朝日生命保险因利率吸引增持日本国债——彭博社

朝日生命保险公司随着日本利率升至具有吸引力的水平，已将其2025年部分投资支出从外国债券转向国内票据。

资产配置与规划部门负责人内村信昭在8月20日的采访中表示，本财年该公司已将日本国债持仓增加500亿日元（3.39亿美元）。其原本计划削减450亿日元的日元债券持有量。

内村表示：“日元债券收益率已达到具有吸引力的水平，包括超长期债券，且由于对日本央行货币政策正常化和财政政策的担忧，收益率可能进一步上升。“他补充称，若本财年下半年收益率继续攀升，公司将考虑将资金从外国债券转移至日元计价债券。

8月19日日本20年期国债拍卖遇冷引发市场广泛抛售，推动各期限收益率全线上涨，长期品种波动尤为显著。除了市场预期日本央行将在年底前加息外，政府为财政扩张增发债券的风险也在上升。

尽管许多寿险公司因监管合规性购债阶段结束而避免激进购买国债，但部分机构正利用近期收益率攀升的机会增持头寸。

内村表示，朝日互惠预计日本央行最早将于10月再次加息，而美国将在9月恢复降息，年底前可能进行两次降息。

掉期市场显示美国9月降息的概率徘徊在85%左右的中高区间。日本央行在10月前加息的概率约为45%中段，而年底前加息的概率超过70%。

尽管日本央行对国债购买速度的审查以及财务省发行量的缩减已"在一定程度上稳定了局势，但超长期债券供需的不确定性依然存在”，内村说道。