旧金山联储提出监测美国经济衰退的新方法——彭博社

旧金山联邦储备银行。

摄影师：贾斯汀·沙利文/盖蒂图片社旧金山联储研究人员提出了一项新的经济衰退预警指标，为经济学家评估美国是否面临经济衰退的工具库增添了新成员。

该劳动力市场压力指数通过统计失业率较前12个月低点上升至少0.5个百分点的州数量，突显劳动力市场的地域差异。

罗希特·加里梅拉、奥斯卡·霍尔达和桑杰·R·辛格在周一发布的报告中写道：“每当30个或以上州同时出现失业率加速上升时，国民经济无一例外都处于衰退期。LMSI采用透明的方法论——仅计算失业率加速上升的州数量——使其易于解读，同时为经济压力的地理分布提供宝贵洞见。”

研究人员将LMSI称为州级萨姆规则，该指标能让政策制定者快速应对劳动力市场动荡或其他地区经济下滑迹象。作为美国经济周期裁定者的国家经济研究局商业周期测定委员会，此前需要耗费4至21个月不等的时间来宣布经济衰退。

地区联储银行的经济学家发现，2024年萨姆规则和收益率曲线倒挂都预示经济正滑向衰退。然而企业投资、薪资支出和消费者支出持续增长，使得经济学家对经济走向判断出现矛盾。

虽然去年7月的LMSI指数曾短暂发出衰退预警，但失业率加速上升的州数量迅速回落至30州临界值以下，表明劳动力市场正在复苏。

研究人员写道：“LMSI指标的灵活性、清晰度和易解读性，使其成为经济学家、政策制定者和公众监测经济状况标准工具的有益补充。”

招聘放缓叠加科技公司及其他企业的裁员，引发了对劳动力市场稳定性的担忧。根据截至2025年6月的数据，研究人员表示仅哥伦比亚特区的失业率呈现加速上升趋势。