杰克逊霍尔：纳格尔及其同事在鲍威尔面前亮相 - 彭博社

本周聚集在美国怀俄明州杰克逊霍尔参加美联储年度会议的各国央行行长们，不仅是为了交流研究报告和欣赏山景。他们此行更是为了杰罗姆·鲍威尔站台。

这位美联储主席因拒绝降息而面临美国总统唐纳德·特朗普的猛烈抨击。特朗普还宣布，将在鲍威尔明年任期结束后，由更合自己心意的人选接替其职位。这场攻势令全球货币政策制定者感到不安，并引发了对央行独立性可能遭到削弱的担忧——这种独立性被视为抑制通胀的关键保障。

前往提顿山脉参会的包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德和英国央行行长安德鲁·贝利。预计他们将表达对鲍威尔的坚定支持，并警告民选政客向货币政策制定者施压的危险性——尤其是在特朗普可能鼓动经济较弱国家效仿的情况下。

“独立性是央行基因的一部分，“德国央行行长约阿希姆·纳格尔向彭博新闻表示，“如果这一点能在全球范围内得到认可，那将再好不过。”

德国央行行长约阿希姆·纳格尔。照片：Goncalo Fonseca/Bloomberg对于鲍威尔的同僚们来说，8月21日至23日的研讨会是将这一信息传递到捍卫独立性斗争前线的又一次机会，正如他们在今年早些时候的会议上所做的那样。

彼得森国际经济研究所所长亚当·波森表示，在6月底的国际清算银行年会和7月初的欧洲央行辛特拉会议上，“全球央行官员围绕杰伊和美联储团结一致，公开支持美联储的独立性”。波森曾撰写过关于央行独立历史的博士论文，并参加了这两场活动。

“现在他们有机会在美国观众面前再次重申这一点，”波森补充道。

直到不久前，这样的信息在美国本无必要传达。

沃尔克遗产

1970年代美联储未能遏制通胀（有时还屈从于总统降低利率的要求）后，时任主席保罗·沃尔克开始以坚定的独立性制定货币政策。这种已在其他工业化国家确立的模式，随后也推广至新兴市场。

该政策仍指示央行以低通胀或充分就业下的低通胀为目标，但将何种政策最有利于经济的长远发展交由央行自主决定。研究表明，这是抑制通胀最有效的方式。

视频：新世纪顾问公司首席经济学家克劳迪娅·萨姆展望本周美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔经济政策研讨会上的讲话。

尽管全球政界人士持续批评本国货币政策制定者——澳大利亚财长去年称加息是"经济杀手”——但自今年1月重返白宫以来，特朗普对鲍威尔持续施加的公开压力，即使不是史无前例，也标志着发达经济体一次令人不安的转向。

这对金融市场产生了影响。伴随着混乱的关税政策和对财政状况恶化的担忧，特朗普对美联储的攻击引发了"抛售美国"趋势，导致上半年美元对一篮子发达国家货币贬值超10%，创1973年以来最差半年表现。

但迄今为止，美元疲软的全球影响总体积极。新兴市场债券和货币走强，从早前美元升值中复苏——此前的升值曾迫使印度和印尼央行支撑本币。美元走弱也使部分央行得以放松货币政策，无需担心本币贬值。

美元疲软在国内也影响甚微。股价接近历史高位，目前几乎没有迹象显示通胀会成为严重问题。但特朗普对鲍威尔的持续批评可能削弱市场对货币政策的信心。

这一现象在土耳其、巴西和哥伦比亚等国家已经显现，这些国家的民粹主义政客质疑独立央行的做法。欧洲央行的一份文件得出结论，2018年至2020年间，占全球国内生产总值75%的经济体中，近一半央行的实际独立性有所下降。

“历史上曾多次出现错误的货币政策对通货膨胀和金融体系造成毁灭性影响，损害人民和企业的福祉，并常常将整个国家推向崩溃边缘的情况，”阿古斯丁·卡斯滕斯在6月作为国际清算银行（一家央行组织）总干事的最后一次新闻发布会上表示。

司法保护

在美国，最高法院保护美联储的货币守护者不被总统直接无故解职，这使特朗普解雇鲍威尔的威胁化为泡影。然而，央行行长可以通过提名新人填补空缺职位来施加自己的影响。

本月早些时候，特朗普提名白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰临时接替美联储理事阿德里安娜·库格勒的空缺席位。由于鲍威尔的主席任期将于5月结束，他也将能够填补这一重要职位。

政府考虑担任最高职位的大多数候选人都表示，美联储应该降息。但鲍威尔和他的同事们今年迄今将基准利率维持不变，大多数经济学家认为这一水平至少对经济造成了一些压力。

投资者预计，美联储将对近期疲弱的就业数据做出反应，并最终在9月降息。然而，鉴于持续的通货膨胀担忧，鲍威尔可能会避免在周五杰克逊霍尔的讲话中发出降息信号。

在公开场合，鲍威尔对有关特朗普施压运动的问题面无表情。但在私下里，情况却有所不同。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德、日本银行行长上田和夫以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔在2023年8月25日的杰克逊霍尔经济研讨会上。照片：彭博社今年4月，他在国际货币基金组织会议期间向央行行长和财政部长发表讲话时，热情地捍卫了央行的独立性。据会议内部人士透露，他因此赢得了观众的掌声和同事们同样明确的评价。

印度储备银行行长桑杰·马尔霍特拉最近回忆了这一时刻，并表示他钦佩鲍威尔的坚定立场。“他做得非常好。保持央行的独立性非常重要。”

全场起立鼓掌

欧洲央行行长拉加德在葡萄牙辛特拉的杰克逊霍尔央行年会欧洲版会议上也赞扬了鲍威尔，称他体现了"一位勇敢央行行长的标准”。当他在与同行的专题讨论中拒绝政治压力并重申央行对价格稳定和充分就业的承诺时，现场观众起立鼓掌。

鲍威尔在杰克逊霍尔也将受到类似礼遇。本次研讨会的官方主题是"变革中的劳动力市场：人口结构、生产力与宏观经济政策"。但保持货币政策独立性的重要意义很可能成为主导议题。

“这是统一战线，“乔治梅森大学莫卡特斯中心高级研究员大卫·贝克沃斯表示，“杰克逊霍尔和其他央行行长聚会的会议对他们来说就像做礼拜。他们聚集在一起交流意见，并秉持非常相似的观点。”

原文标题：全球同僚力挺美联储 鲍威尔获多国央行声援对抗特朗普