欧洲央行被敦促针对气候行动滞后的银行：ESG投资 - 彭博社

Greg Ritchie, Tim Quinson

欧洲央行应对气候风险敞口最大的银行债务实施更大幅度的所谓"减记"，此举将影响环保落后者的融资成本。

这是人类世固定收益研究所的观点，该机构多年来一直在审查欧洲央行对污染债券发行方的支持。央行已宣布，将从明年下半年开始对用作交易抵押品的公司债券实施气候风险惩罚措施。

人类世固定收益研究所（AFII）表示，仅对公司债券实施此类减记（行业术语，指为反映风险而对债券市场价值进行的扣减）“缺乏雄心”。相反，应扩大惩罚范围以涵盖银行优先债和担保债券，这些债券在与欧洲央行的回购协议交易中使用频率远高于公司债。

彭博绿色* 加州最后一座核电站有望避免关停命运

  • 中国排放量减少 化工行业成新热点
  • 飓风艾琳"周末将持续威胁美国东部海滩
  • 特朗普称美国不会支持损害农场的太阳能和风电项目 AFII指出，扩大该政策将影响欧洲央行约三分之一的抵押证券，而央行原提案仅涉及不到2%的证券。关键在于，这可能意味着化石燃料融资参与度高的银行债务将面临更大折价。

“将这类转型落后者的债券移出抵押品池，不太可能影响金融稳定，但对推动金融机构与气候转型目标保持一致可能产生重大影响，“乌尔夫·埃兰德松和约翰·雅尔莫在AFII报告中写道。

欧洲央行发言人表示不会对个别提案置评。当被问及为何当前折价计划仅适用于公司债券时，发言人援引央行官网声明称，官员们将定期评估该工具，包括其"适用范围和校准标准”。

AFII提出批评之际，各大银行正加速调整环保承诺。随着特朗普总统连任引发对ESG政策更猛烈的政治攻击，包括多家银行已退出致力于全球金融脱碳的"净零银行业联盟”。

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新闻速览

  • 花旗-乌克兰 | 花旗集团正致力于一项胜算渺茫的提案，旨在促成一项据称能帮助乌克兰筹集重建资金的交易——这是这家华尔街巨头为在未来几年最大融资机遇中占据一席之地所做的努力的一部分。
  • 回收押注 | 高盛资产管理公司内部，2021年做出的一项投资在当今世界日益依赖回收利用的背景下，开始显得愈发具有先见之明。
  • 银行退出潮 | 全球最大银行气候联盟内部有猜测称，由华尔街引领的退出浪潮即将蔓延至欧盟。
  • 保险保障 | 太阳能和风能公司正押注于一种新型保险形式，以保护其资产免受极端多变天气的影响——而这正是它们本应抵御的气候风险类型。
  • 净零目标 | 根据科学碳目标倡议的报告，总部位于亚洲的企业在净零目标认证方面增幅最大，其中中国增长尤为显著。
  • 抵制行动| 澳大利亚首富、矿业大亨吉娜·莱因哈特呼吁该国放弃追求净零排放，坚称气候行动的成本将重创从医疗保健到物流和国防等多个行业。

主要污染国家

澳大利亚是二十国集团中人均排放量最高的国家之一

数据来源：欧盟委员会全球大气研究排放数据库

  • 关税冲突？ | 民主党参议员伊丽莎白·沃伦和罗恩·怀登致函Cantor Fitzgerald LP董事长布兰登·卢特尼克，就该公司据传对特朗普政府关税合法性进行押注可能涉及的利益冲突和内幕交易提出质疑。
  • 薪酬错误 | 澳大利亚国民银行表示，员工薪酬错误将使其额外损失1.3亿澳元（8500万美元），这是该行多年来因员工欠薪问题而面临的又一污点。
  • 薪酬差距 | 英国大型企业高管的薪酬正在上涨，缩小了与美国同行的差距，这种差距曾导致多家公司撤离伦敦。
  • 贸易争端 | 中国与加拿大的贸易争端升级，在WTO就钢铁进口限制提起诉讼，几天前中国刚刚对加拿大油菜籽加征新关税。
  • 忠诚度评分卡 | 特朗普总统的助手们制作了一份评分卡，根据数百家公司支持其标志性减税法的力度进行排名。
  • 人工智能热潮 | 新兴市场基金正转向捕捉人工智能热潮，一些投资者预测科技支出的激增将在未来数年推动回报。

* 非洲投资 | 日本政府计划未来三年筹集15亿美元用于非洲影响力投资，旨在遏制该大陆温室气体排放并支持可持续增长。

政策监管

  • 加州法律 | 根据联邦法官最新裁决，加州企业排放报告法案将暂时维持效力。
  • 中国制裁 | 中国对欧盟两家银行实施制裁，兑现了在该联盟因俄罗斯入侵乌克兰而针对部分中资银行后的报复承诺。
  • 环保政策倒退 | 特朗普政府环保机构披露计划撤销气候与环境保护措施，以推进聚焦化石燃料能源发展的议程。

