高盛认为英伟达等股票暴跌中存在机会 - 彭博社

如果历史可以作为参考，高盛集团交易部门指出，那些价格快速上涨后遭遇大幅下跌的股票可能代表着逢低买入的机会。

交易员们提到，在高盛高贝塔动量股票组合经历类似下跌后曾出现反弹，结合当前的技术面形态。

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交易员在周二给客户的报告中写道，当多空动量组合在过去五天内下跌10%或更多时，随后一周有80%的概率会上涨。平均回报率在接下来一周为4.5%，接下来一个月超过11%。

这种专注于买入近期上涨股票并做空落后股票的动量策略突然逆转，首次出现在做空目标股票反弹期间。但高盛交易员指出，本周的下跌更多是由组合中做多部分的亏损推动，“因为人工智能等主题正受到这次轮动的影响”。该组合在8月6日至19日期间下跌了13%，此前曾接近历史高点。

交易员们还分析了技术图表，试图找出可能阻止动量交易大规模抛售的线索。动量篮子交易接近超卖区域，并逼近其所谓的回归通道底部，这基本上是现有趋势的下限。

该篮子指数还跌破了200日移动平均线，这个本可作为重要支撑位的水平。高盛交易员写道：“除非下周科技公司财报引发人工智能领域持续抛售，否则这或许是进入这个历史盈利因子的良机。“标普500和纳斯达克100指数中最关键的成分股英伟达公司，计划于8月27日公布季度财报。

过去三天股市跌幅最大的公司包括下跌12%的Palantir科技公司，以及跌幅达6%以上的超微半导体和超微计算机公司。同期英伟达仅下跌2.8%，但因其在基准指数中的巨大权重拖累了整体市场。

Susquehanna国际集团衍生品策略联席主管Chris Murphy在报告中指出：“这些股票凭借对AI的乐观情绪和投机性动量成为今年交易最活跃的标的，但也使其容易受到趋势快速逆转的影响。”

此次动量因子（包括多头篮子中快速增长的人工智能股票）的大规模抛售，正值市场面临多重担忧：估值攀升、多头头寸过度集中，以及中国日益激烈的竞争。

纳斯达克100指数当前市盈率为未来12个月预期收益的27倍，比其长期平均水平高出近三分之一。与此同时，中国警告科技企业避免使用英伟达的一款芯片，以及云计算公司CoreWeave Inc.在财报发布后股价下跌，成为近期动量股面临的其他障碍。

科技投资者本周又添新忧——麻省理工学院报告显示，大多数为提升收入而部署的生成式AI项目均告失败，仅5%的生成式AI试点项目实现盈利。

但这并非高盛高贝塔动量组合今年首次受挫：这已是2025年第四次出现超10%的跌幅。

原文链接：高盛交易员建议逢低买入动量股

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