印尼维持利率不变普拉博沃拟扩大支出刺激增长——彭博社

Grace Sihombing

2025-08-20

印度尼西亚央行很可能维持基准利率不变，此前总统普拉博沃·苏比安托公布了2026年预算案，计划全面增加经济各领域的支出。

在彭博新闻社采访的39位经济学家中，30位预计周三BI利率将维持在5.25%不变。其余预测将连续第二个月降息25个基点。

印尼央行的利率决议出台数日前，普拉博沃刚刚发布了其任内首份预算案，承诺通过增加支出来推动明年国内生产总值增长至5.4%。该预算案进一步落实了他重点推行的社会项目，如免费餐食、住房和乡村合作社计划，同时基于实现高额财政收入目标，保持适度预算赤字。

数据来源：世界银行、财政部

注：2025和2026年数据为政府目标值

澳新银行经济学家陈凯婷表示：“政府2026年雄心勃勃的增长和财政目标强化了宽松倾向，但不需要立即采取行动。”

该央行的扩大化职责包括在维持印尼盾稳定的同时支持经济增长，可能会寻求与财政部采取协调行动。

自9月开启宽松周期以来，印尼央行已将政策利率下调100个基点。澳新银行的Tan补充道，在维持外部稳定的同时，央行可能更倾向于观望前期降息和流动性宽松政策对经济的影响。

以下是周三当地时间下午2点利率简报会的关注要点：

随着东南亚最大经济体上季度意外加速至两年来最快增速，分析师将密切关注央行最新展望。鉴于贷款增长疲软和制造业低迷，部分人士对经济健康状况持怀疑态度。

联昌国际银行经济学家Joel Cheung、Lim Yee Ping和Michelle Chia在8月15日的报告中指出，印尼央行可能采取数据依赖型策略，同时评估全球贸易紧张局势。他们表示，内需持续疲软及整体与核心通胀温和的表现，将为未来进一步宽松提供空间。

马来亚证券的Brian Lee和Chua Hak Bin等经济学家在周报中写道，为实现普拉博沃的强劲增长目标，需要"更具扩张性的货币政策立场"。他们预测到2026年央行可能将基准利率降至4%，包括周三再次降息25个基点。

普拉博沃计划明年投入超过2330亿美元加速推进重大计划，其标志性免费餐食项目的预算支出将达到今年预估值的近三倍。

更高的政府支出应有助于刺激经济增长，此前政治过渡和预算重新分配对今年GDP造成了压力。然而，这在很大程度上取决于政策制定者执行计划的效果。

另一个担忧是明年雄心勃勃的国家财政收入目标，可能无法实现，进一步缩小财政空间，并给货币政策带来更大压力以支持增长。

本月迄今为止，印尼盾对美元汇率已上涨超过1%，这得益于政府债券的强劲外资和美元的疲软，从而缩小了今年的跌幅。

然而，央行可能希望保持与美联储的有利利差，以减轻资本逆转的风险。市场普遍预期美联储将在下个月开始降息。在此之前，“印尼央行可以等待并灵活行动，“Tan表示。

花旗集团的Helmi Arman认为，信贷低迷、高实际利率和货币压力减弱的背景可能使印尼央行更快地转向中性政策利率，他在最近的一份报告中写道。

“8月的政策会议可能会很活跃，“Arman说。