彭博研究

  • 深度削减 | 特朗普政府迄今已削减约320亿美元支持太阳能、电池、风能和电动汽车制造的补贴计划（截至2032年），另有420亿美元支持资金面临削减风险。（彭博新能源财经）
  • 福特战略 | 福特汽车公司的新电动汽车战略是其保持竞争力的关键。（BNEF）
  • 电力饥渴 | 数据中心运营商正积极推动高耗能设施脱碳，这源于其净零承诺及新兴的政府法规。（BNEF）

数据中心运营商力争实现100%清洁能源

十大数据中心运营商的绿色能源占比

来源：DC Byte、彭博新能源财经、公司声明。

注：数据截至2024年底。微软和QTS数据中心的绿色能源占比为2025年目标值。数据中心按总IT容量（包括运营中和开发中的项目）进行排名。

  • 英国核能 | 英国核电站群复兴计划将付出高昂代价。（彭博新能源财经）
  • 碳信用 | 到2050年，全球碳信用供应量可能比当前水平增长20至35倍，这得益于市场正在进行的以诚信和影响力为重点的重置。（彭博新能源财经）

诚信标准或使未来碳信用供应减半

碳信用供应情景

来源：彭博新能源财经

注：情景分析展示了特定年份的理论供应量，但并非所有供应都会获得需求信号。“GtCO2e"代表十亿吨二氧化碳当量。

  • 彭博智库调查 | 近85%的受访者预计未来两年ESG相关资产管理规模将增长，三分之二受访者对气候相关市场领域持相同看法。
    • 该调查涵盖了全球252名ESG投资领域的市场参与者。（彭博智库）
  • 炼油业 | 可再生能源消费与生产可帮助炼油和营销行业（占全球温室气体排放6%）减排，但该行业多数公司尚未设定目标。（彭博智库）
  • 水资源管控 | 水是可口可乐、百事可乐和百威英博等饮料制造商的最大投入要素，随着气候变化和过度使用威胁供应，商业影响正不断加剧。（彭博智库）
  • 飓风季 | 随着大西洋飓风季在8月中旬至11月进入高峰期，Entergy、CenterPoint Energy、Duke Energy和NextEra Energy等服务于风暴频发地区的公用事业公司将面临考验。（彭博智库）
  • 发行量下降 | 今夏可持续债务发行量有所下降。（彭博新能源财经）

证券化债务推动美洲可持续债券发行

各地区可持续债务发行情况

数据来源：彭博新能源财经，彭博终端

注：包含企业债、政府债、市政债、贷款及证券化工具

彭博观点与分析

  • 沙特家族 | 专栏作家哈维尔·布拉斯撰文指出，沙特阿美再次遭遇华尔街冷遇

沙特阿美落后于同行

自上市以来，这家沙特石油巨头表现逊于其他国际和国内顶尖石油公司，即便计入巨额股息支付后亦是如此

数据来源：彭博观点测算

注：基于总回报计算，包含股息再投资，统计区间为2019年12月10日至今累计值

  • 保险危机 | 专栏作家马克·冈洛夫指出，虽然保险公司声称根据信用评级制定房屋保险费率是维持低价的常规做法，但这实际上加剧了保险危机
  • 底特律困境 | 专栏作家利亚姆·丹宁表示，美国新车价格持续攀升（7月均价已达4.9万美元）正成为消费者和汽车城共同面临的难题

旧车市场再度升温

在经历数年下跌后，二手车及零部件价格通胀重现抬头趋势，而新车价格涨幅仍保持平稳

来源：彭博社

注：指数及分项同比变化。

  • 无人驾驶卡车 | 专栏作家托马斯·布莱克写道，优步货运陷入了一个无法取胜的境地。
  • 水母 | 专栏作家大卫·菲克林写道，热浪和水母正在影响电力系统。
  • 职场母亲 | 专栏作家贝丝·科维特写道，当公司开始推动员工重返办公室时，我们中的许多人警告说，母亲们将被挤出就业市场，这一预测正在成为现实。

有年幼子女的女性正在离开工作岗位

来源：Misty Heggeness对当前人口调查的分析，美国人口普查局/劳工统计局通过ipums.org

市场功能

ESG热门 | 美国股市的反弹建立在越来越窄的基础上。

  • 十二家科技巨头——英伟达公司、微软公司、苹果公司、亚马逊公司、Meta平台公司、博通公司、Alphabet公司、特斯拉公司、Netflix公司、甲骨文公司、Palantir科技公司和超微半导体公司——现在约占标普500指数权重的40%。
  • 英伟达、微软和Meta贡献了该指数今年涨幅的一半。
  • 交易所交易基金投资者在英伟达8月27日公布财报前，将资金投入大盘股和科技ETF，而等权重和小盘股基金则出现资金外流。
  • 142亿美元的iShares ESG Aware MSCI美国ETF（代码ESGU）有超过45%的资产投资于科技相关股票。
  • 使用彭博的GP、WGT、MOV、FFLO和ETF工具进行分析。运行NSUB FFMSTORY订阅基于功能的故事。

运行GP追踪科技巨头权重百分比。来源：彭博社聚焦ESG的固定栏目

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