美国国债停滞，因就业数据矛盾影响美联储前景 - 彭博社

本周，国债市场的多头和空头势均力敌，因为关于美国劳动力市场健康状况的相互矛盾的私营部门数据使得对12月再次降息的预期处于悬而未决的状态。

劳动力市场疲软的迹象——这是9月和10月美联储降息的理由——在本周推动了国债的上涨。但强劲的迹象也促使了抛售。与此同时，劳工部的标志性就业报告连续第二个月未能发布，因为自10月1日开始的美国政府停摆成为有记录以来最长的停摆。

市场还受到特朗普政府关税可能无法经受法律挑战的前景的影响——这些关税增强了国家的财政状况。

经过这一切，周五国债收益率与一周前的水平大致相同，10年期国债收益率上升一个基点至4.09%。

“我们从替代和私营数据来源获得的大部分信息验证了在停摆开始之前我们所拥有的情况——劳动力市场的放缓，”贝莱德系统多策略基金的投资组合经理杰夫·罗森伯格在周五的彭博电视上表示。“当所有因素都对齐时，它指向一个方向：美联储在12月继续宽松周期的概率为70%。”

在美联储上个月会议前的几天，市场已完全预期12月10日会降息。但主席杰罗姆·鲍威尔通过表示这“不是一个必然的结论”来削弱了这些押注。

几位美联储官员此后加强了这种谨慎的做法，因为通胀持续高于目标。

市场下周面临新的需求考验，周一开始将进行新发行的三年期和十年期国债以及三十年期债券的拍卖，总计1250亿美元。

“十年期收益率低于4.10%在更广泛的框架中是合理的，”BMO资本市场的美国利率策略负责人伊恩·林根在周五的一份报告中写道，“特别是下周已知事件实际上仅限于3年期、10年期和30年期的拍卖。”