贝利掌握英格兰银行利率决策的关键，市场预期货币政策委员会将维持不变 - 彭博社
Philip Aldrick
安德鲁·贝利摄影师：贝蒂·劳拉·萨帕塔/彭博社英格兰银行预计将首次跳过其三个月的降息周期，自去年八月开始降息以来，这是一个紧张的决定，将由行长安德鲁·贝利来做出。
大多数经济学家认为，货币政策委员会将在下周四将利率维持在4%不变，贝利将成为投票的关键。“下一个英格兰银行的决定将取决于行长，”TD证券欧洲经济学家朱莉·伊奥夫说。
在彭博社的一项调查中，只有42名受访者中的七人预见到降息至3.75%，这一立场在市场定价中反映出降息的可能性为25%。然而，几位受访者表示，这一可能性被低估，提供投票分裂的受访者中有一半预计将会很紧张。
他们预测九名委员会成员中的五或六名将在11月6日保持不变，贝利将带着他的副手萨拉·布里登来倾斜平衡。然而，最近几天，市场共识开始动摇，高盛、巴克莱和野村证券预测将降息四分之一个百分点。
“降息是可能的，但考虑到利率接近中性且通胀仍接近英格兰银行的目标的两倍，我们认为维持不变的可能性更大，”彭博经济学首席英国经济学家丹·汉森说。“中央银行还希望在11月26日了解预算的轮廓，然后再进行进一步的宽松。”
由于经济数据呈现出两种方向的拉扯，紧张的决定在眼前。消费者价格通胀几乎是银行2%目标的两倍，但经济在其他方面显示出压力迹象。预算中的大幅增税可能进一步压缩经济。
银行应该等到“预算之后再看看政策，”国家经济和社会研究所所长大卫·艾克曼说。“随着通货膨胀的下降，他们可以跟随下降，而不是提前行动。”
来源：彭博经济学自去年八月以来，英格兰银行每三个月降息一次，利用其季度货币政策报告的预测为决策提供背景。如果跳过十一月，十二月将成为焦点：市场目前认为该月降息的可能性为三分之二。
在八月，贝利呼吁进行一次前所未有的重新投票以确保明确的多数，因为五位支持降息的成员对降息的速度没有达成一致。再次，行长的立场预计将是关键。副行长布里登自2023年11月首次会议以来在每次会议上都与贝利保持一致投票。
贝利可能会认为“几次下行数据的意外并不立即形成趋势，”法国巴黎银行欧洲经济学家达尼·斯托伊洛娃说。斯托伊洛娃预计将保持5-4的分歧，贝利、布里登和大卫·拉姆斯登将决定结果。
四位外部货币政策委员会成员普遍预计将坚持他们九月的立场。这意味着艾伦·泰勒和斯瓦蒂·丁格拉将重申他们的降息呼吁，而凯瑟琳·曼和梅根·格林将再次投票维持利率不变。首席经济学家休·皮尔和副行长克莱尔·隆巴德利倾向于鹰派，预计将寻求维持利率不变。
拉姆斯登对多数意见表示异议，呼吁在六月降息，并可能再次与泰勒和丁格拉联手，让贝利和布里登选择一方。彭博社的汉森认为将出现6-3的分歧，支持维持利率不变，拉姆斯登将加入鸽派。
来源：彭博经济学，ONS贝利最近对就业市场的疲软和经济“低于潜力”表示担忧。然而，在九月份投票后不久，他表示市场正确地预期银行会“非常仔细地观察经济如何发展，然后再决定下一步行动。”
自九月份以来，出现了一系列低于预期的数据。通胀似乎已在3.8%达到峰值，低于英格兰银行4%的预测，九月份服务业通胀与预期的增长相反下降，失业率上升，私营部门的常规工资增长放缓。
除了官方数据外，本月一些私营部门指标也出现疲软。英国零售协会的商店价格指标明显下降，食品价格下跌。CBI工业趋势调查显示订单下降。
如果银行降息，可能会改变其指导方针，野村的经济学家表示。他们认为银行将放弃“逐步和谨慎地撤回货币政策限制”的表述，转而采用更依赖数据的逐次会议方法。
十一月份的会议将是英格兰银行首次尝试新的沟通方式来传达其季度预测。为了解释委员会的决定，其“最佳集体判断”方法将被反映多数意见的预测所取代。
一份政策“概述”文件将阐明货币政策委员会在该预测背景下的思考，并引入情景以帮助说明决策或指示银行将如何应对潜在风险。首次，每位货币政策委员会成员将在会议记录中有一段文字来解释他们的个人投票。
大多数接受彭博社调查的经济学家预计，英格兰银行将下调今年和明年的通胀预测，与八月份的货币政策报告相比，但将基本保持其增长和失业预测不变。