越南不担心美国制裁，“我们跟中国不一样”_风闻

PART 01 

特朗普出招，难以预料

过去几天，全球市场的焦点集中在特朗普和美国政府难以预测的决策上，引发了市场的剧烈波动。  

可以看出，全球贸易紧张局势升级的风险，尤其是主要经济体之间因关税问题相互“报复”，引人注目的是中美之间的对抗，可能直接或间接影响越南。特别是考虑到美国对河内的贸易逆差非常巨大，这一背景更加凸显了潜在的影响。

在最近的政府例行会议上，越南政府总理范明政亲自提醒关注世界政治经济的复杂波动，特别是美国、中国等主要贸易伙伴的变化将直接影响到越南，尤其是出口和生产经营领域。 

他要求政府成员密切预测和分析新问题，例如未来可能爆发的全球贸易战，因为这种情况可能导致供应链中断，并缩小越南的出口市场。在此基础上，提出应对方案和情景，以确保不错失机遇并保持国家的发展势头。 

有观点认为，当前越南正处在“十字路口”，面对国际经济的剧烈波动以及保护主义的抬头，特别是特朗普政府时期中美贸易战可能再次爆发的风险。 

在越南，《劳动报》引用了越南经济与政策研究院（VEPR）副院长阮国越博士的观点，他认为越南未来需要继续为可能发生的全球经济情景做好准备。 

在外交方面，越南自认为已迅速树立了友好、开放的形象，并成为国际舞台上值得信赖的伙伴，同时积极承诺参与全球多边机制和协议。

虽然，范明政总理在参加达沃斯论坛时强调，越南不担心，“因为我们跟中国不一样”，跟墨西哥也不同。他认为，越南对美贸易是有较大的顺差，但是该顺差规模与中国相比，不在一个档次。所以，他认为越南不会被美国制裁。

但是， 随着特朗普方面有可能对越南采取某种限制措施的事态发酵，越南很多专家都预测和警告，河内需要加强与商业社区，特别是来自美国和其他发达国家的投资者的合作与对话，以在特朗普政府新政策的背景下争取支持和建立联系。  

同时，越南应大力推进商业环境的改善，特别是在商业服务和高科技领域，以吸引更多外国投资并加强全球价值链的融入。 

多元化增长动力，不仅依赖出口和吸引外国直接投资，还要通过创新和国内经济成分的自主发展来增强内生动力。 

与此同时，越南通讯社（TTXVN）引用了SSI证券公司全球市场总监Thomas Nguyễn 的观点，他认为越南可能会面临一些潜在风险。 

这位专家指出，首先是关税和通胀问题。具体而言，美国提高进口关税将对美国的通胀产生压力，影响消费需求，并可能扰乱全球供应链。 

其次是竞争压力，越南在向美国出口时可能会面临来自其他国家的更激烈竞争。 

Thomas Nguyễn表示：“在这个充满变数的世界，各国需要主动适应，而不是被动应对。越南也不例外，需要为各种可能的情景做好准备。”

PART 02

黄金机遇还是“关税风暴”?

在全球贸易局势复杂多变的背景下，越南正面临双重挑战：一方面是吸引外资和提升国际地位的“黄金机遇”，另一方面则是可能因贸易战升级而引发的“关税风暴”。  

黄金机遇：

供应链转移： 随着中美贸易战的持续，许多跨国公司正寻求将生产线从中国转移到其他国家以规避关税风险。越南凭借其稳定的政治环境、低廉的劳动成本以及不断改善的商业环境，成为这些企业的首选目的地之一。 

自由贸易协定： 越南已签署多项自由贸易协定（如CPTPP、EVFTA、RCEP等），这为其扩大出口市场、吸引外资提供了重要支持。这些协定帮助越南减少对单一市场的依赖，同时提升其在国际贸易中的地位。 

区域生产中心： 越南有机会确立自己作为东南亚地区重要生产和出口中心的地位，吸引更多国际投资者的关注和投资。

“关税风暴”风险：

贸易战波及： 如果中美贸易战进一步升级，全球供应链可能遭受更大冲击，越南的出口市场和生产活动也将受到波及。 

关税压力： 美国可能对更多进口商品加征关税，包括来自越南的产品，这将直接影响越南的出口竞争力和经济增长。 

通胀和消费下降： 全球贸易紧张局势可能导致通胀上升和消费需求下降，进而影响越南的出口表现。

应对策略：

多元化市场： 越南应继续推动出口市场多元化，减少对单一市场的依赖，同时充分利用自由贸易协定的优势。 

提升竞争力： 通过改善商业环境、加强技术创新和提高生产效率，越南可以增强自身在全球供应链中的竞争力。 

主动适应变化： 面对全球经济的不确定性，越南需要制定灵活的政策和应对方案，以抓住机遇并化解风险。

总之，越南正处于一个关键的发展阶段，既面临“黄金机遇”，也需警惕“关税风暴”的潜在威胁。通过积极应对和战略调整，越南有望在全球经济变局中实现可持续发展。

PART 03

越南既要，又要

在2018-2020年中美贸易战期间，越南曾因投资和生产从中国大规模转移而受益匪浅。然而，随着特朗普再次执政（特朗普2.0时代），贸易格局可能会发生显著变化。随着美国继续对中国加征关税，越南可能会因投资增加和出口订单增长而进一步受益。

