摩根大通私人银行更看好印度股票而非中国股票的价值 - 彭博社

印度孟买的孟买证券交易所大楼。

摄影师：Dhiraj Singh/Bloomberg在WhatsApp上关注彭博印度，获取亿万富翁、企业和市场动态的独家内容和分析。注册 这里。

摩根大通私人银行表示，它倾向于将投资从中国股票转向印度股票，认为南亚国家强大的国内市场和政策支持抵消了其高估值。

摩根大通香港亚洲股票策略负责人Timothy Fung表示：“现在是转向印度股票的好时机，因为它们的表现一直不佳。”随着恒生指数最近上涨至超过26,000的四年高点，“我们觉得从中国转向印度是相当舒适的。”

中国市场今年反弹，受到DeepSeek的兴奋和美中关系缓和的推动。相比之下，印度在2025年落后于该地区，幅度是几十年来最大的，尽管其基准 NSE Nifty 50指数 在周四短暂创下 历史新高，因为全球资金在更强的企业盈利中回流。

印度股票今年表现不及亚洲同行

来源：彭博社

数据已按2025年1月1日的百分比升值进行标准化。数据已按2025年1月2日的百分比升值进行标准化。

“预计GDP增长在6%-7%之间，盈利可能会出现两位数增长，转向印度的理由正在增强，”Fung说。“这纯粹是一个估值的选择，”他说，并补充说如果恒生指数跌至24,000点，他们会考虑重新进入中国。该指数周四收盘几乎没有变化，报25,835.57点。

对印度的乐观情绪在很大程度上依赖于与美国的贸易谈判进展，尤其是在估值仍然较高的情况下。Nifty的交易倍数约为21倍的一年期前瞻性盈利，远高于恒生指数的12.5倍。

尽管如此，Fung对印度的溢价并不在意，他指出“印度历史上交易水平一直在20倍以上。”

尽管全球市场动荡，印度股票在最近几周表现出异常的韧性。Nifty本月上涨近2%，而MSCI Inc.的区域指数则下跌约4%，投资者正在为可能的美印贸易协议做准备。

印度贸易部长本周表示，经过数月的谈判，预计很快将达成最终协议，以削减之前征收的50%的关税。Fung表示，即使美国关税仍在，印度的大部分增长是由当地需求推动的，因为生产正在从中国转移。随着总理纳伦德拉·莫迪的政党在比哈尔州赢得关键的选举胜利，改革又回到了正轨，”他补充道。

“由于关税，印度一直表现不佳，这为重新进入印度市场提供了一个相当好的窗口，”Fung说。“现在，这个窗口仍然开放，大家仍然低配印度，因为他们对印度的理解不如对中国市场的理解。”