新世界计划与债权人进行19亿美元的债务置换 - 彭博社

新世界在香港的11天空发展。

摄影师：林奕/彭博社新世界发展有限公司计划在一项交换要约中发行高达19亿美元的新债务，其中包括对永续债券高达50%的减记，这是这家陷入困境的房地产公司在持续亏损中最新的努力以增强流动性。

这家总部位于香港的公司计划将现有债务交换为高达16亿美元的新永续证券和3亿美元的20231年到期的新票据，根据周一的交换文件。

根据该要约，一些永续债券持有者将获得其现有票据本金的一半，而其他债券持有者将看到9%至28.5%的较小折扣——如果他们在11月17日的早期投标截止日期之前同意该计划。

根据彭博社编制的数据，新世界的五种永续债券目前的交易价格在每美元40美分到55美分之间，其六种高级票据的价格在68美分到88美分之间。这使得交换要约在很大程度上与现有票据的价格相符。

交换要约的条款相当不错，Creditsights新加坡亚洲战略负责人Zerlina Zeng表示。“然而，该公司决定放弃对美元永续债券的应计利息以及缺乏股权融资令人失望，”她补充道。

新世界由亿万富翁郑家控制，即使在完成110亿美元的贷款再融资交易后，仍面临财务挑战。今年早些时候，该公司决定推迟对四种永续票据的利息支付，推迟了7200万美元的债务义务，原定于6月到期。推迟还导致其一项永续债券的利率跃升至超过10%。

住宅行业在香港和中国大陆——新世界出售房屋的地方——仍然陷入深度低迷，给公司带来了压力。同时，疲软的商业房地产市场也在压低新世界资产的价值，因为它试图通过处置资产来筹集现金。

新世界的新永续债券将提供9%的收益，而一只新的高级担保美元债券的票息为7%，根据文件显示。该债券将在2031年到期，为新世界提供更多的喘息空间，因为涉及债务置换的两只现有债券将在2027年到期。

“对永续债的减值似乎已经不可避免，因此更高的票息可能会受到欢迎，”彭博情报分析师丹尼尔·范和惠燕·泰在一份报告中写道。

新世界还表示，新债券将使持有人接触到其珍贵的维多利亚码头综合体，使他们作为抵押品优先获得该资产的访问权，根据彭博新闻看到的公司发给债权人的幻灯片。

根据彭博编制的数据，该公司总共有79亿美元的未偿债券，其中约57%或45亿美元是永续债券。

债务顾问PJT Partners Inc. 在6月警告债券持有人，潜在的负债管理措施将涉及折扣交换，这对债券持有人不利，因为有价值的离岸资产将被银行收走。

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“通过这些交易，新世界可能能够避免未来更大的重组，”范和许写道。

新世界获得了一笔39.5亿港元（5.08亿美元）的贷款，贷款于九月获得，背靠维多利亚码头。该贷款金额约为其早前寻求范围上限的75%不到。一些现有的贷款方此前对进一步增加对该开发商的风险敞口表示兴趣不大，该开发商未能完成自我设定的借款目标。