日本GDP下降支持高市早苗对大规模财政方案的主张 - 彭博社

日本在夏季的经济收缩将支持首相高市早苗提出编制雄心勃勃的刺激计划，即使中央银行在未来几个月仍然计划加息。

根据内阁办公室周一的报告，日本的实际国内生产总值在截至九月的三个月内按年率收缩了1.8%，这是六个季度以来的首次下降。这一结果好于经济学家预期的2.4%的下降。

私人住宅投资和出口是对整体产出施加压力的关键因素，正如预期的那样，受到建筑行业监管变化的影响以及持续的美国关税。消费支出，作为GDP的最大组成部分，几乎没有变化，未能抵消疲软的局面。

在数据发布后，日元基本保持不变，在东京上午中段交易约为154.55兑美元。

“日本经济在今年上半年表现稳健，今天的GDP数据显示这一势头暂时 halted，”SMBC日兴证券首席市场经济学家丸山义正表示。“我预计日本经济将恢复温和的复苏趋势。”

这些数据可能会增强高市政府的信念，即需要积极的财政支出来支撑经济。预计首相将在本周尽快公布她的首个经济方案，交易者关注实际支出的数字，因为他们权衡上升的债务发行可能威胁金融市场稳定的风险。

彭博经济学的观点…

“日本第三季度GDP收缩可能会加强高市早苗政府对额外财政刺激的论点，并增加对日本银行放缓政策正常化的压力。”

— 木村太郎，经济学家

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在日本第二季度GDP修正增长2.3%后，经济学家们普遍预测经济下滑，这一增长大约是日本增长潜力的四倍。住房投资的急剧下滑尤其加剧了这一下行趋势，调整后较前一季度下降了9.4%，是自2009年第二季度雷曼冲击导致此类支出下降9.8%以来的最大降幅。

私人消费占经济的半数以上，增长仅为微弱的0.1%，这再次表明家庭在应对高昂生活成本的压力下，继续削减可自由支配的支出，导致实际工资停滞不前。

日本的关键通胀指标已连续三年半保持在或超过日本银行2%的目标。高市早苗多次表示，解决通胀带来的痛苦是她的首要任务。为此承诺的措施包括公用事业补贴和降低汽油税。

资本支出增长1.0%，因为该期间企业信心相对强劲，超出对轻微下降的预期。日本银行最新的短观调查显示，大型企业计划在今年增加对工厂和设备的投资，尽管预计利润将部分因关税而下降。净出口在最新期间对增长的贡献减少了0.2个百分点。

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“尽管一些公司如制造商受到美国关税的影响，但商业投资依然强劲，”丸山说。“资本支出的强劲反映了企业面临劳动力短缺和竞争的需求，这表明工资增长的动力将保持大致不变。”

经济学家预计，经济措施的规模将略微超过去年的13.9万亿日元（约合899亿美元）。该计划将首次展示高市如何平衡财政刺激的慷慨与财政责任的纪律，因为她已承诺这样做。

分析师将关注周一的数据如何影响高市对日本央行政策路径的看法。她已经表示希望日本央行在加息方面采取缓慢的态度，强调货币政策在追求强劲经济中的重要性。

中央银行将在12月19日做出下一个政策决定。上个月彭博社调查的半数日本央行观察者表示，他们预计届时会加息，而几乎所有经济学家预测最迟在1月会有行动。

“我认为这不会改变日本央行的整体经济展望，”丸山说。“我的基本判断是在12月加息，存在在1月进行的风险。”

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