智利财政部长马里奥·马塞尔突然辞职引发市场震荡——彭博社
Valentina Fuentes
马里奥·马塞尔摄影师：克里斯托瓦尔·奥利瓦雷斯/彭博社前财政部长马里奥·马塞尔成功将智利的风险认知降至多年最低水平——在这个曾意图彻底改革自由市场经济并支持宪法重写的政府中实属不易。他周四突然宣布辞职令交易员震惊。
该国五年期主权债券违约保险成本上涨1.8个基点至53.1，创六周最大涨幅。根据摩根大通指数，智利债券相较美国国债的额外收益率攀升1个基点至103，较本周早些时候触及的15年低点有所回升。
马塞尔称离职是为多陪伴子女，且与39岁的总统加布里埃尔·博里奇未见分歧迹象。虽然五年期信用违约掉期周五早盘回落，但投资者表示仍需保持警惕。
65岁的马塞尔被金融界视为博里奇政府中的定海神针。这位前学生领袖领导的政府在疫情后控制财政赤字并推动经济复苏。其继任者将面临2026年预算案编制，而当前国内解决犯罪和住房危机的支出需求正不断攀升。
拉雷恩维亚尔经济学家团队在研究主管莱昂纳多·苏亚雷斯的报告中指出：“人事变动危及财政整顿进程”，“随着选举周期临近，政治压力可能催生更具扩张性的财政政策”。
智利将于11月16日举行总统选举首轮投票，预计第二轮投票将安排在12月14日。
他在书面答复中表示，若在此之前达成新的重大社会转移支付协议（存在这种风险，但并非苏亚雷斯的基本预测情景），将影响当地固定收益市场。
新财长上任
接替马塞尔职位的是前经济部长尼古拉斯·格劳。马塞尔与社会党关系密切，拥有剑桥大学学位，而格劳则属于更左翼的广泛阵线，并拥有宾夕法尼亚大学博士学位。
尼古拉斯·格劳摄影师：亚历杭德罗·奥利瓦雷斯/彭博社随着支出增加和财政收入疲软，市场已对政府实现今年预算赤字占国内生产总值1.5%的预测表示怀疑。该预测在第一季度已从1.4%上调。
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根据其第二季度公共财政报告，到12月未偿债务将占GDP的42.2%，而约十年前这一比例为15%。财政部预测该比例将在2026年达到43%的峰值。
智利债务长期呈上升趋势
数据来源：智利预算办公室（Dipres）
Credicorp Capital首席投资官克劳斯·坎普菲表示：“马塞尔一直是博里奇政府在稳定性和信心方面的定海神针。正是他为国家带来了确定性和稳定性。格劳在推动预算案通过并向市场注入信心方面面临重大挑战。”
意识到风险后，博里奇迅速采取行动向市场保证，格劳代表的是政策延续性而非转向。
他在周四内阁改组后表示：“我们的政府将继续朝着财政责任的方向前进，因为财政责任规则超越政治周期。”
选举压力
BCI首席经济学家塞尔吉奥·莱曼认为，格劳"缺乏马塞尔的威望和经验"，在当前政策框架外的操作空间有限。“他将不得不主导2026年预算讨论，但总体指导方针已大致确定。”
政策变动的风险同样有限，因为当前左翼联盟不太可能赢得今年大选，这意味着格劳的任期将于2026年3月11日结束。
最新民调显示，首轮投票中共产党候选人珍妮特·哈拉（曾任博里奇政府劳工部长，代表执政联盟）已落后极右翼候选人何塞·安东尼奥·卡斯特4个百分点。
由于博里奇未能兑现竞选核心承诺，政府支持率持续走低。其中一项重要提案是由马塞尔主导的全面税改，但在政府执政年就遭国会否决，导致其始终无法将理想资金投入社会支出领域。
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“选举背景给新部长带来了释放资源和履行社会承诺的巨大压力，这无疑会削弱维持严格财政紧缩的能力，“Pantheon Macroeconomics的首席拉丁美洲经济学家安德烈斯·阿巴迪亚表示。他说，这将加剧市场波动。