香港学生宿舍吸引私人股本投资，投资额达4.12亿美元 - 彭博社
Shawna Kwan
阳光之家双人房。来源：阳光之家这是私募股权巨头在房地产峰会上宣传的内容，也是代理商向客户推销的——不是购物中心，不是数据中心，而是学生宿舍。
这些资产已成为香港增长最快的房地产项目，在办公楼和零售空间下滑的情况下提供了罕见的稳定性。当地开发商、大学和全球基金纷纷涌入，押注于源源不断的大陆中国学生。
政府努力将金融中心打造成区域高等教育中心，推动了对学生住宿的需求，创造了新的收入渠道，并激发了投资者对这一细分资产类别的兴趣。
“这是每个人最热衷的领域，”Reeves Yan，CBRE集团香港资本市场负责人说。“学生住宿严重短缺。新建的几乎立即被租出。”
他补充说，强劲的需求和现金流——租户往往一次性支付一整年的租金——吸引了各种投资者，包括全球基金和外国投资者。
香港学生宿舍短缺预计将恶化
预计到2027年短缺将增至120,000个床位
来源：高力国际
在最近于新加坡举行的会议上，黑石集团房地产董事总经理Pak Man Yuen称，将酒店改造成学生住房或其他住宅用途的前景是“香港最有趣的机会之一”。他强调了那些挣扎中的酒店，在那里可以追求多种策略，包括学生住房和多户住宅。
该城市在今年前九个月记录了价值32亿港元（4.12亿美元）的宿舍交易，几乎是去年同期金额的两倍，数据显示来自高力国际。它也变得更加主流——截至今年，它占总价值在1亿港元或以上的房地产投资的15%，而2024年为7%。
阳光大厦的法庭。来源：阳光大厦### 内地学生
近年来，香港的非本地学生人数激增，主要来自中国大陆。政府数据显示，2024年批准的学生签证数量从2020年的74,466个翻了一番。根据高力的估计，到2027/28学年，香港将面临约12万个学生床位的短缺。
“对宿舍的需求非常强烈，但许多提供给学生的住宿不达标，”宏安地产有限公司的首席执行董事邓先生表示，他将市场中的这一缺口视为机会。这家本地开发商与安杰洛·戈登公司合作，将一家酒店改造成一个720个单元的学生租赁住房物业，名为阳光大厦，专门针对学生，去年开始运营。邓先生表示，入住率为98%。该合作伙伴关系在七月购买了另一家酒店，以增加他们在该领域的投资组合。
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学生宿舍吸引4.11亿美元投资潮涌入香港
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观看：学生宿舍吸引4.11亿美元投资潮涌入香港。
安杰洛·戈登，AEW资本管理和PGIM房地产是参与自2021年以来价值46亿港元的学生住房项目的机构投资者，来自Colliers的数据显示。
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投资者的热情受到香港推动自身成为中国大陆学生高等教育中心的鼓舞。政府在九月份表示，将把公立大学非本地本科生的招生上限从40%提高到50%。它还在城市的旗舰科技开发区——北部大都会，划拨土地用于计划中的“大学城”，旨在吸引来自中国大陆和海外的领先机构和研究中心。
美国的签证和移民限制可能也会增加对香港大学的需求。“一些地方对新来者变得不那么欢迎，”这使得香港成为一个更具竞争力的目的地，香港美联物业高级董事戈登·谢表示，该公司提供移民和学生签证咨询服务。“香港恰好在努力通过包括发展教育产业在内的不同方式来恢复其作为国际城市的地位，尤其是在疫情封锁之后。”
阳光之家公共休息室。来源：阳光之家### 资金挑战
与其他地区成熟基础设施的高等教育行业的长期参与者相比，该行业仍有很大的增长空间。在一些司法管辖区，包括英国和澳大利亚，学生住宿已成为机构投资者非常成熟的领域，一些投资组合被列为房地产投资信托，Colliers研究主管凯西·李表示。
她说，香港的宿舍开发仍远远落后，专业管理的学生住房供应有限。
可以肯定的是，考虑到香港更广泛的房地产低迷和亚洲其他地方更好的回报，香港在投资者的优先事项中并不高。一位美国基金经理表示，他放弃了对该行业的投资，认为日本等地方仍然拥有更多的流动性和机会。
香港的房地产价值仍然相对较高。学生住房的收益率约为5%，接近当前的借贷利率，因此买家只有在找到大幅折扣的交易时才会感兴趣，库什曼与韦克菲尔德香港资本市场负责人汤姆·高表示。
相比之下，李表示，学生宿舍的收益在英国和澳大利亚等地也能产生约5-6%的收益。
阳光之家四人间。来源：阳光之家资金是另一个问题。根据一项调查，香港被投资者列为获得房地产投资债务融资的最具挑战性的主要市场。
该市的商业市场在过去几年中一直处于低迷状态。根据政府数据，办公单位和零售空间的价值分别从2018年的高点下跌了50%和42%。
在市场表现不佳的情况下，学生住房在香港似乎是一个安全的选择。“它提供稳定和可预测的收入，”来自宏安的唐说。