Seven & i价值被永旺超越 改革努力未达预期——彭博社

顾客走进由Seven & i控股公司运营的东京7-11便利店。

摄影师：Kiyoshi Ota/彭博社Seven & i控股公司的市值二十年来首次跌至永旺集团之下，由于Alimentation Couche-Tard公司放弃收购要约，这家7-11便利店运营商的股价持续低迷。

日本第二大杂货业巨头永旺集团在周四东京收盘时市值达到5.19万亿日元（352亿美元），自该公司采用控股结构以来首次略微超越Seven & i的5.18万亿日元。

Seven & i正通过全面改革寻求业务扭转，其股价今年已下跌20%，而永旺则上涨51%。尽管Seven & i凭借杂货店和便利店的综合布局拥有更大规模，但永旺的小型食品店多年来一直在蚕食其市场份额。

“永旺正成为部分投资者必须持有的股票，“SBI证券公司零售业分析师Shun Tanaka表示。

去年当Couche-Tard收购意向公开后，Seven & i股价曾飙升29%，但目前已回吐涨幅。尽管该零售商通过聚焦便利店业务、剥离低利润部门、向股东返还2.8万亿日元现金及任命新CEO等措施进行彻底改革以应对主动收购提案，投资者仍未给予其更高估值。

永旺集团超越7&i控股

超市运营商二十年来首次反超便利店巨头

来源：彭博社

同期永旺正缩小与对手的营收差距，截至2月的财年销售额增长6.1%至10.13万亿日元，而7&i同期营收增长4.4%至11.97万亿日元。

截至5月，永旺集团旗下约300家企业中包含15家上市子公司，该集团近期通过精简架构获得发展动能。此后相继收购了永旺迪莱特公司和永旺购物中心公司，将母子上市企业数量缩减至13家。

田中分析师指出，这标志着公司治理转型，稳定的个人股东基础将有效抵御外部威胁。“这些举措可能提升了市场估值。“他补充道。

但田中同时表示，永旺仍是日本结构最复杂的巨头企业之一，资本效率低下导致机构投资者评级不高。

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尽管Seven & i长期以来被视为日本食品行业的领导者，但如今它被认为在改革上采取的是被动而非主动的策略。在Couche-Tard提出收购意向之前，激进投资基金ValueAct Capital Management LP两年前曾推动提升公司估值，并试图罢免当时的首席执行官井阪隆一。

该投资者促使Seven & i在2022年以2500亿日元将西武崇光百货出售给Fortress Investment Group。2016年，激进投资基金Third Point LLC对高管任命的质疑导致前任董事长铃木敏文离职，井阪隆一由此晋升至最高职位。