中交地产(000736.SZ)：剥离房地产业务，聚焦轻资产_风闻

中交地产（000736.SZ）近日发布公告，拟将房地产开发业务相关资产及负债转让至控股股东中交房地产集团有限公司。本次交易拟采用现金方式，不涉及发行股份，构成重大资产重组。公告显示，这一安排旨在优化公司资产结构、降低财务风险，同时为未来的轻资产业务布局提供支持。

行业趋势：去杠杆与业务转型

近年来，房地产行业面临较大的调整压力，高杠杆模式的持续性受到质疑，部分企业开始通过剥离开发业务探索新的发展方向。中交地产的此次资产重组可以看作对此行业趋势的回应。公司2024年三季度数据显示，其存货账面价值达891.66亿元，占资产总额的76.26%。尽管资产规模较大，但高负债率和财务费用增加带来的经营压力不容忽视。根据公告，公司2024年预计归母净利润亏损53亿元，同比2023年有所扩大，主要由于项目交付减少、毛利率下降以及资产减值计提。

本次交易后，中交地产计划退出传统房地产开发业务，转向物业服务、资产管理与运营等轻资产业务。这类业务以运营周期短、风险相对较低为特点，在当前市场环境下被认为具有一定增长潜力。

类似的资产重组在行业内已有多起案例。近年来，包括美的置业、格力地产、华远地产、冠城大通在内的多家企业通过将地产开发业务相关资产及负债卖给控股股东，调整资产结构以应对行业周期性波动，迈出了主业转型的第一步。

央企股东承担责任

作为央企控股企业，中交房地产集团在此次交易中的角色也值得关注。通过资产整合，中交房地产集团承接了令上市公司亏损及背负沉重债务的业务，为上市公司减轻了财务压力，同时母子公司之间的协同合作展现了央企的担当和支持力度。这种机制不仅为中交地产提供了稳定性，保护上市平台及投资者权益，也为行业转型提供了参考。

需要强调的是，中交地产剥离房地产业务并不意味着中交集团退出房地产领域。相反，这一举措反映出集团在应对行业挑战中履行的社会责任。上市公司退出地产开发业务，主要是为优化资源配置、化解财务压力，力争解决上市公司目前净资产为负的问题，为上市平台的长期健康发展创造条件。而集团层面继续承担稳定楼市的职责，在稳步提升市场份额的同时，助力行业的健康发展。过去两年间，随着绿城中国和中交地产行业市场份额稳步增加，充分体现了中交集团稳楼市、促发展的能力与决心。

行业深刻发展，企业顺势转型

中交地产此次资产重组是对财务结构和业务方向的调整。从更广的行业视角来看，房地产市场正逐步转向强调品质和可持续发展的方向，控制扩张规模、控制发展速度、开展区域深耕、提升产品品质成为优秀房企的重点发力方向。而物业管理行业目前市场高度分散，行业集中度正逐渐提升，规模扩张将是物业管理公司发展的重要趋势。未来，中交地产能否在轻资产领域开辟新的增长点同样值得关注。

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