可怕的通胀指标故事在黑暗中讲述 - 彭博社

美国纽约Abracadabra NYC出售的万圣节装饰品。

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这是特雷西正在思考的内容

今天是万圣节，所以这里有一个恐怖故事。本月早些时候，亚马逊网络服务的两小时停机对互联网造成了严重影响。这已经足够令人不安，考虑到AWS作为我们日常应用程序的支柱的角色。但也许AWS停机最可怕的影响是那些不幸购买了使用该技术的智能床的人所感受到的。用户面临的是无法降温的过热床垫，而床突然变成陡峭的倾斜。

当然，这些都不是真正的可怕。你完全可以通过不购买带有自己应用程序的床来避免失眠之夜。（无论你对技术抵制者有什么看法，我敢打赌他们的睡眠质量不错）。

但真正令人不安的是，随着公司竞相在不断扩大的消费产品清单中部署革命性的人工智能，这些“升级”越来越多地渗入我们的生活，往往不管我们是否想要。而且越来越多的技术进入普通物品，衡量其影响——尤其是在经济统计数据如通货膨胀方面——变得更加棘手。

神秘统计剧场

宏观经济学中一个更顽固的谜团是家庭和消费者报告的持续高通胀预期。调查常常显示，人们倾向于预期未来价格会高于这些报告的价格（CPI）实际结果是。你可以在下面看到这个问题，显示了密歇根大学的通胀预期与CPI的对比：

来源：彭博社来源：彭博社这种持续超预期的最简单解释是，人们在预测价格方面并不出色。这是你常常看到中央银行家和经济学家轻视消费者预期并倾向于市场基础的通胀预期衡量标准的原因之一。“我认为基于调查的通胀预期衡量标准不可靠，而我关注的市场基础的衡量标准则保持稳固，”美联储理事克里斯·沃勒去年七月明确表示。

但是当基于市场的预期和基于调查的通货膨胀预期相互矛盾时——正如最近所发生的那样——似乎值得问一下为什么消费者似乎不断预测更高的通货膨胀。

你的购物篮里有什么？

来自渣打银行的丹·潘和史蒂文·英格兰德的新分析表明，可能有几件事情正在发生。首先，消费者对食品和能源等基本生活必需品赋予的权重高于官方指标。（美联储首选的通货膨胀指标核心个人消费支出指数，著名地剔除了食品和能源）。因此，如果你预算的大部分用于购买杂货（或蛋黄酱）——而这些价格上涨——即使在官方指标中没有反映出来，你也会预期通货膨胀。

但也可能还有其他事情在发生。劳工统计局（BLS），在正常的非停摆时期，负责编制我们的官方经济数据，也对消费者价格指数（CPI）进行“质量调整”，这意味着根据产品特征的改善来调整价格变化。

让我们回到床上，我假设它属于CPI的“卧室家具”类别。一百多年前，一张床可能是相当简单的东西，由基本的金属或木框组成。现在，正如我们之前讨论的，你可以购买配备传感器和冷却组件的智能床。技术进步的漫长历程必须在价格中反映出来，因为我们实际上是在处理显著不同的产品。

这里有一种思考方式：一家公司以1000美元的价格出售一张基本床。然后，第二年，它创造了一张升级版的床，比如说，增加了一层新的记忆泡沫。这张新床的售价为1150美元。人们可能会认为那一年的床的通货膨胀率为15%，即1000美元和1150美元之间的差额。但再说一次，这并不完全是同一产品——你需要反映质量的变化。

如果你估计公司通过引入记忆泡沫为床增加了100美元的新价值，那么那年的质量调整通货膨胀率要低得多，为5%。

这种逻辑甚至适用于我们不太倾向于认为是“产品”的东西——比如住房。美国劳工统计局在租金指标中使用质量调整，考虑到大小、年龄和设施等特征。像升级空调这样的改善可能在租金指数中显示为价格下降（通货紧缩）——即使租金保持不变。正如潘和英格兰德所指出的，消费者不一定以与统计学家相同的方式看待这些调整。

“… 我们广泛发现，消费者物价指数中的质量调整（反映产品质量的变化）往往产生的通货膨胀读数低于消费者的感知。 我们并不是在争论这些调整是不正确的，但我们发现一些证据表明家庭可能并不以与美国劳工统计局（BLS）和经济分析局（BEA）相同的方式看待这些变化…… “

来源：标准 Chartered来源：标准 Chartered

随着技术升级的步伐加快，我们的集体“升级”周期不断缩短——尤其是在当前的人工智能投资热潮中——官方通货膨胀数据中质量调整的作用可能会变得越来越重要（当然，随着美国劳工统计局资源的减少）。如果这些计算与日常经济体验的偏差过大，报告的通货膨胀与人们实际感受到的情况之间的脱节可能只会加剧。可怕！

播客中的内容

谈到公司如何实际使用和部署人工智能，我们目前非常感兴趣的一件事是金融公司如何使用它。在今天的节目中，我们与 哈德逊河交易公司的人工智能研究负责人伊恩·邓宁进行交谈。我们讨论了该公司不仅为了更高效的交易而使用人工智能，还为了对价格进行短期预测的尝试。

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