预计私人信贷违约将在2026年推动整体压力 - 彭博社
Olivia Fishlow
预计明年信贷压力将上升，因为更多借款人面临通货膨胀、更高的利息成本和消费者疲软的影响。但私人信贷可能会遭受最严重的影响。
根据 瑞银集团 的一份报告，私人信贷违约率可能在2026年上升多达3个百分点，超过预期的杠杆贷款和高收益债券的增幅。由马修·米什领导的策略师在报告中写道，后两者的违约率预计明年将上升多达1个百分点。
根据报告，具有现金支付延期特征的贷款是私人信贷压力上升的一个关键指标。PIK贷款的增加表明“在更高的利率和较慢的增长环境中，企业面临保持流动性的压力，”分析师写道。
瑞银还表示，私人信贷特别集中在某些脆弱的行业，包括与人工智能相关的行业，这可能成为高违约率的催化剂。可以肯定的是，该银行预计违约率将在2026年底前稳定。
根据瑞银的说法，人工智能对私人信贷来说是一把双刃剑。如果人工智能出现下滑，最多30%的新兴私人信贷公司可能会受到影响。相反，如果人工智能导致“广泛的企业破坏”，私人信贷的资产可能会受到多达40%的影响。
私人信贷现在占国内生产总值的11%，并且越来越与银行和保险系统紧密相关，瑞银在其报告中表示，这意味着这一资产类别将在明年对整体信贷市场的前景产生重大影响。资产超过100亿美元的银行目前对非银行金融机构的贷款暴露超过2.2万亿美元，这一数字预计将继续上升。