但另一方面，如果美国政府扩大保护主义政策，越南也可能因对美贸易顺差过大而成为被重点关注的对象，甚至面临更高的关税。这对越南提出了紧迫的要求：必须调整经济和贸易战略，既要充分利用机遇，又要尽量减少美国贸易政策带来的风险。

根据LPBank证券股份公司分析部门（LPBS Research）的报告，特朗普2.0政府可能会继续推行“美国优先”政策，重点减少进口、促进国内生产并重新平衡贸易逆差。美国会对从中国进口的商品加征关税，以减少对中国经济的依赖。

如果这一政策得以维持或扩大，目前在中国设厂的生产企业可能被迫寻找新的供应链基地，而越南将成为首选目的地之一。  

越南可能面临美国在双边贸易中更加严格的监管。根据LPBS Research的数据，2024年越南对美国的出口总额超过1000亿美元，贸易顺差约为900亿美元。

如果美国对越南出口商品（特别是纺织品、电子产品和木制家具）加征10-20%的关税，越南每年的出口额可能减少100-150亿美元。这将对其主要工业领域产生负面影响，并波及数百万制造业工人。

美国的本土化生产趋势可能会减缓流入越南的外国直接投资（FDI）。如果特朗普继续提供税收优惠和补贴以鼓励企业将生产迁回美国，跨国公司可能会被吸引回到美国，而不是继续在越南扩大生产。这可能导致越南加工制造业的增长速度放缓，并对中长期的外国直接投资流入产生负面影响。

根据 LPBS Research 的研究，如果美国继续对中国征收高额关税，许多企业将继续扩大在东南亚的生产，以规避关税。预计 2025 年越南的外商直接投资（FDI）将超过 260 亿美元，其中 66% 的注册资金将集中在加工制造业。正在将生产转移至越南的跨国公司，将为本地供应链企业带来发展机遇。

电子行业是最有潜力受益的领域。苹果、三星、英特尔等大型企业已经加大在越南的投资，以避免对中国的关税壁垒。根据 LPBS Research 的预测，2025 年越南电子元件的出口预计将增长 12%，美国将成为最大消费市场。

然而，为了抓住这一机遇，越南需要提高供应链的本地化比例。**目前，越南电子行业 60-70% 的零部件仍需从中国进口，这使得越南无法获得较高的附加值。**如果无法提升本土生产零部件的能力，越南仍将只是一个利润较低的组装中心。

此外，为了保持 FDI 的吸引力，越南需要加快制度改革，升级物流基础设施，并简化行政审批流程。如果在这些方面没有显著进展，越南可能会在竞争中落后于泰国、印尼和印度等国家。

PART 04

来自美国贸易保护政策的挑战

JANUARY HAS ARRIVED

尽管越南受益于产业转移，但如果美国加强贸易保护政策，越南也将面临重大风险。如果美国对越南出口商品征收更高关税，主要出口行业，如纺织、鞋类和木制品，可能会失去竞争优势。目前，美国占越南总出口额的 28% 以上。如果美国实施 10-20% 的关税，越南的年度出口增长可能下降 5-7%，并直接影响数百万劳动者的生计。

此外，汇率风险和贸易制裁措施也是一个重要的担忧。如果美国指控越南操纵汇率，越南可能会面临更严格的金融监管措施，这将削弱国际投资者的信心，并影响外资流入。虽然，过去几年，美国只是把越南列入汇率操纵观察国，之后又解除了这样的指控，但是不排除将越南扣上汇率操纵的帽子。

另一个风险是**美国可能收紧原产地规则，以防止中国商品“非法转运”至越南再出口到美国。**过去，美国多次调查中国企业利用越南作为中转地来规避关税。如果特朗普政府在第二个任期内进一步加强监管，越南的出口企业可能会面临更大挑战，进入美国市场的难度将增加。

越南的应对战略

根据 LPBS Research 的分析，越南需要主动多元化出口市场，以减少对美国的依赖。目前，美国占越南总出口额的 28% 以上，而欧盟仅占 15%。充分利用《越南-欧盟自由贸易协定》（EVFTA），加强对日本、韩国和东盟市场的出口，将有助于降低对美国市场的依赖。

与此同时，越南应提升制造业附加值，投资于先进制造技术、辅助产业，并完善本地供应链，以减少对中国的依赖。此外，越南需要加强与美国的贸易对话，明确自身在全球供应链中的战略地位，并承诺遵守公平贸易原则，以避免遭受额外关税制裁。