澳大利亚的薄弱备用产能对RBA构成挑战，豪瑟表示 - 彭博社

安德鲁·豪瑟摄影师：丽莎·玛丽·威廉姆斯/彭博社澳大利亚的货币政策正面临经济中明显缺乏闲置产能的挑战，储备银行副行长安德鲁·豪瑟表示，此前政策制定者发出了延长利率暂停的信号。

豪瑟在周一的演讲稿中表示，最近数据显示意外顽固的通货膨胀和逐渐上升的失业率凸显了投资和提高生产力的必要性，这篇演讲充满了赛马类比，紧随上周的墨尔本杯。

他说：“如果我们想要恢复到我们习惯的那种增长率，经济在中期面临的更大挑战是如何创造更多的供应能力。如果我们未能做到这一点，我们可能会发现自己被困在轨道上。如果我们成功了，我们可能会开始奔向赛道。”

这些评论是在澳大利亚储备银行本月早些时候将利率维持在3.6%不变之后发表的，此前今年已进行了三次降息，并由于持续的通胀压力和稳定的就业市场，发出了进一步放松的门槛更高的信号。货币市场定价暗示明年还有一次降息的强烈可能性。

澳大利亚的政策制定者受到上季度基础通胀急剧加速至3%的影响——比储备银行8月的预测高出半个百分点——以及9月失业率意外上升至4.5%的影响。因此，他们采取了中立的政策立场。相比之下，联邦储备银行上个月连续第二次降低借贷成本。

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政策制定者正在应对2021-22年快速需求增长、澳洲储备银行故意谨慎的逐步加息策略以及供应能力增长疲软的后果。

在问答环节中，豪瑟表示，尽管近期信贷增长有所回升，但家庭和在一定程度上商业部门的杠杆水平并没有真正“尖叫”，因此经济呈现出平衡的局面。

他表示，中央银行对潜在增长的估计在2025年前的五年内降至每年1.5%，而在疫情前的十年中为每年2.5%。政策制定者预计在未来两年内将其提升至约2%。

豪瑟表示，这与缺乏闲置产能和持续的通货膨胀相结合，为政策制定带来了挑战。他列出了经济可能出现的三种情景：

• 轨道A：事实证明，经济仍有补偿空间，可能需要进一步放松政策
• 轨道B：在不增加通货膨胀压力的情况下，需求增长可能没有太大空间，因此可能没有进一步放松政策的余地
• 轨道C：经济的供应能力增长，经济“开始加速”

豪瑟将近期通货膨胀激增的一些因素描述为“暂时的”，并坚称澳大利亚不太可能面临滞涨——即失业率上升和持续通货膨胀的时期。

“这是中央银行的噩梦，”豪瑟在被问及如果出现滞涨情景，澳大利亚储备银行是否会忽视通胀并开始支持增长时说道。“我首先的回应是这不是我们的中央预测。”

他说这是一个“难以回答的问题”，因为“这不是我们特别想处于的情况，而且我们认为目前不太可能处于这种情况。”