Roundhill提议的ETF（USAG）将投资于美国政府拥有的公司 - 彭博社

白宫在华盛顿特区为万圣节装饰，时间是2025年10月30日，星期四。摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社欢迎来到ETF IQ，这是一个每周通讯，致力于17万亿美元的全球ETF行业。我是彭博新闻的记者和主播**凯蒂·格里菲尔德。

高买，何时卖？

特朗普政府在过去几个月里有点疯狂购物。投资者可能很快就能参与其中。

根据周四向证券交易委员会提交的文件，Roundhill美国政府投资组合ETF将试图追踪“美国政府的投资组合持有，尽可能在监管限制和关于美国政府投资的公共信息可用的情况下进行。”

逻辑是存在的——很容易看出一个人可能想拥有与美国政府拥有的相同公司的理由（因此，有经济利益希望其繁荣）。但就像生活中的许多事情一样，爱情和ETF，归根结底还是要看投资组合的构建。浏览这份文件时，‘高买’的风险浮现在脑海中。

考虑英特尔，这无疑是特朗普政府投资组合中的早期皇冠明珠，因为美国政府在8月底对这家陷入困境的芯片制造商进行了近10%的投资。如果这个ETF已经上线，考虑到英特尔在9月18日上涨了23%，创下自1987年10月以来最大的单日涨幅——因为英伟达同意投资英特尔，而不是美国政府。

对英特尔的投资

来源：彭博社

事实上，与美国政府的股份相关的反弹在正式确认之前就已经发生。彭博新闻报道称，特朗普政府在八月中旬据说正在考虑对英特尔进行投资，这使得当天的股价上涨了7%。确认直到8月22日才到来 — 而在此之前，股票一直横盘交易，直到英伟达宣布其投资。

现在，考虑到政府的支持，英伟达的高管们可能对投资英特尔感到更有信心——英特尔在2024年暴跌了60%。实际上，如果投资者希望长期持有这些股票，他们可能并不在乎短期的上涨。

但问题在于，Roundhill提议的ETF有可能完全错过伴随美国股份的初始股价上涨。这取决于ETF是否可以基于新闻报道进行投资，即美国正在考虑持股，还是需要等待官方确认。我向Roundhill首席执行官大卫·马扎提出了这个问题，他在此时拒绝对此发表评论。因此，请关注这个动态！

仅仅因为你可以…

高盛资产管理公司与MSCI合作，上周推出了一只有趣的ETF：旨在提供私募股权的回报而无需直接暴露。

具体来说，高盛的MSCI全球私募股权回报追踪ETF（代码GTPE）根据新闻稿，追踪一个旨在近似“私募股权类回报”的MSCI指数，该指数包含公开上市的股票。

GTPE的投资组合持有大约1,500只全球股票，包括多头和空头头寸。它试图通过“使用公开上市的股票复制地区、行业和风格的敞口”，来模仿MSCI私营公司数据集中私募股权公司的回报——该数据集覆盖了7.7万亿美元的私募股权基金资产，新闻稿中提到。

高盛资产管理的全球ETF分销负责人Brendan McCarthy在周一的彭博电视节目ETF IQ中与我们讨论了这一发布。

彭博情报的Eric Balchunas提出了一个很好的观点，即你可以将一些私营公司放入ETF中，因为证券交易委员会对流动性资产的开放式基金持有量设定了15%的上限。那么为什么不把SpaceX放入GTPE呢？以下是McCarthy的看法：

我坚信——我在ETF领域的经验比我愿意承认的要长——ETF的包装将继续创新，但仅仅因为我们可以将某些东西放入ETF包装中，我们就应该这样做吗？我认为我们会到达那里，我真的相信这一点。但现在，当我们在高盛与客户坐在桌子对面时，我们可以与他们讨论真正的私募股权。我们有这些基金，我们有这些任务。我们可以与他们讨论半流动性，对吧？这现在正在扩大对那些面临挑战的人的访问——无论是高门槛、高费用、锁定期——所以我们正在将可达性提升到一个新的水平。

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深入分析

本周在彭博电视的ETF IQ节目中，Pictet资产管理公司的Liz Dillon加入讨论该基金首次亮相的三只ETF。根据彭博社的Isabelle Lee报道，这三只基金——AI增强国际股票（代码PQNT）、人工智能与自动化（PBOT）和清洁星球（PCLN）ETF——利用了Pictet的主题优势。

Pictet资产管理公司美国的Liz DillonETF IQ虽然两只基金专注于人工智能，PCLN则关注那些为更可持续经济做出贡献的公司，例如参与可再生能源、污染控制和水供应的公司。近年来，华尔街在环境、社会和治理相关基金方面大幅退缩——那么为什么现在要推出一只呢？以下是Dillon的说法：

ESG是我们的DNA，我们不会对此隐瞒。这就是我们……但我也将其视为一项技术投资，真正寻找那些在创新以保护我们免受环境影响的公司。你不需要看到更多的自然灾害就知道，能够改变世界的公司将会盈利。

下周在ETF IQ

Cambria ETFs的Meb Faber和Bitwise首席投资官Matt Hougan将与我，Eric Balchunas和Scarlet Fu一起出现在彭博电视的ETF IQ节目中。我们将在周一中午现场直播。请在彭博电视的ETF IQ上观看，在彭博终端的电视上