中印关系回暖催生印度股市赢家——彭博社

今年，印度股市的表现落后于全球大多数同行，但有一类公司可能即将复苏：那些与中国有关联的企业。

随着中印这两个全球人口最多的国家都认为自己是特朗普总统“美国优先”贸易战的不公平目标，两国之间数十年的冰冷关系正在解冻。基金经理们正在印度制药和电子等行业中寻找那些拥有中国供应链或出口渠道的公司，这些公司可能成为主要受益者。

已经有一些赢家出现了。运营印度最大航空公司IndiGo的InterGlobe Aviation Ltd.的股价上周上涨超过4%，原因是据报道，印度和中国之间的直飞航班可能最快于下个月恢复。拥有中国合作伙伴的汽车零部件制造商Minda Corp.，以及从中国进口关键部件的电子元件制造商Kaynes Technology India Ltd.，股价均上涨超过5%。

“争端很快就会结束，印度将向中国投资敞开大门，”总部位于卡尔加里的全球资产管理公司Pinetree Macro的创始人Ritesh Jain表示，“中国企业的规模和技术将在印度创造新的赢家，因此进行相应的布局非常重要。”

中印关系多年来深受棘手的边界争端和地缘政治目标冲突的困扰。2020年新一轮边境冲突导致双方士兵伤亡，并引发印度消费者抵制中国商品的呼声。中国武器还在近期印巴军事冲突中援助了巴基斯坦。

如今这种紧张情绪正被特朗普混乱的关税政策所抵消——该政策促使北京与新德里寻求共同立场。现行关税包括对印度商品征收50%关税，并威胁对中国征收至少54%关税。除预计恢复直航外，两国正就重启边境贸易进行磋商，印度总理莫迪拟于本月晚些时候访华并与习近平主席会晤。

尽管印度在最近边境冲突后对华立场趋硬，中国仍保持其第二大贸易伙伴地位。截至2025年3月的财年，印度自华进口额从上年同期的1017亿美元增至1135亿美元，而对华出口额仅为142亿美元。

美国和中国是南亚国家最大的贸易伙伴来源：彭博社两国关系改善后，旅游业可能成为直接受益者。

孟买莱特研究公司创始人索纳姆·斯里瓦斯塔瓦表示：“恢复直航将是解冻关系的象征性且务实的举措，有助于促进商业和旅游业更顺畅发展。我们看到航空、旅游和供应链相关制造业存在选择性机会，但会同时增持国内进口替代相关企业的仓位。”

除IndiGo航空外，上周上涨的其他旅游类股票还包括廉价航空公司SpiceJet和旅游套餐服务的Thomas Cook印度公司。

医药化工

更顺畅的贸易关系可能使印度制药企业（如鲁宾公司）更容易从中国进口关键原料。拉什特里亚化学品与肥料公司也有望从中国放松尿素出口限制中获益。

电子制造商迪克森科技印度公司与小米等中国电动车制造商合作，可能更易扩大规模。JSW集团因与中国上汽集团合资而受益。

新加坡马来亚银行证券机构股票销售交易主管黄国雄表示：“如果印度和中国之间能够加强经济合作，将带来更多机遇。我们应关注那些能从更便宜、更具成本效益的进口中受益的企业，例如印度制药公司和一些电子制造商。”

对于印度投资者来说，这类股票的潜在上涨将是一个好消息，因为印度股市近几个月表现不佳。由于担心特朗普关税政策的负面影响，印度基准指数Nifty 50今年仅上涨了4.2%，而MSCI全球指数则上涨了13%。

具有讽刺意味的是，特朗普——这位因其贸易政策无意中拉近了印度和中国关系的人——并没有意图创造这样的结果。

悉尼威尔逊资产管理公司的基金经理马修·豪普特表示：“印度和中国在石油采购和与俄罗斯打交道方面都面临着来自特朗普的相同压力，因此在这种日益增加的审查和干预下，加强两国关系是合理的。”