特朗普对美联储的抨击为何如此不寻常 - 彭博社

华盛顿的马里纳·S·埃克尔斯联邦储备委员会大楼。摄影师：内森·霍华德/彭博社数月来，美国总统唐纳德·特朗普屡次批评 美联储主席杰罗姆·鲍威尔维持利率不变。希望降息的特朗普誓言要在2026年鲍威尔主席任期结束时，换上一个更顺从的人选。8月12日，总统表示他正考虑就央行总部翻修工程对鲍威尔提起诉讼，该项目因成本超支引发关注。8月22日，在政府官员指控美联储理事丽莎·库克涉嫌抵押贷款欺诈后，特朗普升级了针对美联储独立性的攻势，威胁要解除其职务。

数十年来，经济发达国家始终将央行独立性视为重要保障，使专家型政策制定者能根据经济需求设定利率。在美国现代史上，美联储独立性一直受到立法者的普遍尊重。特朗普持续对美联储施加公开压力，这对发达经济体的央行独立性构成了显著挑战。

美联储的独立性体现在哪些方面？

美联储的独立性可追溯至1951年《财政部-美联储协议》，该协议将货币政策（货币供应管理）与财政政策（政府税收和支出决策）分离。这结束了央行被迫接受美国财政部要求人为压低利率的时期。

纽约证券交易所交易大厅内，电视台正在播报美联储降息消息。摄影师：Michael Nagle/彭博社美联储无需总统或国会批准即可设定利率。虽然需对立法者负责且领导层由总统任命并经参议院确认，但理事会成员和主席的长期交错任期有助于隔离短期政治压力。此外，美联储通过持有政府证券利息自筹运营资金，不依赖国会预算拨款，这进一步巩固了其独立性。

尽管历任总统私下常对利率水平向美联储表达不满，但通常避免公开批评央行。自美联储获得独立地位后的几十年里，全球其他央行也陆续获得了类似的自主权，得以在设定利率时免受政治干预。

支持央行独立性的论据有哪些？

最常见的论点是：独立性让货币政策专家能优先考虑长期经济稳定，而非短期政治利益。独立性使利率制定过程不受选举周期影响，降低央行官员为政治利益（而非经济长期需求）制定政策的风险。

有哪些证据表明央行独立性会带来良好的经济成果？

1971年，示威者在伦敦北部托特纳姆一家超市外举牌抗议食品价格上涨和生活成本增加。摄影师：Evening Standard/Hulton Archive/Getty Images自20世纪70年代和80年代的通货膨胀危机以来，数十个政府已授予其中央银行制定货币政策的自主权。支持者引用大量学术研究，表明这种做法会带来更好的经济成果。例如，国际货币基金组织对2007年至2021年间数十家中央银行的研究发现，独立性强的央行在控制通胀预期方面更为成功。国际货币基金组织对过去100年间17家拉丁美洲央行的分析发现，更高的独立性显著提升了通胀控制能力。其他研究也得出了类似结论。

反对央行独立性的论点有哪些？

2008年金融危机后，批评者指责央行未能预见到房地产泡沫的破裂。这场危机迫使央行官员通过量化宽松政策大规模干预金融市场，后来该政策因奖励已持有资产者而被指责加剧了不平等。在新冠疫情引发的通胀危机迫使央行于2022年大幅加息后，它们再次成为批评的焦点。批评者认为央行既未能及时发现通胀积聚，又在生活成本飙升时反应迟缓。最近，随着经济增长放缓，央行面临降息的政治压力。

最终结果是对官员判断力的重新审视，他们对政府行政和立法部门的问责，以及他们决策过程的透明度。