新加坡淡马锡考虑重大改革以提高回报率 - 彭博社

摄影师：Nicky Loh/彭博社淡马锡控股私人有限公司正考虑进行多年来最大规模的重组之一，据知情人士透露，该公司可能重组为三个投资载体，以提高回报率和效率。

根据仍在高层讨论中的提案，新加坡国有投资者可能会将其业务分为三个部分。其中一部分将专注于淡马锡最大的国内持股，如新加坡航空有限公司，另一部分将主要负责海外投资。第三部分将包括淡马锡所有的基金投资，这些不愿透露姓名的知情人士表示，因为讨论的是私人事务。

这一仍在变动中且可能更改的举措，将从根本上重组这家拥有51年历史的投资巨头，目前面临提高回报率和精简运营的日益增长的压力。

尽管截至3月31日，淡马锡的投资组合净值达到了创纪录的4340亿新元（3380亿美元），但其10年总股东回报率为5%——这一包括股息在内的复合年化指标——仅与其规模更大但更保守的新加坡同行新加坡政府投资公司私人有限公司持平。其表现逊于MSCI世界指数，该指数在截至2025年3月的十年中年化回报率为10%。

淡马锡目前采用传统运营模式，由不同高管分别负责房地产或中国等各资产类别及地区的投资。知情人士表示，若重组计划实施，核心管理层将能更专注于提升公司业绩与运营效率。

淡马锡未立即回应置评请求。

新加坡国家投资机构业绩表现

淡马锡十年股东总回报率小幅下滑

数据来源：淡马锡

注：回报率以新元计算，统计截至每年3月31日的财年

知情人士称，改革方案可能提前实施，但正式公告或需数月时间。新任董事长张思乐将于10月9日正式就任，他已于7月出任副董事长。有知情人士指出，10月初的新加坡F1大奖赛期间（淡马锡通常在此赞助企业包厢）是向合作伙伴与利益相关方阐释变革的良机。

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资产管理板块

根据讨论中的部分方案，淡马锡对安达投资管理等外部管理机构的投资将被重组，可能划归2020年成立的全资资管子公司Seviora集团管辖。

Seviora目前作为投资单位的控股公司，旗下包括富敦资金管理、Azalea投资管理以及海庭控股国际。

自下月起，Seviora将由林国强领导，他是一位资深公务员，曾任新加坡贸易与工业部常任秘书。林国强于十月加入淡马锡，担任企业战略联合主管。

由首席执行官迪尔汉·皮莱领导的淡马锡已经以类似方式划分其净投资组合价值。

总部位于新加坡的淡马锡投资组合公司，包括大多数本地企业，截至三月占投资组合的41%。全球直接投资占36%，而“合作伙伴关系、基金和资产管理公司”占23%，根据该公司2025年回顾中的评论。

此举还将提升几位关键高管至负责每个新部门的高级职位，知情人士表示。除了Seviora的林国强外，其他被提议负责新部门的高管包括首席财务官冯珍怡，以及欧洲、中东和非洲地区负责人纳吉·哈米耶，他已调往巴黎办事处。