优步货运陷入无解困境——彭博社
Thomas Black
丽贝卡·蒂努奇的工作吃力不讨好。
摄影师：蒂姆·P·惠特比/盖蒂图片社
丽贝卡·蒂努奇刚刚被委任负责交通运输领域最棘手的工作之一。在创始人利奥尔·罗恩跳槽成为无人驾驶卡车初创公司Waabi的首席运营官后，她被任命为优步货运的首席执行官。
作为特斯拉公司的资深员工，蒂努奇被优步科技公司聘用，帮助为拥有电动汽车的优步司机开发基础设施。她现在负责解决优步的货运问题。这家叫车公司曾押注，利用其技术实力将卡车运输行业数字化将带来巨大回报。这一赌注尚未见效，而且很可能永远不会见效。
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- 热浪和水母导致电网萎靡 优步货运自2017年成立以来每年都出现运营亏损，除了2022年实现收支平衡。2022年，卡车运输业利润达到高峰，乘着疫情带来的需求和货运费率激增的浪潮。传统货运经纪公司公布了巨额利润，包括C.H. Robinson Worldwide Inc.当年15亿美元的息税折旧摊销前利润。
卡车运输业目前正处于历史性长期低迷的第三年。由于关税对全球贸易造成压力，并为制造商和零售商带来阻力，需求反弹的前景渺茫。
优步货运利用其应用程序和人工智能建立了一个庞大的轻资产经纪业务，吸引托运人和卡车司机运输货物。2021年，以22.5亿美元收购运输管理公司Transplace，加速了进军货运领域的步伐。这接近牛市的顶峰，但收购未能使优步货运实现盈利。
优步所依赖的技术优势并未奏效。传统货运经纪公司通过采用数字平台和整合人工智能，击退了来自科技初创公司的威胁。Convoy、Transfix、Next Trucking和其他硅谷诞生的数字货运初创公司纷纷倒闭，只剩下优步货运这一家大型公司。
尽管罗恩将继续担任优步货运的董事长，但他将全力投入帮助Waabi推出其无人驾驶卡车服务。这家初创公司预计在今年年底前实现18轮大卡车的无人驾驶，承诺通过节省人力和燃料成本以及延长卡车每日运营时间以降低运输成本。优步是Waabi的主要投资者，这项投资很可能获得回报。
罗恩离开优步货运可能标志着优步首席执行官达拉·科斯罗萨西终于对这个亏损部门失去了耐心。这一决定来得并不算早。时至今日，科斯罗萨西可能已经意识到货运业务不符合优步的商业模式，与其核心网约车和配送业务几乎没有协同效应。
优步对剥离货运业务的犹豫可能源于如何处置该业务的两难选择。优步可以出售该部门，但由于卡车运输业长期低迷，这将导致大幅折价。也可以将其分拆，但该业务持续亏损且短期内无重大转机，可能难以独立生存。分析师预计该部门在2026年实现800万美元的息税折旧摊销前利润（EBITDA），而今年将继续亏损。
优步可能保留该业务直至卡车运输周期转好，可能在2026年。然而，业内预测卡车运输业即将复苏已有数年。蒂努奇或许能创造奇迹，将该部门转变为盈利中心。尽管可能性不大，即使实现转机，货运业务仍与优步整体业务不匹配。
优步的核心优势在于其拥有数百万司机，他们通过灵活的优步应用迅速调度自己的车辆为个人客户提供服务。这也是其拓展配送业务如此成功的原因。配送业务始于食品，现已扩展至杂货和零售商品。
配送业务表现亮眼
优步配送部门实现盈利，而货运部门亏损持续扩大
资料来源：公司报告
注：2025年数据基于分析师预估
配送业务在发展阶段也曾亏损，最终于2022年扭亏为盈。回报相当可观：该部门2023年经调整息税折旧摊销前利润达15亿美元，去年增至25亿美元。分析师预测今年将达35亿美元。
管理层对优步货运失去耐心的另一个迹象是，他们几乎不再提及该业务。过去九次季度财报电话会议中，管理层仅两次顺带提到"货运"一词，分析师也完全不询问该部门情况。管理层上次在电话会议讨论货运部门是在2023年5月。高管在预先准备的发言中提到货运业务面临阻力，这引发了一位分析师的提问。在痛苦地解释了货运低迷现状及优步货运盈利前景后，管理层决定不再讨论该部门。
最新提升盈利能力的举措是提供全套服务，使优步货运能处理从长途运输到中途配送再到最后一公里的货运。但现实是卡车运输与最后一公里配送并无协同效应，它们是完全不同的业务。这正是联合包裹服务公司2021年出售零担运输业务、去年出售货运经纪业务的原因。联邦快递也正在剥离其零担运输业务。
优步已成功实现其出行和配送业务的盈利增长，但优步货运却并非如此。利用数字技术革新卡车运输行业的机遇已经错失。竞争对手们纷纷实现数字化并开始盈利，而优步货运的增长却陷入停滞。即便该部门能站稳财务脚跟，也无法像配送业务那样成为增长引擎。再多的耐心也无法改变这一局面。
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