乌克兰安全保障方案成形之际特朗普力推峰会——彭博社

Rainier Harris, Samantha Stewart

2025-08-20

插图：Daybreak/Getty Images

早上好。欧洲领导人利用特朗普对潜在俄乌和平协议的支持大做文章。部分交易员正为科技股抛售潮做准备。而Labubus巩固了其必备品地位。收听今日要闻。

市场快照
纳斯达克100指数
标普500指数
Meta
英特尔

截至美东时间下午05:21的市场数据。根据供应商协议，市场数据可能存在延迟。

俄乌停战前景随着欧洲领导人利用特朗普支持向乌克兰提供一揽子安全保障计划而逐渐可信，该计划可能包含派遣欧洲部队作为和平协议的一部分。美国总统敦促普京和泽连斯基在推动峰会时展现“灵活性”。瑞士表示根据其主办和谈的提案，将给予俄罗斯领导人豁免权。

**重组。**Meta正在对其新成立的人工智能团队进行再次结构调整，以加速公司对“超级智能”的追求。Meta超级智能实验室（MSL）现在将分为四个团队：待定实验室（TBD Lab），负责Meta的大型语言模型；FAIR，一个专注于长期项目的内部人工智能研究实验室；产品与应用研究团队，负责将模型和研究转化为消费产品；以及MSL基础设施团队，专注于基础设施建设。股价下跌。

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阅读全文“七巨头”同行英伟达的日子也不太好过。随着华尔街夏季平静被打破，大型科技股的抛售导致主要股指下跌，突显了市场对少数增长巨头的狭隘依赖。纳斯达克100指数下跌1.4%，这是自四月份关税冲击以来第二糟糕的跌幅。

**合作确认。**商务部长霍华德·卢特尼克表示，美国和英特尔正在讨论政府入股这家芯片制造商，此举旨在将《芯片与科学法案》的拨款转化为股权。该计划不会赋予美国政府在公司治理或投票权，尽管这可能使联邦政府成为英特尔的最大股东。该交易推动股价上涨，但突然的反弹带来了一个令人担忧的副作用：估值如此之高，其最近的先例来自二十多年前的互联网泡沫时代。

**贸易新闻方面，**斯科特·贝森特将矛头指向印度"最富有的家族"，称他们通过购买俄罗斯原油获利，同时重申了提高对该国关税的计划。白宫也正加强对中国钢铁、铜、锂等材料进口的审查，以执行美国对中国新疆地区所谓"强迫劳动"产品的禁令。

深度分析：为灾难做准备

交易员的紧张情绪已达到沸点。一些人担心多种因素——从人工智能对软件公司的影响到英伟达下周的财报——可能终结科技股的大涨并引发大规模抛售。

受4月特朗普关税风波导致暴跌的创伤影响，交易员们寻求保障。为防止"科技七巨头"涨势逆转，他们正在买入跟踪纳斯达克100指数的景顺QQQ信托系列1 ETF的"灾难"看跌期权。

QQQ看跌期权偏度接近三年高位

QQQ两个月10德尔塔隐含波动率与QQQ两个月25德尔塔隐含波动率之比

来源：彭博社，22V研究

**但无需过度担忧的理由。**22V研究集团衍生品策略主管杰夫·雅各布森指出，虽然股市从2月9日高点至4月8日低点跌幅超过20%，但过去18个月的平均回调幅度始终维持在12.5%左右。
全球聚焦美联储。交易员正密切关注主席杰罗姆·鲍威尔本周于怀俄明州杰克逊霍尔研讨会释放的任何降息信号。

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