中国水泥市场低迷预示21世纪建设热潮的终结——彭博社

bloomberg

2025-08-18

很少有商品能像普通的水泥那样，如此生动地讲述中国21世纪的经济故事。当前水泥产量的下滑，正揭示出这个国家在经历前十年建设狂潮后，房地产行业放缓的深度。

由于未解决的房地产危机和疲软的基础设施建设活动拖累了建筑行业，今年7月的水泥产量创下自2009年以来同期最低水平。周五公布的一系列经济数据显示，这个世界第二大经济体正在急剧放缓，水泥数据只是其中之一。

在某些方面，水泥比钢铁等更受关注的行业更能代表中国的"旧经济"，因为它更依赖于国内市场和单一的建筑行业。水泥本身并不大量出口，而且显而易见的是，过剩的混凝土建筑无法像太阳能电池板或汽车那样运往海外。

在建筑行业低迷的情况下，今年产量持续下降

来源：国家统计局

注：2025年数据为1-7月数据年化值

从1990年到2014年，水泥年产量逐年增长，用于建造定义当代中国城市景观的摩天大楼、交通网络和庞大的房地产项目。但"水泥峰值"可以追溯到2020年5月，当时北京正在推出疫情时期的刺激措施，房地产危机尚未爆发。

7月份中国经济全面放缓，工业活动、投资和零售销售均不及预期。钢铁产量创下2017年以来最疲软的7月表现，房地产投资则出现2020年以来最大降幅，人民币贷款更是二十年来首次收缩。

7月水泥产量同比下降超5%至约1.46亿吨。极端天气是影响因素之一——热浪和强风暴影响了建筑施工。该行业还受到政府供给侧改革的影响，随着生产企业被要求压缩产能以更好匹配需求，产量可能进一步下滑。

电池投资者正涌入澳大利亚，通过低买高抛的储能部署，从全球波动最剧烈的电力市场中追逐利润。

美国总统特朗普表示，鉴于在推动俄乌停火方面与普京取得进展，将暂缓对中国商品加征关税以反制其购买俄罗斯石油的行为。

中国居民储蓄率高企消费低迷的核心症结在于股市，这也是习近平与特朗普即便有意愿也难以改变该现状的根本原因。

香港计划在年底前宣布一项发展国际黄金交易中心的计划，包括支持实物交割，财政司司长陈茂波表示。

(所有时间均为北京时间)

8月18日星期一

中国7月第二批贸易数据
- 谷物、糖、棉花、棕榈油、猪肉及牛肉进口
- 石油产品进出口明细；液化天然气及管道天然气进口
- 铝土矿、钢材及铝材进口；稀土产品、氧化铝及铜材出口
中国7月基本金属及石油产品产量数据
财报发布：云南能投

8月19日星期二

8月20日星期三

8月21日星期四

8月22日星期五