印度央行保护货币（印度卢比/美元）和债券市场，因美国关税影响 - 彭博社

印度的中央银行正在支持货币和债券市场，因为减少严厉的美国关税的延迟影响了当地资产。

最近几天，印度储备银行已发出信号不安，因为投资者推动政府债务收益率上升，而数据显示它已购买了约20亿美元的债券以保持借贷成本低。同时，估计它已从储备中出售了约200亿美元的美元，以阻止卢比贬值至新低。

印度储备银行试图保持稳定，而亚洲第三大经济体正面临多年来最严峻的外部冲击之一。自去年12月上任以来，主要采取不干预立场的行长桑贾伊·马尔霍特拉正在向投资者发出信号，中央银行已经划定了一条红线，超出这一点将不允许货币或收益率被推高。

ICICI证券主要经销商有限公司的首席经济学家A. Prasanna表示，印度储备银行的行动可能“旨在防止卢比因一个可能很快解决的问题而贬值到新水平”，指的是正在进行的贸易谈判。关于债券，“显然政府和印度储备银行对长期债务的高借贷成本感到担忧，”他说。

印度储备银行的一位发言人没有回复寻求评论中央银行干预策略的电子邮件。

对于印度来说，情况很明确：卢比是今年亚洲第二弱的货币，债券市场因政府债务供应过剩而挣扎，当地股票落后于区域指数，后者正在创下历史新高。由于美国关税——该地区最高——压制了出口商的收益并抑制了美元流入，压力加剧。

关税的突破可能会扭转局面。汇丰控股有限公司估计，将美国的关税从50%降低到20%可能会使印度的增长提高半个百分点——足以引发各类资产的反弹，经济学家普兰朱尔·班达里在一份报告中写道。法国外贸银行和高盛集团预计，随着增长稳定和贸易关系改善，印度资产将在明年反弹。

本周，特朗普总统表示，美国与新德里的贸易协议“相当接近”，这是两国关系恶化的最新迹象，可能预示着争端的缓和。

目前，分析师表示，印度储备银行的行动似乎旨在争取时间，直到协议最终达成。这个策略奏效了。汇丰的策略师表示，中央银行的强有力防御改善了持有卢比的“风险回报”，而巴克莱银行则将89对美元的水平称为其“底线”。当地货币周二收于88.5675。

与此同时，如果当局下个月降息以支持经济，10年期收益率可能会跌破6.40%，ICICI证券的普拉萨纳表示。收益率周二结束时为6.48%。

彭博经济学估计，中央银行在截至10月的两个月内在现货市场上净卖出超过200亿美元。这些美元销售压缩了卢比流动性，正当贷款增长开始复苏，这可能促使印度储备银行在二级市场上购买债券并向系统注入现金。

一个名为“其他”的类别——包括印度储备银行——上周购买了2055亿（23亿美元）卢比的债券，这是自2021年2月以来的最高水平，数据来自彭博社编制的印度清算公司。官方的印度储备银行市场活动数据将于本周五公布。

Kotak Mahindra银行有限公司和Aditya Birla Sun Life AMC有限公司的分析师预计，印度储备银行将在未来几个月购买约一万亿卢比的债券。中央银行在今年早些时候通过大规模债务购买来增强银行系统的流动性。

“银行系统的流动性也从其峰值收紧，”Citi印度市场负责人Aditya Bagree在孟买表示，这为印度储备银行通过公开市场购买进行干预打开了空间。