英国债务规则可能在里夫斯的紧急预算中带来更大挑战 - 彭博社

瑞秋·里夫斯于11月4日在伦敦发表讲话。

摄影师：安迪·雷恩/EPA财政大臣瑞秋·里夫斯下周的预算准备工作一直被关于她如何满足主要财政规则的猜测所主导，即税收要覆盖日常开支。但她承诺让债务下降可能会更难以实现。

该国两家顶级智库认为，她在2029-30年减少债务占GDP比例的次要规则方面面临更大风险，按公共部门净金融负债来衡量。他们表示，她在这一指标上可能会面临更小的缓冲。

里夫斯将把对其主要规则的财政缓冲增加到高达200亿英镑（260亿美元），而3月份为99亿英镑，熟悉此事的人上周告诉彭博社。建立一个足够大的缓冲以抵御金融市场和经济的波动是里夫斯恢复投资者信心并结束对未来税收增加的猜测的核心。

对补充债务规则的压缩可能会削弱这一努力。 决议基金会和 财政研究所已经发出警告，IFS估计里夫斯在其次要规则上可能比其主要任务少有50亿英镑的余地。财政部拒绝回应。

“这是一个风险，但似乎并没有引起人们的关注，”汇丰银行英国利率策略负责人丹妮拉·拉塞尔说。“任何看起来像是——或实际上是——违反财政规则的事情都会受到负面反应。所有的关注都集中在余地对目标的上升程度上。”

财政大臣本人暗示第二条规则将比第一条更具约束力，第一条不包括资本支出，同时考虑是否打破不提高广泛税收的竞选承诺。“当然，可以坚持宣言承诺，但这将需要像大幅削减资本支出这样的措施，”里夫斯在11月10日表示，此后放弃了提高基本所得税税率的计划。

最终预测

智库的警告是在预算责任办公室，里夫斯的财政监督机构，在周五发布下周预算前的最终预测时发出的。OBR的经济和财政预测已考虑了她的政策措施，并且现在已锁定。

普遍预计，里夫斯将不得不增加约300亿英镑的税收——接近去年创纪录的360亿英镑——以应对较弱的增长预测、更高的借贷成本、政策转变以及对工党议员的让步，例如取消公共福利的两孩上限。

在3月，财政大臣以99亿英镑的盈余满足了她的主要规则，并以更大的151亿英镑满足了她的债务规则。OBR的较弱增长预测预计将对第二条规则产生更大影响，因为与GDP直接相关。

OBR预计生产率将下调0.3个百分点。Resolution Foundation的研究主任詹姆斯·史密斯表示，“这可能意味着约束性财政规则将成为补充目标。”

虽然里夫斯可以通过撤回3月分配给各部门的44亿英镑的额外资本支出来增加缓冲，但她可能不愿意这样做，因为她已将投资作为其增长计划的基石。

投资者对前财政大臣乔治·奥斯本在2010年至2016年间两次未能满足的次级规则的违反关注较少。

债务规则比财政任务更为波动，因为它衡量两个巨大数字之间的相互作用。PSNFL，一个包括金融资产和金融负债的债务指标，达到了2.58万亿英镑，而GDP为3.1万亿英镑。GDP的微小减少可能会产生重大影响。