英镑（GBP）走弱，里夫斯的税收政策逆转重新点燃预算忧虑 - 彭博社

英国市场因对预算的猜测而陷入新的波动，增加了对国家财政的不确定性。

关于英国税收政策的一系列混合信息导致周五国债和英镑出现剧烈波动。这些波动的核心是对政府应对英国日益增长的债务问题的质疑。政府必须在选举前对选民的承诺与保持基层立法者的支持之间找到平衡。

这些波动使得英国10年期国债收益率上升10个基点，达到4.53%，此前一度上升了13个基点。英镑下跌0.5%，报1.3129美元，此前一度下跌0.6%。

剧烈的波动打破了英国市场的罕见稳定期，近年来市场经常受到财政问题的冲击，增加了对政府信誉的怀疑。政府需要填补高达350亿英镑的预算缺口。

这种波动是由于周五一系列相互矛盾的头条新闻引发的。首先，政府借贷成本自7月以来最大幅度上涨，英镑和富时100指数暴跌，此前有报道称财政大臣瑞秋·里夫斯放弃了在预算中提高所得税的计划。随后，彭博新闻报道改善的英国预测是导致这一变动的原因。

然而，在据说里夫斯考虑将 冻结 扩展到所得税门槛而不是降低它们后，收益率恢复了上涨的步伐。这一举动将以较慢的速度为政府的财政注入资金，风险是财政不稳定。

“我担心预算可能基于过于乐观的增长预期，”杰富瑞欧洲首席经济学家兼策略师莫希特·库马尔说。“我们仍然需要等待看看财政大臣提出的措施。”

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尽管如此，并非所有投资者都对抛售感到不安。先锋资产管理有限公司国际利率负责人阿莱斯·库特尼称这一举动为“强烈的过度反应”，并预计预算将安抚市场，而富达基金经理迈克·里德尔则 坚持 他的长期国债头寸。

周五早些时候国债的变动是自七月以来最大的一次，当时福利改革的转变引发了关于里夫斯可能退出的猜测，使投资者对英国财政状况感到紧张。

最近的平静在国债中得到了体现，国债在十月份创下近两年来的最佳月份，受到更多英格兰银行降息前景的支持。

周五，货币市场削减了进一步放松的押注，将下个月降息的可能性降至约75%，低于本周早些时候的85%。预算将在11月26日进行，所谓的“重大措施”预计将在本周最终确定。

彭博社策略师的看法…

“如果财政大臣提高了所得税并未能幸存于后果中，那么她的继任者（可能还有基尔·斯塔默的继任者，因为总理在财政大臣倒台后幸存的情况很少见）可能会在财政上不那么谨慎。因此，总体而言，不提高所得税可能对债券收益率更有利。”

— 西蒙·怀特，宏观策略师。有关完整分析，点击这里。