精神航空因错失快速破产解决成本问题而陷入困境——彭博社

佛罗里达州劳德代尔堡的Spirit航空公司飞机。摄影师：Eva Marie Uzcategui/Bloomberg去年11月首次进入破产法庭时，Spirit航空公司向员工、客户和债权人传达了一个简单的信息：正如公司律师Marshall Huebner所说，对"99.9%“的人来说，一切都不会改变。

这家廉价航空公司申请第11章破产保护，只是为了实施与少数债券持有人达成的协议，这些债券持有人同意将债务转换为股票。这将大幅削减Spirit的利息支出，而无需像竞争对手航空公司破产时那样，与工会、飞机租赁公司等进行漫长而昂贵的法庭斗争。

“因此，我确实想在一开始就强调我们在这里打算做的事情具有极其精准的性质，“Huebner在纽约的一次听证会上对美国破产法官Sean Lane说。

这次"手术"并不成功。Spirit警告投资者，周一晚些时候，在收入下降、亏损不断累积以及破产仅五个月后继续消耗现金的情况下，它可能无法生存。这一消息震惊了投资者，他们在过去四天里将Spirit的股价推低了49%，自4月下旬以来累计下跌了80%。

在法院监督下的五个月里，该公司避免了其他航空公司破产时做出的艰难决定。美国航空集团花了近两年时间进行破产重组，削减劳动力成本，冻结养老金计划，并重新谈判400多架飞机的融资条款。达美航空公司和西北航空公司也利用在法庭上的时间进行了类似的削减。

“Spirit并未充分利用《破产法》第11章提供的所有工具来挽救业务，”代表无担保债权人官方委员会的破产律师布雷特·米勒在重组案中表示，“他们未与供应商、劳工或飞机租赁方进行任何谈判，而这些通常是制定持续经营计划过程中的必要环节。”

Spirit将希望寄托于与城堡顾问公司、太平洋投资管理公司、西部资产管理公司及其他大型债券持有人的交易，这些债权人通过免除约7.95亿美元长期债务获得了股权。法庭文件显示，该公司商业计划预测2025年可实现2.52亿美元净利润。

Spirit航空控股公司（该航司母公司）周一在提交美国证券交易委员会的文件中称，若无法维持充足银行存款，债权人可能通过加速债务清偿威胁公司存续。其信用卡处理商也表示，若Spirit今年合约到期前未追加抵押品，将不再续约，这将影响公司收取客户付款的能力。

Spirit拒绝置评。

首席执行官戴夫·戴维斯周二在内部备忘录中试图安抚员工，淡化证券文件中关于“持续经营能力存疑”的警示表述。

据彭博新闻社看到的备忘录显示：“这是外部审计师要求我们传达的一句话，旨在说明如果我们不做出改变将面临风险。但我们正在采取行动。”

该航空公司表示，正在机会更多的强势市场扩张，同时重新评估亏损航线并改进收益管理与销售策略。这包括放弃最初仅收取座位费、其他服务额外收费的商业模式，转而与其他航司一样重新提供传统配套服务。

但精神航空仍面临巨额固定成本。大部分员工受工会合同保护，其中飞行员在2023年通过了为期两年的劳资协议，机长和副机长薪资分别提升25%和43%。该合同价值4.63亿美元，较前一份协议增长27%。

与其他航司类似，精神航空今年还遭遇需求下滑——特朗普总统的贸易战削弱了消费者信心。尽管6月底出行需求有所回升，但数家航司预测本季度利润将与2024年持平或更低。

精神航空第二季度报告亏损2.568亿美元，营收同比下降20%。运力骤降24%，付费旅客飞行里程减少27%。反映运营效率的每座位英里非燃油成本上升19%。

本周的警告可能无助于赢回客户，其股价周五继续下跌9%。

雷蒙德·詹姆斯分析师萨万西·赛斯在报告中指出“未来几个月的形势发展仍有变数”，但警告“若负面新闻引发旅客需求恐慌，可能带来额外压力”。