Shein考虑从新加坡迁回中国以争取香港IPO获批——彭博社

希音集团正考虑将总部迁回中国，以期此举能促使北京监管部门批准这家快时尚零售商在香港上市的计划，据知情人士透露。

目前总部位于新加坡的希音已就设立中国母公司事宜咨询法律意见，因讨论非公开事项而要求匿名的知情人士表示。相关讨论尚处初级阶段，不能保证希音最终会实施该计划。

公司拒绝置评。多年来希音对其IPO计划鲜少透露，仅表示致力于推进上市——其执行董事长唐伟今年三月还重申过这一立场。

希音向顾客展示服装。摄影师：Ore Huiying/彭博社在纽约和伦敦上市计划接连受挫后，希音亟需为其酝酿已久的IPO寻找新出路。这使其当前通过保密通道申请的香港上市计划风险陡增——最终获得中国监管部门的放行对交易推进至关重要。

尽管Shein总部位于新加坡，该公司仍受中国监管机构的监管，因为中国证券监督管理委员会要求所有与中国有实质性联系的企业（即使未在中国注册）在全球任何地方上市前都必须通过其审核。

据彭博新闻社报道，未能获得中国证监会批准在伦敦上市是Shein将IPO重点转向香港的关键原因。该公司依赖中国庞大的服装制造供应链进行生产。

据处理过IPO交易的律师称，在上市申请过程中变更公司注册地是可能的，尽管并不常见。

“商业现实是，在提交A1表格后，业务需求和考虑因素仍在不断变化，”White & Case律师事务所合伙人Ryan Tou表示。“虽然预期在提交A1表格时申请应‘基本完成’，但上市申请人在提交A1表格后进行公司重组通常是可接受的，只要其有合理的理由支持，并能在上市前完成。”

该A1表格是申请人在香港上市前需要提交的关键文件。Tou的发言是泛泛而谈，并非针对任何特定公司。

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据知情人士透露，将总部迁至中国大陆有助于获得中国监管机构批准，部分原因是这将使中国税务机关能对Shein收入征税。

中国证监会未就本文置评。

知情人士表示，在中国母公司成立后，Shein目前的新加坡总部及所有海外业务将成为子公司。

除税收因素外，知情人士称迁址还将使中国政府能对Shein海量数据实施更强监管，这也是该公司获得香港上市许可的关键条件。自2023年起，中国要求企业海外上市前须通过地方部门的数据安全审查。

对于在中国东部城市南京成立的希音(Shein)而言，将注册地迁回中国大陆将标志着对2021年将总部迁至新加坡的逆转。多年来，该公司一直将自己定位为一家全球化企业，并淡化其中国渊源。

自三年前估值达到1000亿美元以来，希音及其投资者——包括IDG资本、穆巴达拉投资公司、老虎环球管理和红杉资本——已目睹公司价值缩水数百亿美元。据彭博新闻社2月报道，该公司面临投资者要求将其估值削减至约300亿美元的压力。

随着在美国和欧洲等关键市场面临竞争对手Temu的激烈竞争，希音的估值在私募交易中也承压下跌。美国早些时候采取行动，关闭了所谓的"最低限度"漏洞，该漏洞允许希音的产品以小包裹形式从中国工厂免税运往美国客户，这也抑制了其在美国的需求。

与此同时，希音寻求难以捉摸的首次公开募股(IPO)的过程充满障碍。2023年，美国议员发起运动审查该公司涉嫌在新疆使用强迫劳动的指控，希音创始人唐伟对此表示公司采取"零容忍"态度。但这场反弹最终导致该公司放弃在纽约上市的尝试。

该公司随后寻求在伦敦进行首次公开募股（IPO），但由于难以获得北京方面的批准，这一进程受阻。随后，该公司转向香港，据彭博社报道，已提交了保密申请。这是在当地监管机构放宽相关规定后，该城市日益普遍采用的一种上市申请方式。

如果此次上市在香港进行，将成为该城市今年作为全球最热门的IPO市场之一的最新标志性上市案例。