白宫所谓的进展：今日五大议题 - 彭博社
Jenni Thier, Verena Sepp, Rainer Buergin, Alexander Kell, Stephan Kahl
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模糊承诺与缺乏具体内容
正如联邦总理本人事后承认的那样，弗里德里希·梅尔茨对昨天在华盛顿举行的乌克兰峰会的期望并非全是积极的。“我不想隐瞒，我之前并不确定今天会这样发展，“梅尔茨在一份声明中说。“事情也可能走向不同的方向。”
然而，美国总统唐纳德·特朗普与乌克兰总统沃洛迪米尔·泽连斯基的会晤显然在比预期好得多的氛围中进行。与同行的欧洲高层政治人物——包括北约秘书长马克·吕特——的会谈也让联邦总理感到满意。“我的期望不仅得到了满足，而且被超越了，“梅尔茨说。
2025年8月18日，沃洛迪米尔·泽连斯基与唐纳德·特朗普在白宫。照片：彭博社/彭博对梅尔茨和其他欧洲人来说，美国对乌克兰的安全保障是一个重要议题。特朗普在这方面发出了积极的信号，但只做出了很少的具体承诺。这些模糊的保证未来有多大价值，很难估计。在欧洲人关心的另一个重要问题——和平谈判前的停火——上，特朗普已经表现出他的反复无常。虽然他过去曾威胁俄罗斯人，如果不尽快停火，他们将面临严重后果，但自从在阿拉斯加与普京会晤后，他已经远离了这一立场。“我不认为需要停火，“特朗普昨天说。
目前宣布的未来会晤——首先是普京与泽连斯基的双边会谈（预计将讨论可能的领土让步问题），随后是与特朗普的三方会谈——是否真能在未来几周内举行，至少是存疑的。普京迄今拒绝与泽连斯基直接会面。即便在与特朗普昨日通话后，这一立场似乎也未见改变。相关表态依旧含糊其辞，未对会晤作出明确承诺。
社交媒体上正流传一段1985年英国前首相撒切尔夫人在美国国会演讲的视频。她在演讲中指出：*“战争的爆发并非源于武器积累，而是当侵略者认为能以可承受的代价达成目标时。"*问题在于，当前普京是否已处于认为代价难以承受的临界点。
维雷娜·塞普、雷纳·比尔金、亚历山大·凯尔和斯蒂芬·卡尔将为您解读今日市场焦点：和平预期下的价格走势、空间充裕且价格低廉的军备基金热潮、并购浪潮与系统重要性芯片。
和平溢价消退
原油市场上，对冲基金对油价上涨的押注已降至2009年以来最低水平。随着以伊紧张局势担忧缓解及乌克兰和平谈判前景显现，目前油价较年初下跌超10%。北海布伦特原油现报每桶约66美元，美国西德克萨斯中质原油(WTI)跌破63美元。特朗普正施压普京在阿拉斯加和华盛顿会晤后与泽连斯基举行会谈。若会谈能建立推动和平进程的可靠框架，将降低制裁风险并释放更多俄罗斯原油供应。彭博社Markets Live专栏作者Nour Al Ali指出，在此背景下期货价格可能继续走低。欧洲天然气价格已跌至每兆瓦时约31欧元，创逾一年新低。花旗集团预计，经乌克兰输往欧洲的俄罗斯管道天然气或于今年底前恢复输送。该行认为若达成实际和平协议，明年欧洲气价可能进一步下探至26欧元/兆瓦时。
欧洲天然气价格接近每兆瓦时30欧元
来源：ICE
宽敞又实惠
特斯拉希望通过其最畅销车型Y的新变种，在中国竞争激烈的本土电动汽车市场上赢得中产家庭青睐。这家汽车制造商周二在中国社交媒体平台微博上宣布，更新后的运动型多功能车Model Y售价为33.9万元人民币（40,453欧元）。这款被制造商称为Model Y L的车型比Model Y长约15厘米，并提供了第三排座椅空间。通过这一价格定位，这款六座车型直接与中国制造商理想汽车的L8型号及华为旗下品牌Aito的M8形成竞争。在特斯拉努力维持其在中国市场地位的同时，中国电动汽车企业在2024年首次在海外投资超过国内。据报告，由于国内市场饱和以及出于对关税的担忧，中国供应链上的企业正越来越多地在海外建立生产基地。
军工基金受追捧
专注于军工资产的投资基金发行持续受到热捧。最新例子是汉堡私人银行Warburg。该银行的新军工基金在几周内筹集了约4000万欧元。Warburg投资主管Christian Jasperneite在接受彭博社采访时表示：“我们每天都能看到投资者方面的大量资金流入。”该基金于7月1日启动。Jasperneite认为，从长远来看，该基金有望筹集数亿欧元。鉴于乌克兰战争及与美国的紧张关系，最近许多基金提供商推出了新的产品。DekaBank的“Deka-Security and Defense”目前规模约为3.5亿欧元，而LBBW的“LBBW Sicher Leben”约为1.2亿欧元。
并购浪潮
涉及瑞士企业的收购与合并交易额已增长至约143亿欧元，增幅超过五倍。这一表现远超欧洲多数国家，令银行家对丰厚利润的财年充满期待。私募机构表现尤为活跃：Advent周日宣布拟以11亿欧元收购上市公司芯片制造商u-blox。Lenz & Staehelin律所的Tino Gaberthüel指出，瑞士市场对外资的开放态度推高了入境交易规模，与许多欧盟国家不同，这里几乎没有监管壁垒。摩根大通瑞士投行业务主管Reinout Böttcher表示，瑞士企业也正通过收购填补技术空白并开拓新市场。瑞郎走强和盈利压力进一步刺激了国内并购，四月Helvetia与Baloise Holding宣布合并成为瑞士第二大保险公司——这是今年迄今最大交易。
关键芯片产业
据悉美国政府正考虑注资约10%入股陷入困境的英特尔公司，此举将使其成为最大股东。据彭博社知情人士透露，潜在交易可能将《芯片与科学法案》对英特尔的全部或部分补贴转为股权。该法案于2022年拜登政府时期出台，旨在重振因产能转移亚洲而衰落的美国半导体业。截至1月英特尔已获22亿美元补贴。知情人士表示具体交易能否达成及方式尚未确定。另悉英特尔还获得日本软银注资，后者购入价值20亿美元的英特尔股票，每股23美元的发行价较当日收盘价小幅折让。周一盘后英特尔股价涨幅超5%。