普拉博沃的民粹主义预算引发对收入目标的质疑 - 彭博社

普拉博沃·苏比安托摄影师：Ajeng Dinar Ulfiana/Pool/AFP/Getty Images分析师警告称，由于总统普拉博沃·苏比安托的民粹主义支出承诺且未出台新税收措施，印尼明年预算赤字目标恐将失守。

政府计划2026年实现3148万亿印尼盾（1940亿美元）财政收入，较今年预期增长10%。这一目标需依赖税收13.5%的更强劲增长，财政部长斯里·穆利亚尼·英德拉瓦蒂上周表示将通过提升纳税合规性和将影子经济纳入税基来实现。

惠誉解决方案研究部门BMI在周二报告中指出：“鉴于缺乏新税收政策，收入目标显得过于乐观，可能导致政府突破2.48%的GDP财政赤字目标。”

马来亚银行证券经济学家认为，明年经济增长也可能低于政府设定的"超趋势"目标5.4%，这将进一步拖累税收。该行报告称：“我们维持2026年财政赤字占GDP2.9%的预测，这意味着更温和的7%收入增长——接近名义GDP增速。”

周二市场重开后，印尼盾在补跌交易中下挫0.5%，领跌多数亚洲主要货币。10年期国债收益率上升2.5个基点至6.4%，当地股市微跌0.1%。

印度尼西亚的财政收入已面临压力。野村控股公司预计，由于取消增值税上调及大宗商品价格下跌，今年税收将下降2.5%。国有企业股息现在也直接流向财富基金Danantara，而非政府财政。

2026年财政赤字若超出预期，可能意味着更大的借贷风险。根据政策制定者为普拉博沃标志性项目（包括免费校餐和健康检查、乡村合作社及低成本住房）融资的计划，明年政府债券发行量预计将比2025年展望增长17%，达到749.2万亿印尼盾。

联昌国际银行经济学家表示，尽管印尼央行的降息可能支持短期政府债务，但2026年的供应逆风可能推高长期收益率。他们指出，政府可能在2025年底提前规划融资，并动用其庞大的现金储备来帮助管理明年的债券供应问题。

Gama资产管理公司首席投资官拉吉夫·德梅洛认为：“国内外投资者应在收益率更高时介入。“他表示，鉴于美元走弱和各国央行货币政策宽松，全球债券投资者对新兴市场本币债券的兴趣日益增长。