中国的“资本主义”对矿业巨头发起反击 - 彭博社

中国青岛港进口的铁矿石。摄影师：STR/法新社/盖蒂

只有在你认为可以赢的时候才开始争斗。

这就是近年来中国在商品领域斗争的教训。北京常常威胁要将其对稀土磁铁的控制武器化——但直到今年才真正采取行动，当时美国在特朗普总统的零散贸易战中处于最脆弱的时刻。在氦气方面，这是一个中国几乎完全依赖美国资源的战略高科技元素，中国花了数年时间悄悄地 将卡塔尔建设为替代供应商 以减少华盛顿的影响力。

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• 艾玛·汤普森的NSFW咆哮正是AI繁荣所需要的 这一背景有助于解释目前铁矿石市场发生的事情。

这种原材料是中国仅次于计算机芯片和原油的最大单一进口，去年在来自澳大利亚、巴西和其他一些国家的供应上花费了1330亿美元。北京在九月份 命令钢铁制造商 不要从必和必拓集团购买货物，因为与全球最大矿商的定价争议。

这可能是第一场主要的斗争，其中为中国提供原材料而致富的公司发现自己面临着一波不稳定的“资本主义”。北京坐拥庞大的老旧金属库存，正将自己从基本商品的纯消费国转变为供应商和竞争者。

铁甲船只

中国几乎依赖澳大利亚提供三分之二的铁矿石进口

来源：国际贸易中心

注：2024年数据。

如此强硬的策略在15年前是不可想象的。为了建造公寓楼、工厂、高速公路、铁路、机械、汽车和火车，中国的领导层对仅有的三家公司：必和必拓、力拓公司和巴西的淡水河谷，感到担忧地依赖。

感受到机会的必和必拓和淡水河谷在2010年推动了一种新的定价机制，基于现货市场，而不是之前盛行的年度合同谈判。这导致中国钢铁制造商的成本大幅上升，而必和必拓的股东则获得了丰厚的利润。

局势终于开始向北京倾斜。

故事的一部分发生在几内亚，力拓及其最大股东中国铝业公司（或称中铝）开发的西曼东矿的首批矿石目前正在运往港口。合作伙伴并不是最好的朋友。国有的中铝在2009年出现在力拓的股东名册上，以阻止必和必拓的收购计划——这本身就是中国公司决心增强其在铁矿石市场谈判能力的一个有力证明。力拓现在希望以其在非洲矿山的股份换取中铝减持其股份，路透社上周报道。

废料天使

中国的废金属是比主要矿商更大的铁源

来源：彭博社，中国宝武钢铁集团公司，Mysteel，公司报告

注意：Simandou“当前和计划”的数字是针对2028年。矿商数据已根据铁含量进行调整，假设Rio Tinto、BHP和Fortescue的铁含量为62%，Vale和Simandou为65%。

然而，故事中更重要的部分正在离家更近的地方发生。

中国资源回收集团有限公司，成立仅12个月，正在尝试整合全国庞大的废料行业，以每年产生多达2.6亿吨的铁质废料。这是过去二十年钢铁繁荣的必然结果。随着汽车报废、家电更换和建筑物拆除，中国城市中正在开启一个巨大的可回收金属新资源。这一进程因一项已经吸引了超过1000万辆汽车的车辆和家电以旧换新政策而加速。

随着Simandou及其自身的废料堆开始输出铁，中国在钢铁原材料行业的地位是近代以来最强的。与此同时，国内需求正在崩溃。今年新开工住宅的建筑面积是自2005年以来最小的，钢铁产量则是自2018年以来的最低水平。

这是一个关键的转变。自工业革命以来，人类的城市化和经济发展一直建立在我们从地球中提取不断增加的铁矿石的能力之上。然而，这一过程留下的金属数量意味着我们的废料场现在与我们的矿山一样高效。

除非我们设想一个 瓦力的未来 被埋在一座废物山下，铁将最终被消耗。全球钢铁中废料的比例将从2023年的约30%上升到2030年的40%和2050年的50%，根据宝山钢铁公司的一项最新研究，精炼铁矿石的产量不会显著高于2023年的水平。所有剩余的增长都来自回收金属。

中国领导人长期以来一直敦促国家“藏拙待时”——劝告各方在足够强大以果断使用力量之前不要轻易展示实力。未来的铁矿石，就像现在的稀土一样，我们可能正接近一个拐点，在这个拐点上，作为供应商的国家实力与作为消费者的重量相匹配。在这个勇敢的新废料资本主义世界秩序中，中国的废品场将比任何单一矿工更重要。

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