亦自主开发了6颗AI有效载荷、4颗AI应用卫星及4颗AI智算卫星。此外，截至最后实际可行日期，公司已成功完成13项太空任务。

根据弗若斯特沙利文的资料，随着XSD-15于2024年发射，国星宇航已成功完成全球首次卫星在轨运行AI大模型的技术验证，验证了模型在太空环境的运行适应性、卫星平台的可靠性和在轨AI计算性能的有效性。

基于公司AI智算卫星不断迭代的先进功能，国星宇航正在积极推进“星算计划”，旨在建设由2,800颗AI智算卫星组成的天基算力网。截至最后实际可行日期，星算计划下2,800颗AI智算卫星的轨道及频谱已通过国际电信联盟的审批并公示。

国星宇航长期专注于AI算法开发及商业解决方案的创新，成功开发了灵境引擎，一个旨在节省成本及高效分析卫星遥感数据以及进行三维建模的先进地面基础设施。

灵境引擎利用多源数据融合技术，迅速将二维卫星遥感数据生成高精度真实城市三维数字模型，并在多种场合被广泛应用，包括空间智能与算力服务、数字城市应用、城市治理、文旅、体育及游戏等。

灵境引擎利用公司的AI算法，有效解决了异源卫星遥感数据不统一的问题，准确地从遥感数据获取高程、建筑、植被、路网、水体等主要特征，生成三维高精度数字模型。

根据弗若斯特沙利文的资料，与生成三维模型所用传统技术相比，灵境引擎能够确保场景平滑过渡和视觉连续性，提供沉浸式用户体验，实现了更快的运行速度并大幅降低了成本。其效率及成本效益使其成为生成优质都市环境三维模型的理想解决方案，支持不同产业的各类星基解决方案。

公司亦利用卫星遥感数据及公司专有的灵境引擎，提供定制的星基解决方案。通过多源数据融合及系统集成，公司将2D卫星遥感数据转化为高精度3D数字模型，满足空间智能与算力服务、数字城市应用、城市治理、文旅、体育及游戏应用等各项行业应用。

国星宇航经营两条主要业务线，提供全套产品及服务，即卫星及相关服务及星基解决方案。由于公司的营运模式是以项目为基础，公司现时针对由成都AIT中心和嘉兴卫星测试基地支持的各项目的特定需求而采用弹性制造策略。相比从事批量化制造的行业，并无对成都AIT中心和嘉兴卫星测试基地的产能进行有意义的计量。

国星宇航的成都AIT中心于2021年开始运作。此外，公司已在浙江省嘉兴市设立卫星测试基地，并于2024年投入运作。公司的成都AIT中心和嘉兴卫星测试基地支持500公斤以下多功能卫星的研制。

此外，公司正积极通过于2024年1月在深圳收购一幅总建筑面积约为30,828平方米的地块（该地块截至最后实际可行日期正进行施工设计）扩展卫星研制能力。相比根据特定项目要求支持卫星研制的成都AIT中心和嘉兴卫星测试基地，深圳中心于取得相关部门的批准后，将代表着迈向卫星批量化制造的战略性步骤，使公司能够扩大业务规模以满足不断增长的市场需求。

国星宇航于往绩记录期的业务稳步增长。公司的收入由2022年的人民币1.77亿元大幅增加至2023年的人民币5.08亿元，此外，公司的收入由截至2023年9月30日止九个月的人民币1.06亿元大幅增加至2024年同期的人民币2.37亿元。

相应地，公司的毛利亦录得大幅增长，由2022年的人民币4500万元上升至2023年的人民币7110万元。公司的毛利亦由截至2023年9月30日止九个月的人民币1930万元显著增长至2024年同期的人民币6140万元。

然而，于往绩记录期，国星宇航收入的增长未能完全抵销产生的成本及开支。净亏损主要源于公司处于早期爬坡阶段，公司在研发并发射AI卫星的同时，亦专注于开发核心技术以提升公司的AI算法及算力。

根据弗若斯特沙利文的资料，按往绩记录期的收入增长率计，国星宇航是中国卫星行业增长最快的商业航天企业。按2023年的收入计，公司在从事卫星相关业务的中国民营商业航天企业中排名第八，市场份额为1.9%。按2023年收入计，公司在所有管理完整卫星产业价值链的中国民营商业航天企业中排名第二。

此外，截至最后实际可行日期，按累计AI卫星发射次数计，公司在中国所有民营商业航天企业中排名第一。

本次国星宇航香港IPO募资金额拟用于经有关部门批准后建设用于卫星研制的深圳中心，以满足日益增长的市场需求；提升公司的研发能力；选择性寻求战略投资及收购机会，以增强公司的产品，使公司的星基解决方案多样化及扩大公司的客户群，作为公司长期增长战略其中一部分；及用于营运资金及其他一般企业用途。