国债上涨 因交易员坚持押注9月降息——彭博社

行人走过华盛顿的美国财政部大楼。

摄影师：Ting Shen/Bloomberg在美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔发表讲话前，交易员坚持押注下个月就会降息，美国国债结束了连续三天的下跌。押注。

各期限国债收益率下跌1至4个基点，基准10年期国债收益率降至4.30%。这止住了始于上周四的抛售，当时批发通胀数据创下三年来最大涨幅。

在鲍威尔定于周五在怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储年度会议上发表讲话之前，交易员看到了好坏不一的经济数据，包括本月早些时候的一份报告显示劳动力市场正在降温。他们将仔细分析鲍威尔的讲话，寻找能够巩固押注的线索，即美联储可能在9月中旬的下次会议上开始放松货币政策。

利率互换目前定价显示，这种举措的可能性约为80%，但策略师警告称，决定可能取决于即将发布的经济数据。

花旗集团董事兼全球经济学家罗伯特·索金告诉“彭博监测”，更高的关税对通胀的影响让鲍威尔感到担忧，最近的劳动力市场数据意味着美联储最早可能在9月降息。

“鲍威尔在周五的讲话中处境艰难，因为距离9月份的会议还有很长一段时间，而且从现在到那时之间会有很多数据，”花旗集团高级全球经济学家罗伯特·索金在彭博电视上表示。“关于劳动力市场方面的情况会有很多讨论。”

周二早些时候，在美国标准普尔全球评级确认维持AA+信用评级后，国债价格上涨。该评级机构表示，唐纳德·特朗普总统的关税政策带来的收入将有助于缓解其减税政策对国家财政健康造成的冲击。

“在有效关税税率上升的背景下，我们预计可观的关税收入将大体抵消近期财政法案可能导致的财政状况恶化，该法案同时包含了减税和增税以及支出调整。“包括丽莎·辛内勒在内的分析师在报告中写道。

彭博策略师观点…

“鉴于标普全球评级预计关税收入将基本抵消财政疲软，加上美联储官员释放鸽派信号及债券市场供应减少，国债收益率有望从近期高点小幅回落。”

——艾莉丝·安德烈斯，市场实时宏观策略师

完整分析请点击此处。

这一决定为特朗普带来一丝好消息，认可了他关于关税政策改善国家财政状况的论点。7月份关税收入创下月度新纪录，海关税收攀升至280亿美元。

随着特朗普减税政策即将扩大财政赤字，评级机构观点今年对全球最大债券市场产生重要影响。对政府赤字规模的担忧促使穆迪评级在5月剥夺美国最后一项AAA评级，使其评级与标普和惠誉持平。此举导致30年期国债收益率突破5%，并增加了部分养老基金强制抛售的风险。

标普表示，稳定的展望表明其预期是，尽管财政赤字不会显著改善，但在未来几年内也不会持续恶化。该公司预计，未来三年内政府净债务将超过GDP的100%，但认为2025年至2028年政府赤字平均为6%，低于去年的7.5%。

“这并不表示美国财政健康状况有任何实质性变化，这是一个复杂的问题，“新加坡隆奥银行高级宏观策略师Homin Lee表示。他补充说，最近穆迪的降级引发了很多焦虑，但这"真的只是象征性的”，并且滞后于市场认知的变化。